东京橡胶市场早盘RSS2202合约开盘在205.3日元，较上一交易日下跌0.9日元。TSR2202合约开盘在186日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在109.943附近。 昨天的东京橡胶市场，继上周大幅下跌之后在低位附近小幅振荡，远月合约在200日元整数位一线得到支撑后，围绕205日元一线附近呈现横盘整理的态势。受到此前中国宏观经济数据大幅下跌的影响，上海橡胶主力合约跌破14000整数位一线后维持低位振荡，国际原油价格的反弹也没能带动市场反弹，各方面投资者对于橡胶价格中期处于弱势行情已经达成共识，因此短期内无法形成市场自律性的反弹。由于目前东南亚各国均遭到新冠病毒变异毒株的打击，短期内无法在产业政策方面提振胶价，因此后市橡胶价格只能在供需进一步缩小的过程中重新寻找平衡。之后中国经济指标表以及央行提供流动性等利好消息可能形成市场的短期反弹，但在世界经济整体复苏之前橡胶价格很难有所起色。东京远月合约短期关注200日元整数位一线的支撑。库存方面，大阪交易所公布的截至8月20日的日本全国天然橡胶商业库存减少至7237吨，对近月合约价格可能形成一定的支撑。 现货方面，8月30日3号烟片8月期FOB价格在60.64泰铢附近，较上一交易日下跌1.52泰铢。20号标胶8月期FOB价格在54.19泰铢附近，较上一交易日下跌1.31泰铢。USS现货价格在51.5泰铢附近，较上一交易日下跌0.86泰铢。 技术方面来看，东京远月合约大幅下跌后回到205日元一线显示短期做空势能已经得到释放，由于橡胶市场本身缺乏关键性材料，之后可能在低位做区间振荡。从持仓变化上来看，伴随价格下跌东京整体持仓维持在12000手左右，一旦出现中期空单离场，上方可能会尝试217日元一线的阻力。交易操作上建议短期观望。 8月30日东京橡胶市场收盘时2202月合约和上海2201月合约的价差（东京-上海）为-266.6美元/吨。

30号，RU主力收盘13875（+65）元/吨，混合橡胶报价12050元/吨（-50），主力合约基差-1175元/吨（-65）；前二十主力多头持仓89769（-1375），空头持仓132700（-1171），净空持仓42931（+204）。 30号，NR主力收盘价10750（+55）元/吨，青岛保税区泰国标胶1695（-15）美元/吨，马来西亚标胶1685美元/吨（-20），印尼标胶1645（-10）美元/吨。主力合约基差-111（-150）元/吨。 截至8月20日：交易所总库存219592（+8250），交易所仓单188780（+2400）。 原料 生胶片51.56（+0.17），杯胶45.2（-1.5），胶水47.8（-2.5），烟片55.12（+0.02）。 截止8月19日，国内全钢胎开工率为55.89%（-5.44%），国内半钢胎开工率为57.65%(+0.36%）。 观点 昨天橡胶价格窄幅波动，经历上周的大幅下挫后，价格趋于稳定，同时市场氛围也有所缓和，橡胶价格止跌。近期泰国主产区原料价格跟随国内盘面下行，昨天原料价格涨跌互现，但总体呈现偏弱势头。随着产区雨水天气过去，预计后期原料产量持续增加。近期基本面变化不大，国内弱需求以及偏弱的供应使得价格多空显现，而港口库存持续下降也给予现货价格下方支撑，但供需驱动偏弱。海外需求偏弱，而供应释放并没有明显阻碍，但原料价格的同比偏高或是要关注的因素。短期海内外需求的弱稳，价格或更多跟随供应端变化。预计橡胶价格区间震荡为主。 策略 中性 风险 产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）

20号胶 泰国原料市场价格稳中有涨；上周中国全钢胎开工率大降而半钢胎开工率微增，山东、广东、湖北等已开展为期1个月环保督察，7月中国轮胎产量和出口量同比均微降环比小降，中国汽车产销量因基数效应和刺激效应继续走弱，欧美汽车市场继续复苏；东南亚产胶国进入高产期，主产国疫情依然严峻，防疫压力较大。NR期货价格再度跌入底部，期价贴水较大，估值明显偏低，中长线逢高减仓后剩余的多单继续持有，择机逐步逢低接回多单。 天然橡胶 国内胶现货市场价格窄幅调整，山东强其他地区弱，交投表现一般；中国天然橡胶进入高产期，云南原料价格持稳，海南原料价格持稳。RU9月合约期价略升水且进入交割月，RU期货价格再度跌入底部，估值进一步走低，中长线逢高减仓后剩余的多单继续持有，择机逐步逢低接回多单。（文/国投安信期货）

据消息，石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业新订单指数连续3个月位于临界点以下，反映市场需求持续回落。 9月1日，天然橡胶13765.000 降-60.000 降幅-0.43%。盘面消息，国内商品期货夜盘收盘大面积飘绿。纸浆主力合约跌超2%，棕榈、棉纱、乙二醇（EG）、棉花、玻璃、豆油、白糖、甲醇、热卷、螺纹、聚氯乙烯（PVC）、塑料主力合约跌超1%；涨幅方面，动力煤主力合约涨1.71%，橡胶主力合约跌0.4%，橡胶期价回落。 供应端： 供应方面，大周期基调过剩，产量潜力。据消息，8月到港不及预期，9月到港小幅增加，短期到港量维持相对低位，对橡胶现货价格依旧存在支撑。 随着产区降雨减少，原料释放增量，原料价格重心走低。消息面上，国内外产区雨季，生产提量速度偏缓，产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少。生胶片51.56（+0.17），杯胶45.2（-1.5），胶水47.8（-2.5），烟片55.12（+0.02）。 需求端： 需求端，据消息，2021年8月上中旬，11家重点企业汽车生产完成70.7万辆，同比下降34.3%。国内7月份重卡销量同环比大跌，缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。多数轮胎厂家在销售及库存双重压力下，仍对整体开工形成拖累。 库存方面： 库存方面，上期所库存持续低位。据悉，上期所总库存，截至8月20日为211342吨(+4278吨)，期货仓单量186380吨(+4810吨)，国内交割库存增加。 进出口方面，受全球疫情及运费持续上涨影响，海运问题将继续影响我国天然橡胶进出口，运输旺季，物流运输影响将更明显。 基本面多空并存，预计天然橡胶小幅下跌后反弹，窄幅区间震荡。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。(文/天然橡胶网)

