1、供应端，周内泰国降雨减弱，胶水放量。本周胶水价格50.3泰铢/公斤，较上周下跌2.4泰铢/公斤。本周海南产区局部有小雨，但对割胶整体影响减弱，原料胶水释放增量，周内胶水收购价格跌后企稳。海南胶水价格12600元/吨，周环比较上周下降200元/吨。周内云南产区连续性降雨减少，陆续有胶水产出，周内胶水收购价格小幅下滑。海南胶水价格12500元/吨，周环比较上周下降300元/吨。云南胶水价格12000元/吨，较上周下跌500元/吨。根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2021年7月份天然胶出口量为33.86万吨（含乳胶及混合胶），环比增加1.45万吨，涨幅4.48%，同比上涨10.32%，较2019年7月份微增0.95%。2021年1-7月泰国天然橡胶出口量254.91万吨，同比微增0.77%，较2019年同期减少3.88%。 2、需求端，本周全钢胎开工负荷为55.58%，较上周下滑5.75个百分点，较去年同期下滑18.91个百分点，较2019年同期下滑14.03个百分点。半钢胎开工负荷为57.70%，较上周微增0.40个百分点，较去年同期下滑12.02个百分点，较2019年同期下滑12.53个百分点。中汽协消息：2021年8月上中旬，11家重点企业汽车生产完成70.7万辆，同比下降34.3%。其中，乘用车生产同比下降28.9%；商用车生产同比下降44.1%。 3、库存方面，截至8月23日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为39.13万吨，较上期减少0.5万吨（上期数据修正为39.63万吨），跌幅1.26%。区内17家样本库存为7.78万吨，较上期走低0.02万吨，跌幅0.28%。截止08-27，天胶仓单18.878万吨，周环比增加2400吨。交易所总库存21.9592万吨，周环比增加8250吨。截止08-27,20号胶仓单3.1078万吨，周环比下降5654吨。交易所总库存4.0464万吨，周环比下降5145吨。 4、需求端疲弱仍是压制价格的主要因素，天胶盘面连续第三周下跌，主力合约RU2201合约跌破14000元/吨，较前期高点下跌1300元/吨。基本面来看，泰国及越南7月出口量环比季节性增加，疫情带来的干扰相对有限。需求端，轮胎开工持续疲弱，汽车确芯问题拖累轮胎配套市场，替换市场需求同样疲弱，代理商库存高企。需求端的疲弱仍将持续拖累天胶价格，预计下周盘面低位弱势震荡。

橡胶探低后弱势整理。 橡胶跟随多数品种大幅回调。我们认为下跌幅度偏大。 我们认为胶价不必悲观。但做多可能还需等待时机。预期 1-2 周时间。 东南亚疫情导致橡胶供应受阻风险升高，是利多。 预计未来国内需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。出口或有好转。目前国内橡胶近 70 多万吨较高库存有所去库，轮胎工厂库存偏高，开工率小幅回暖。预计后期橡胶供应或有利多，价格箱体震荡抬升。 消息：1、泰国7月汽车产量逾12万辆，同比增37.5%。 2、印尼橡胶协会：天胶出口价格料将涨至年底。 3、中汽协：8月上中旬11家重点企业汽车生产同比下降34.3%。 我们对未来橡胶价格看涨。涨得快我们就谨慎点。跌得多我们就逐步乐观。目前维持谨慎。 橡胶：今日2201ru会开于13880，会在13800－14100之间运行。 今日日盘操作建议如下：2201ru回踩13800获得支撑时择低平空反手接多，抽高14100承压时择高平多反手入空，短线入单后设置80点止损。（文/天然橡胶网）

