据马来西亚9月1日消息，马来西亚橡胶局（MRB）宣布，尚未启动2021年8月小农的橡胶生产津贴（IPG）。因沙巴州、砂拉越州和半岛杯胶的农场交货平均价格高于标准价格，则不予以补偿。 2021年8月，半岛、沙巴和砂拉越杯胶（干胶含量50%）的农场交货平均价格分别为每公斤2.95令吉、2.6令吉和2.6令吉。 从2019年1月开始，当SMR20 FOB的月平均价格为6.1令吉/公斤或者农场交货价格为2.5令吉/公斤甚至更低时，IPG将启动。（文/中国橡胶信息贸易网）

ru2201周三夜盘弱势震荡，日间已经创今年回调新低。PMI数据疲软打击市场信心。 供应方面，大周期基调仍然是过剩，单产潜力大；目前已经进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，气候预期良好。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶则未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内8月份重卡销量同环比继续大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。期权可逢标的大跌卖出深虚值看跌，或买入跨式组合。（文/华联期货）

我国已成为世界最大的合成橡胶消费国（合成橡胶简称“SR”）。目前，世界SR工业尽管已步入低速增长期，但亚洲、北美及拉美的消费增长将更大，亚洲的生产能力和产量分别占世界总量的32%和40%。由于发达国家橡胶工业进一步向发展中国家特别是亚洲转移，亚洲特别是我国占世界SR总产能和消费量的比例将进一步提高。 SR人均消费量偏低20世纪90年代初，我国SR的表观消费量仅为350kt/a，1997年首次突破1000kt，2002年上升至1980kt，2003年突破2000h，2004年为2385kt。2004年我国人均消费橡胶3.0kg，远低于欧洲的5.4kg、北美的10.7kS以及日本的14.3kg。我国人均SR消费量与美国、日本、法国、加拿大及韩国等经济发达国家的人均消费量(7.5-14kg)相比差距仍较大。 SR使用比例必将进一步提高欧美等工业发达国家SR使用比例大多在65%以上，俄罗斯高达94.9%，而亚洲一些天然橡胶(NR)生产国其SR使用比例很低。2004年，世界SR使用比例为59.1%，我国SR使用比例为58.9%。 （文/天然橡胶网） 我国合成橡胶现状（二） 我国合成橡胶现状（三）

8月，国内天然橡胶市场冲高回落。月初期市强势上涨，主要因供应端存在支撑：东南亚主产国疫情形势恶化，泰国、越南加强封锁，对橡胶生产及物流运输构成影响，引发国内业者对供应担忧。配合外围市场国际油价高企，为能化产品提供支撑，月初橡胶期货震荡走高，6日夜盘沪胶主力2201合约向上冲至15105点，也是月内最高值。但鉴于需求端采购疲弱，橡胶业者信心不足，且部分套利商逢高加仓，拖累橡胶期货随即冲高回落，月中旬RU2201合约处于14500-15000区间震荡。国际油价持续回落；美联储加息讨论升温；宏观因素干扰，国内黑色、化工品期货普跌，外围因素转空。天胶供应端利好消化，需求低迷持续拖累，月下旬橡胶期货深幅下挫，31日RU2201合约跌至13700点，为月内最低。 供应方面，9月天然橡胶处于季节性增产阶段，但国内外产区仍值雨季，月内降水偏多仍抑制胶水放量。疫情影响，泰国、越南、印尼等产胶国防疫措施依旧严格，对于工厂生产、交通运输存在隐患。越南胶8月供应减少，发船延期，短期新货供应收紧，利于支撑国内价格。据闻部分泰国、马来西亚前期推迟船货陆续排期，预计9月到港增加。替代种植指标9月将集中入市。全乳胶存在交割利润，今年交割品增产为大概率事件。库存方面，青岛地区一般贸易仓库混合胶库存降速加快，区内标胶现货偏紧，关注9月新胶入库情况。综上，天胶供应面影响多空并存。 需求方面，传统季节性规律来看，“金九银十”橡胶终端下游市场需求转好。且国内各地疫情均得到有效控制，预计9月份，在疫情不发生大的反弹情况下，汽车行业有望进入阶段性旺季，对橡胶市场需求有一定支撑。但是今年原材料价格上涨，出口海运费高等，均导致企业成本压力增加，利润空间受损，橡胶下游加工厂生产、接单积极性一般。轮胎替换市场竞争激烈，价格战明显；外销市场方面，仍面临海运费高、订仓紧张等问题，短期内难以缓解。此外，国内环保治理、清产能政策仍将对工厂生产构成制约。综上预计，天胶下游需求改善有限。 9月天然橡胶市场将呈现区间震荡走势。虽然天胶生产进入季节性增产阶段，以及前期推迟船货到港，供应预期增加，但尚不足以对市场构成压制；结合国内现货库存下降，贸易商无出货压力，且倾向于逢低建仓，底部支撑较强，市场不具备大跌风险。虽然“金九银十”终端需求持向好预期，但下游企业受高成本、高库存以及环保等因素制约，对橡胶原料采购难有明显改善，胶市上行同样艰难。多空僵持，天胶市场表现依旧胶着。关注RU2109合约交割对行情的影响。（文/金联创） ◆完◆

