橡胶低位震荡，成本端：截至5月1日当周，美玉米播种完成14%，市场预期16%，去年同期42%，五年均值33%；美豆播种完成8%，市场预期8%，去年同期22%，五年均值为13%。产区降雨偏多，大型农机作业受阻，导致美玉米及美豆种植缓慢，市场担心农户可能会转播更多大豆，因为大豆播种周期稍微晚于玉米。 国内供需：节前华南豆粕基差M2209+110，华东菜粕基差RM2209+165。大豆到港增加叠加进口大豆抛储，豆粕基差料继续回落。 观点小结：玉米转播预期与种植进度缓慢损及产量预期同时存在，美豆区间整理。豆粕累库预期下，基差延续回落，菜粕相对强于豆粕。短期豆菜粕料继续高位区间波动，中长期等待进一步产区题材指引。 （文/五矿期货有限公司）

橡胶低位震荡。油价周四扩大涨幅，此前欧盟宣布针对俄罗斯新的制裁计划，其中包括对俄罗斯石油实行六个月的禁运，且OPEC+再次拒绝消费国有关加快增产步伐的呼吁，推动油价上涨。 拜登政府计划在今年秋天寻求购买6000万桶原油，这是长达数年的补充美国日益减少的紧急石油储备过程的第一步。这将标志着美国能源部自21世纪初以来首次为战略石油储备(SPR)补充大量石油。一项需要欧盟27国一致支持的制裁提案还包括在2022年底前逐步停止进口俄罗斯成品油，以及禁止为俄罗斯石油运输提供所有航运和保险服务。同时，周四石油输出国组织(OPEC)及其产油国盟友组成的OPEC+坚持适度增加石油产量，认为它不对地缘政治和供应中断负责。该组织无视西方国家要求加快增产步伐的呼吁，同意将6月产量目标提高43.2万桶日，符合2020年制定的逐步放松产量计划，当时新冠肺炎疫情导致需求严重受损。 OPEC秘书长巴尔金都重申，其他产油国不可能取代俄罗斯供应，但对由于防疫封控，全球最大进口国中国的运输燃料和石化产品需求放缓表示担忧。随着防疫措施收紧，中国4月服务业经营活动受到的负面影响扩大，行业景气度在收缩区间进一步下降。5月5日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得36.2，较3月下降5.8个百分点，连续第二个月创2020年3月以来新低。三位熟悉伊朗政府想法的官员说，油价飙升让伊朗依赖能源的经济喘了口气，因此伊朗政府并不急于重启2015年与世界大国达成的核协议以放松制裁。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存意外增加，而馏分油和汽油库存再次下降，全球供应紧张之际，炼油商继续增加燃料出口。（文/五矿期货有限公司）

周五晚间橡胶下跌，沪镍主力合约较前一交易日下跌0.65%。供给端，菲律宾雨季逐步结束，镍矿、镍铁供给量或有增加。电解镍方面，国内电解镍开工率低位，且进口持续亏损，纯镍整体供给偏紧。 需求方面，不锈钢产量增速下降，终端地产需求难见起色。新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损，硫酸镍受物流、成本问题影响产量同比增速大幅下滑，短期难见好转趋势。库存方面，全球库存持续低位，对镍价形成支撑。 总体来看，镍短期处在供需两弱的局面，但低库存对镍价有支撑，后期维持高位震荡概率较高。交易：建议暂时观望。（文/国信期货）

截至上周五收盘，橡胶下跌，伦铜期货收报在9388美元/吨，下跌0.76%，伦铝期货报在2835美元/吨，下跌3.44%，当晚国内商品期货夜盘时段，沪铜期货主力合约Cu2206报71910元/吨，下跌0.36%，沪铝期货主力合约Al2206报19905元/吨，下跌1.78%。 五一假期后首周，海外金融市场整体承压回落，欧美对俄制裁升级导致全球区域经济割裂加剧，叠加美联储加息冲击引发市场对全球经济衰退忧虑，市场情绪短期极不稳定加大资产价格波动。 面对国内外市场对系统性风险恐慌情绪再起，中国不断加大市场维稳政策，令市场经历跌宕后预期有所回稳，预计本周市场或低开后震荡企稳，整体市场波动不减，建议有色加工企业以锁定利润套期保值为主，勿切追涨杀跌，注意资金管理和风控。（文/国信期货）