生产端，8-11月是天然橡胶季节性高产期，全球主产区新胶供应量将稳步增加；需求端，汽车行业将迎来“金九银十”的传统销售旺季。综合看，后期天然橡胶价格将继续震荡运行，但价格重心有望小幅回调。 （一）天然橡胶供应增加。 国内主产区，海南天气状况良好，割胶进度正常，云南部分产区降水偏多，但实际影响有限；东南亚主产区，泰国南部和北部连续降雨对新胶产出带来不利影响，但总体仍处于季节性增产期。全球主产区天然橡胶割胶顺利，供应稳步增加。 （二）天然橡胶国内外现货价格以小幅下跌为主。 国内市场，7月份，全乳胶上海、山东市场均价每吨12831元，环比涨2.9%，同比涨33.3%；混合胶山东市场均价每吨11995元，环比跌0.2%，同比涨20.7%。 东南亚市场，泰国RSS3均价每吨2123美元，折人民币每吨13745元，环比跌8.5%，同比涨45.1%；印尼SIR20均价每吨1603美元，折人民币每吨10378元，环比跌2.1%，同比涨33.6%；马来西亚SMR20均价每吨1650美元，折人民币每吨10686元，环比跌0.9%，同比涨32.9%。 （三）国内外天然橡胶期货价格涨跌不一。 7月份，上海期货交易所主力合约（2109）收盘均价每吨13220元，环比涨1.9%，同比涨24.7%。大阪证券交易所（OSE）橡胶主力合约（2112）收盘均价每千克215.6日元，折人民币每吨12652元，环比跌9.3%，同比涨37.9%。 （四）天然橡胶进口量环比减少。 据海关统计，6月份，我国进口天然橡胶15.91万吨，环比减3.0%，同比增21.3%；进口混合橡胶18.61万吨，环比增5.7%，同比减28.8%。1-6月累计，进口天然橡胶108.80万吨，同比增23.7%，进口额为16.35亿美元，同比增42.2%；进口混合橡胶为142.14万吨，同比减7.9%，进口额为21.84亿美元，同比增2.5%。 （五）预计后期天然橡胶价格低位震荡回调。 供给方面，8-11月是天然橡胶季节性高产期，近期连续降雨天气对主产区影响低于预期，新胶供应量将稳步增加。 需求方面，汽车行业即将迎来“金九银十”的传统销售旺季，近期轮胎开工率低位回升，下游企业提前备货利好原料价格。 海外市场方面，美国轮胎制造商协会（USTMA）8月3日预计，2021年美国轮胎出货量将达到3.361亿条，较上年增长11%；欧洲轮胎橡胶制造商协会（ETRMA）数据显示，二季度欧洲乘用车、卡车和摩托车轮胎替换市场轮胎出货量同比增长均超过40%，下游市场逐步恢复将对天然橡胶价格形成底部支撑。 综合看，如无突发状况，后期天然橡胶价格有望低位震荡回升。（文/中商情报网）

周度分析 上周，国内天然橡胶市场小涨后企稳。上周五橡胶期货大跌，刺激天胶现货业者采购情绪，中下游客户补货及回补空单，市场交易量提升。疫情影响，越南胶船期推迟及个别外盘商协议平仓，近期3L胶新货到港量减少，对现货价格构成支撑，持货商提价惜售，期现价差收窄。随着期货企稳，市场业者补货结束，以及山东地区展开环保督查，制约部分轮胎企业生产，天胶市场交易再度转弱。周四午后期货再度下跌，期现价差窄幅收缩。 本周预测 期货技术面，周波段之星指标呈现做空信号，下方关注薛斯下轨、整数关口13700-14000区间支撑；上方关注薛斯上轨、40倍周均线14800-14950区间压制。国内外产区雨季，生产提量速度偏缓，外盘商出货压力不大；东南亚地区疫情形势严峻，对加工厂生产及运输存在一定影响；短期新货到港量不及预期，国内库存下降，供应端存在支撑，天然橡胶现货价格抗跌。但终端需求市场表现疲弱，轮胎行业内外销订单一般，山东地区部分轮胎企业因环保影响开工受限；且长期趋势来看，天胶产量成增加预期，同样压制行情。基本面多空并存，预计本周天胶市场或跌后反弹，窄幅区间震荡。（文/金联创）

ru2201周五夜盘窄幅波动，此前日间跌至年内低点。 供应方面，大周期基调仍然是过剩，单产潜力大；目前已经进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，气候预期良好。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶则未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内7月份重卡销量同环比大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。期权可逢标的大跌卖出深虚值看跌，1月合约短线反弹择机参与。（文/华联期货）

ru2201周一夜盘弱势震荡，目前位于年内低点附近，接近破位。 供应方面，大周期基调仍然是过剩，单产潜力大；目前已经进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，气候预期良好。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶则未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内7月份重卡销量同环比大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。期权可逢标的大跌卖出深虚值看跌，1月合约短线反弹择机参与。（文/华联期货）