东京橡胶市场早盘RSS2202合约开盘在207日元，较上一交易日下跌1.6日元。TSR2202合约开盘在186日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在110.091附近。 昨天的东京橡胶市场，继上周大幅下跌之后在低位附近小幅振荡，远月合约在200日元整数位一线得到支撑后，继续围绕205日元一线附近呈现横盘整理的态势。受到中国宏观经济数据走低的影响，上海橡胶主力合约在13700元一线持低位振荡，东京远月合约此前触及202.8日元的低点后，在短期空单获利了结的推动下回到区间中线205日元以上收盘。由于目前东南亚各国均遭到新冠病毒变异毒株的打击，短期内无法在产业政策方面提振胶价，因此后市橡胶价格只能在供需进一步缩小的过程中重新寻找平衡。之后中国经济指标表以及央行提供流动性等利好消息可能形成市场的短期反弹，但在世界经济整体复苏之前橡胶价格很难有所起色。东京远月合约短期关注200日元整数位一线的支撑。库存方面，大阪交易所公布的截至8月20日的日本全国天然橡胶商业库存减少至7237吨，对近月合约价格可能形成一定的支撑。 现货方面，9月1日3号烟片9月期FOB价格在60.44泰铢附近，较上一交易日上涨0.29泰铢。20号标胶9月期FOB价格在53.4泰铢附近，较上一交易日下跌0.48泰铢。USS现货价格在51.43泰铢附近，较上一交易日上涨0.07泰铢。 技术方面来看，东京远月合约经过2个交易日的低位振荡后，形成以205日元一线为中心上下3-4日元的底部区间，由于橡胶市场本身缺乏关键性材料，短期内突破该区间的可能性不大，上方关注208-209日元附近的做空压力。从持仓变化上来看，东京整体持仓大幅减少，显示短期空单也是集中离场的同时上方阻力较强。交易操作上建议短期观望。 9月1日东京橡胶市场收盘时2202月合约和上海2201月合约的价差（东京-上海）为-249.7美元/吨。