橡胶再迎下跌，周五晚间，COMEX黄金期货上涨0.3%报1882.8美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.3%报22.367美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报405.56元/克，上涨0.42%；沪银2206主力合约报4843元/千克，下跌0.25%。 美国4月非农新增就业42.8万人表现维持强劲，就业市场仍处于高度紧俏状态，薪资上行压力有所缓解，但鲍威尔所期望的劳动参与率上行并未发生，反映整体需求仍然强劲，前期修复趋势没有改变，对市场货币政策预期影响有限，对贵金属影响亦较小。 后市来看，美联储5月会议加息缩表落地，紧缩预期驱动减弱，技术上看贵金属本轮调整已较为到位。通胀预期上方空间有限，需求降温影响将逐步体现，金银比有望继续走高，白银仍将弱于黄金。 操作上建议：单边黄金短多为主，组合上逢低做多金银比，空银多金对冲。（文/国信期货）

橡胶再次下跌，3月中旬以来，国内一线城市不断受到外部事件冲击，导致经济中断，尤其是重点城市的封闭导致外溢性较重，经济担忧较大。 4月份PMI大幅降低至50之下，显示了经济担忧。央行方面，坚决落实金融支持稳经济工作措施，货币投放力度预期继续加大。国债逻辑多单未变（注：货币效果可能较弱）。 操作建议：多单轻仓。（文/国信期货）

周五夜间，橡胶下跌，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收3425.5，下跌106，跌幅3%。供给端，焦企原料补库，利润尚可，开工积极性充足，上周综合开工率与日均产量环比继续回升。各地物流逐步恢复，焦炭向下游转移，钢厂利润偏低，采购积极性一般，按需补库为主。焦炭现货落实第一轮提降，市场情绪偏弱。期货盘面低位震荡，建议短线操作。 周五夜间，焦煤2209低位开盘，震荡下行，报收2664，下跌112，跌幅4.03%。物流恢复，煤矿库存压力缓解，山西、内蒙古煤矿开工均有回升，焦煤供应环比增加。下游采购积极性一般，对高价资源接受程度较低，现货价格回调，市场情绪偏弱。期货盘面在在情绪与需求压力下震荡下行，基差扩大，建议短线操作。（文/国信期货）

周五夜盘橡胶下跌，动力煤延续震荡，国家发改委提及销售价格超过中长期合理区间的50%即定性为哄抬物价，按照计算，则动力煤上限为1155元/吨。 虽然动力煤供需宽松的情形不变，但低估的盘面有修复空间，同时重点关注政策面对于本次价格波动的态度。 操作上，建议择机做多。（文/国信期货）

周五夜盘橡胶下跌，铁矿石低位震荡，截至收盘，09合约跌30至825.5，跌幅3.56%。美联储加息落地，乐观情绪消退，宏观情绪较弱。 产业方面，随着库存持续积累，钢厂短期产量可能见顶，矿石价格有一定压力，市场开始交易负反馈预期。 宏观情绪影响下，产业逐渐悲观，操作上，建议短期偏空操作。（文/国信期货）

橡胶再迎下跌，锰硅：上周五夜盘黑色系商品价格偏弱震荡。锰硅目前成本支撑较强，南北方利润均负。与此同时，锰硅产量达到高位。（5.5）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国67.57%，较上周增3.31%；日均产量29710吨，增880吨。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。 硅铁：上周五夜盘黑色系商品价格偏弱震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。Mysteel：2022年4月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，4月全国硅铁产量为54.79万吨，较3月增0.12万吨，较去年同期增4.51万吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩。硅铁期货下跌后仍有高利润，逢高沽空为主。 （文/国信期货）