中国化工装备协会橡胶机械专业委员会统计数据显示，2021年上半年我国橡胶机械行业结构性牛市更加明显，预测全国上半年销售总额达53.5亿元，增长45%。主要表现在两个方面： 一是销售收入、出口交货值、利润等主要经济指标全线飘红，大幅度增长，橡胶行业完全走出新冠疫情影响。 二是行业集中度提高，头部企业成为订单倾斜的重点，销售额大幅增长。 目前，橡机行业大多数企业，尤其是龙头企业订单饱满，随着国外疫情在下半年逐步好转，出口交货值将进一步向好。所以综合分析下半年行情，预测全年橡胶机械行业将继续结构性牛市，但要防范钢材等原材料上涨对行业盈利能力的影响。 一、产销两旺，销售收入大幅增长 据中国化工装备协会橡胶机械专业委员会对全国20家主要橡胶机械厂家今年上半年主要经济指标的统计，实现销售额36.87亿元，同比（下同）增长45.1%，以此推算全国上半年销售总额达53.5亿元，增长45%。 销售收入大幅增长主要原因是今年上半年橡胶机械企业普遍产销两旺，行业开机率保持较高水平，而去年同期受新冠疫情影响，大多数企业处于停工或半停工状态，生产经营极不正常。 销售收入较高的企业主要有软控股份、大连橡塑机械、天津赛象科技、中国化学桂林工程公司、益阳橡塑机械、福建天华智能装备及桂林橡机等。 销售收入增幅较大的企业有天津赛象科技、福建天华智能装备、桂林中昊、中国化学桂林工程公司、青岛海琅、绍兴精翔、软控股份、益阳橡塑及江苏中轮机械，增长幅度达50%以上。 行业集中度来看，“3强”企业的销售收入为21.5亿元，占总销售收入40.21%。“10强”企业的销售收入为32.8亿元，占总销售收入61.32%。集中度增加2.6个百分点，订单继续向龙头企业倾斜。 从大多数企业在手订单今年下半年基本排满的情况，预测今年橡胶机械行业销售收入增幅将在20%以上。一些有影响力的大型企业订单饱和，有的已排满明年上半年。一些有特色的橡机企业产品供不应求，如桂林中昊力创机电设备有限公司以裁断设备为特色，手上订单是正常年份4～5倍。 但是，需要引起注意的情况是轮胎行业自4月份之后，生产销售出现断崖式下降，轮胎设备招标项目减少，下半年橡机行业承接订单大幅减少，这将对明年橡胶机械行业产生不利影响。 二、行业利润大增，但盈利水平不理想 据对呈报利润数据企业的统计，实现利润增长189.4%。其中有3家亏损企业，亏损企业家数及金额有所减少。 橡机行业利润大幅增长的主要原因是去年同期企业生产经营不正常，大多数企业亏损，比较基数较低。另外，今年生产经营形势较好，销售额大幅提高，产品库存额减少，这对提升企业利润水平有推进作用。 但是，今年行业产品毛利率水平仍偏低，盈利能力不强，主要原因是订单价格不高，受钢材等原材料价格大幅上涨影响，营业成本大幅上升，产品毛利率为近年较低水平。 预测全年利润有较大幅度增长，但下半年月度环比下降是大概率事件。 上半年橡机企业销售率很高，许多企业满产满销，产品一落地就发给客户，出现久违的客户到厂催货现象。 呈报数据企业中，新产品产值增长68.7%。 行业从业人数继续下降，主要推力是行业自动化程度及水平提高，同时部分企业实行减员增效策略。 三、出口交货值两位数增长 呈报数据企业实现出口交货值7.11亿元，增长48.5%，推算2021年上半年全国橡胶机械行业出口交货值总额1.25亿美元，增长48%。 出口交货值较高的企业有软控股份、天津赛象科技、福建天华智能装备、大连橡塑机械、中国化学桂林工程公司、益阳橡塑机械及桂林橡机等，交货值均在5000万元以上。 橡机行业出口率（值）为28.5%，增加12.5个百分点，恢复到疫情前正常水平。 出口交货值增长的主要原因是去年第四季度开始，我国轮胎行业在国外，尤其是东南亚启动新建、扩建轮胎项目较多，对橡胶机械需求较多，国产橡机企业承接了其中的大量订单。 下半年，海外轮胎项目订单在生产组织中，同时国外疫情得到进一步控制，预计全年出口交货值保持两位数增长。 （文/中国橡胶杂志）

随着产区降雨减少，原料释放增量，原料价格重心走低。 国内进口方面，因船期推迟问题严重，8月份货源到港量不及预期，预计8月进口量将保持低位。 需求端来看，近期环保督察再次启动，东营地区部分厂家有减停产计划，再加上终端需求疲弱，多数轮胎厂家在销售及库存双重压力下，仍以控产为主，对整体开工形成拖累。 综合来看，在青岛港口库存仍然保持去库状态的情况下，橡胶下方存在一定支撑，但是短期轮胎开工承压，需求端难有改善，而供应端疫情支撑效应边际减弱，再加上RU09合约交割临近，价格向上缺乏有效驱动，预计短期盘面维持偏弱震荡。（文/东吴期货）

昨日天然橡胶盘面低位震荡，RU2201上涨65至13875元/吨，NR主力上涨55元至10750元/吨。 需求端疲弱仍是压制价格的主要因素，天然橡胶盘面连续三周下跌，主力合约RU2201合约跌破14000元/吨，较前期高点下跌1300元/吨。 基本面来看，泰国及越南7月出口量环比季节性增加，疫情带来的干扰相对有限。 需求端，橡胶轮胎开工持续疲弱，汽车确芯问题拖累轮胎配套市场，替换市场需求同样疲弱，代理商库存高企。需求端的疲弱仍将持续拖累天然橡胶价格，预计短期盘面低位弱势震荡。（文/光大期货）

上周宏观情绪变化较多，商品市场周中承压后在周五全球央行会议有所企稳，鲍威尔表态中性缓解收紧担忧，原油端也小幅反弹，橡胶在大幅回落后出现初步支撑，但需求压制下反弹动力一般，需要验证供应与原料逻辑，仍有部分资金强势趋向回归逻辑，短期偏震荡，继续等待E割走完后可能的反弹机会。 操作上，轻仓观望为主，关注13600附近支撑，企稳可尝试多单，多R空RU的正套继续持有。 期权方面，橡胶01合约到期时间较长，基于长期判断，或可尝试卖出13000看跌期权。（文/南华期货）