品种观点 橡胶短期供应依旧偏紧，下游轮胎开工受环保督查影响继续承压，短期中国橡胶库存消库状态将得以维持。橡胶供需面并无明显利空打压，但也缺乏利多支撑，短期期价仍存下探可能，橡胶主力关注13500附近支撑。 操作建议 观望或短线参与。 利多因素 未来一周降雨量减少，但就维持高位，对橡胶割胶依旧存在影响。8月份到港数量不及预期，受船期延迟影响，市场比较担忧远月船期集中产生倾轧，近月货源采购为主。越南7月中旬到8月中旬出口量较6月中旬到7月中旬出口量环比下跌，预计8月份中国自越南进口量环比存在下跌可能。受疫情影响已关闭近两周的宁波舟山港梅山港区，将于8月25日部分开港，9月1日正式开港。 截止8月29日，中国天然橡胶社会库存周环比下跌1.48，环比跌幅略有扩大，同比降低28.03%，同比跌幅小幅扩大。8月31日马来西亚新冠新增至20897，重回两万以上。31日泰国新增确诊14666例，较昨日略有价格低，泰国将于9月1日起对全国防疫措施作出调整。31日印尼新增新冠确诊病例10534例，重新冲高，印尼政府23日决定将7月初开始实施的紧急公共活动限制措施延长至本月30日，但下调多个地区的限制级别。31日越南全国报告新增新冠确诊病例12607例，较昨日略有较少，胡志明市和平阳省继续延长社交限制措施。从8月16日零时起胡志明市继续延长社交限制措施，按照政府总理第16号指示实施社交限制措施，直至2021年9月15日为止。 利空因素 供应方面，8月中国天然橡胶预估进口量环比小幅缩减，大幅低于7月底市场对8月份进口量增加预估，同比跌幅依旧较大。9月中国天然橡胶预计进口量环比小幅增加，普遍预期10月份开始进口量才能明显增加。云南替代种植指标下达，部分指标货源已经进入保税区，指标下达后将快速进入云南市场。下游需求方面，上周轮胎开工率环比小幅下跌，第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，7个中央生态环境保护督察组，分别对山东等5个省开展为期约1个月的督察进驻工作。山东东营地区部分工厂存停限产安排，将对整体样本开工形成拖拽，预计本周轮胎开工将呈下滑态势，对工厂去成品库存形成一定利好。（文/格林期货）

1号，RU主力收盘13845（0）元/吨，混合胶报价12050元/吨（0），主力合约基差-1245元/吨（-50）；前二十主力多头持仓90623（+150），空头持仓132641（-283），净空持仓42018（-433）。 1号，NR主力收盘价10715（+10）元/吨，青岛保税区泰国标胶1685（0）美元/吨，马来西亚标胶1675美元/吨（0），印尼标胶1635（-5）美元/吨。主力合约基差-140（-42）元/吨。 截至8月20日：交易所总库存219592（+8250），交易所仓单188780（+2400）。 原料 生胶片51.67（0），杯胶44.8（-0.40），胶水48.30（+0.3），烟片55.13（0）。 截止8月19日，国内全钢胎开工率为55.89%（-5.44%），国内半钢胎开工率为57.65%(+0.36%）。 观点 昨天橡胶价格维持偏弱走势，最近两天价格窄幅波动，基本面来看，随着前期的一波大跌之后，供需矛盾并不突出。原料价格基本跟随盘面波动，昨天泰国原料价格涨跌互现，近期原料价格持续下行，但同比仍处于区间偏高的位置。叠加国内港口库存持续下降，短期给予橡胶价格下方支撑。交易所库存尽管处于同比低位，但国内供应旺季，浓乳需求不及去年，将带来后期仓单环比回升或加速。国内外经济下行压力使得需求转弱，总体供需驱动偏弱。预计橡胶价格将维持偏弱运行。 策略 中性（文/华泰期货）

夜盘天然橡胶小幅下跌，RU2201收报13775点，下跌0.29%。持仓量207811手，增加2640手。 市场方面，越南海关总署公布的数据显示，橡胶出口已经超过100万吨，价值16.8亿美元，分别较上年同期增长27%和66.1%。橡胶仍处于高产期，下游需求旺季逐步来临，预期有所改善，供需结构稳定。 价格方面，橡胶主力合约价格跌破14000点，短期探底13700点后反弹，有一定的抵抗，但力度较弱，市场对价格情绪不高，预期橡胶有望延续跌势。 交易策略方面，RU2201合约维持下行趋势格局，轻仓持空。（文/倍特期货）

我国SR产品38%左右应用于轮胎行业，轮胎行业的技术进步和发展直接影响着SR的发展。随着环保要求的不断提高，轮胎将向着子午化、扁平化和无内胎化方向发展。因而环境友好的绿色环保产品及高性能化和功能化SR品种将是今后SR总的发展趋势。 ESBR仍占SBR的主导地位。其发展方向是增加非污染型充油牌号、SBR炭黑母炼胶以及高苯乙烯含量牌号，用于制造淡色、透明制品的低门尼黏度牌号，用于轮胎胎面的充油牌号，预交联、粒状、液体、粉末、羧基及防滑ESBR等品种。 SBR将逐渐成为发展的重点。充油SSBR以及中、高乙烯基SSBR牌号，改善SSBR回弹性和生热性的分子链末端改性技术，能降低滚动阻力的SSBR加氢技术，能减少分子链自由末端、降低滚动阻力的锡锂引发剂制备技术以及三元集成橡胶(SIBR)的制备技术将成为未来开发的重点。 PBR将继续保持第二大胶种的地位，但镍系PBR在轮胎消费中所占的比例会有所下降。在牌号上更需注重充油、氯化、环氧化、羧基化等改性PBR的开发。稀土钕系PBB和低顺式PBR及中、高乙烯基PBR将在轮胎工业中引起更多关注。锂系PBR的重点是发展用于高抗冲聚苯乙烯(HIPS)改性的低顺式PBR、滚动阻力和抗湿滑性均衡的中乙烯基聚丁二烯橡胶(MVBR)和高乙烯聚丁二烯橡胶(HVBR)以及适用于全天候轮胎胎面胶的分子链端基改性PBR。 IIR的重点是发展提高气密性和相容性的卤化IIR，并形成系列化产品，如提高硫化胶物理性能和耐侯性的高黏度IIR，改善其加工性能的星形IIR。 苯乙烯类热塑性弹性体生产技术总的发展趋势是品种的多样化，牌号的精细化和专用化。今后发展重点是用于沥青改性、建筑材料、黏合剂和塑料改性的专用牌号。 EPDM传统的溶液聚合工艺将面临茂金属催化剂与气相聚合等新工艺技术的挑战。今后开发的热点是用于润滑油改性剂的低黏度系列牌号，通过离子化、接枝、卤化、环氧化和官能团化等化学改性制备的特殊牌号，采用1，7-辛二烯作第三单体制备具有高无规度并有良好加工性能的中低门尼黏度新牌号等。（文/天然橡胶网） 我国合成橡胶现状（一） 我国合成橡胶现状（三）

2021年9月2日橡胶主力合约继续延续弱势震荡，夜盘再次下跌，以13695元/吨，收盘，未来或继续保持弱势震荡。 除了8月橡胶出现短期内持续向上的震荡后，可以说前后一致保持偏弱的走势，而且从橡胶长期走势图我们可以看到绝大多数时间都处于熊市中，期间一次橡胶大牛市，两次较大幅度反弹，与宏观大势有紧密相关，尤其是后两次的熊市反弹。基本面上仍然属于供大于求的趋势，9月份天然橡胶主产区仍处于增产时间段，东南亚疫情可能影响实际供应量，但外需仍然疲软，替代种植指标9月将集中入市。尤其是国内下游开工率其实并不理想，故而总的来说橡胶基本面利多的因素并不多。 而消息面上，中国8月份制造业PMI为50.1%，扩张力度有所减弱，特别是服务业指数跌至47.5%。发改委会议也强调要做好大宗商品保供稳价工作。不确定性升高，资金开始撤离大宗商品市场。另外，我国出现8次区域性暴雨过程，四川东部、重庆、陕西南部、湖北、河南等地较常年同期偏多5成至1倍，或涉及到部分橡胶产业的企业。 未来保持弱势震荡将持续一段时间，不建议此时做多。（文/天然橡胶网）