1927～1928年，美国的J.C.帕特里克首先合成了聚硫橡胶（聚四硫化乙烯）。W.H.卡罗瑟斯利用J.A.纽兰德的方法合成了 2-氯-1，3-丁二烯，制得了氯丁橡胶。 1931年杜邦公司进行了小量生产。苏联利用С.Β.列别捷夫的方法从酒精合成了丁二烯，并用金属钠作催化剂进行液相本体聚合，制得了丁钠橡胶，1931年建成了万吨级生产装置。在同一时期，德国从乙炔出发合成了丁二烯，也用钠作催化剂制取丁钠橡胶。30年代初期，由于德国H.施陶丁格的大分子长链结构理论的确立(1932)和苏联H.H.谢苗诺夫的链式聚合理论(1934)的指引，为聚合物学科奠定了基础。同时，聚合工艺和橡胶质量也有了显著的改进。在此期间出现的代表性橡胶品种有：丁二烯与苯乙烯共聚制得的丁苯橡胶，丁二烯与丙烯腈共聚制得的丁腈橡胶。1935年德国法本公司首先生产丁腈橡胶，1937年法本公司在布纳化工厂建成丁苯橡胶工业生产装置。丁苯橡胶由于综合性能优良，至今仍是合成橡胶的最大品种，而丁腈橡胶是一种耐油橡胶，目前仍是特种橡胶的主要品种。40年代初，由于战争的急需，促进了丁基橡胶技术的开发和投产。 1943年，美国开始试生产丁基橡胶，至1944年，美国和加拿大的丁基橡胶年产量分别为1320t和2480t。丁基橡胶是一种气密性很好的合成橡胶，最适于作轮胎内胎。稍后，还出现了很多特种橡胶的新品种，例如美国通用电气公司在1944年开始生产硅橡胶，德国和英国分别于40年代初生产了聚氨酯橡胶（见聚氨酯）等。 第二次世界大战期间，由于日本占领了马来西亚等天然橡胶产地，更加促使北美和苏联等加速合成橡胶的研制和生产，使世界合成橡胶的产量从 1939年的23.12kt剧增到1944年的885.5kt。战后，由于天然橡胶恢复了供应，在1945～1952年间，合成橡胶的产量在432.9～893.9kt范围内波动。 （文/天然橡胶网） 合成橡胶工业的建立和发展（一） 合成橡胶工业的建立和发展（三）

上周橡胶受宏观因素干扰，运行重心走低，本周市场对需求端忧虑加重导致盘面加速下滑，主力合约跌至区间底部。8月27日，橡胶期货主力合约下挫3.63%，20号胶期货跌幅为4.08%。 国投安信期货高级分析师胡华钎表示，胶价持续走弱，原因有三点：第一，橡胶基本面欠佳，供应进入高产期而需求表现低于预期，市场信心不足；第二，橡胶面临基差回归的压力，目前RU2109合约较混合胶现货价格升水依然较大，远期合约期货价格升水更高；第三，外部宏观环境欠佳，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美国等主要经济体货币政策是否转向，市场担忧的Taper是否来临，时刻牵动着投资者，市场避险情绪和恐慌情绪提前升温。 在国泰君安期货分析师高琳琳看来，此次橡胶空头氛围发酵，从基本面看，更多是来自需求端的持续恶化。 国内轮胎企业面临新一轮环保督查，开工存在下滑可能，且涉及范围存在扩大，打压胶价。据介绍，第二轮第四批中央生态环境保护督察全面启动，7个中央生态环境保护督察组分别对山东等5个省开展为期约1个月的督察进驻工作。山东东营地区部分工厂存停限产安排，将对整体样本开工形成拖累，轮胎开工承压。另外，芯片短缺和疫情对需求面的打压持续。“受全球半导体芯片短缺和新冠肺炎疫情导致的人员隔离等影响，英国7月汽车产量同比下降37.6%至53438辆，创下自1956年以来的最低水平。 天然橡胶属于典型的国际化品种，国内外价格联动性较强，内外盘橡胶期货价格互相影响。 随着国内胶价走弱，新加坡交易所20号胶期货价格也暴跌，日本大阪交易所3号烟胶片期货价格表现更弱，并创出了今年以来的新低。 与去年需求内强外弱完全相反，受刺激政策退出、排放法规切换、芯片短缺、海运费高企等因素的影响，今年二季度以来国内轮胎和汽车市场表现偏弱，而海外市场明显复苏，需求端表现出明显的内弱外强的特征。 全球橡胶需求是比较确定的，未来橡胶价格驱动主要在供应端，而四季度是供应端最不确定的阶段，且库存去化也接近尾声。虽然目前天然橡胶价格承压较重，但是四季度很可能迎来估值修复的机会。 目前，宏观氛围偏弱，美元指数反弹，大宗商品整体承压。从基本面来看，需求短期回落明显。供应虽然因东南亚疫情持续发酵，船期有所推迟，但缺乏实质性利多。而未来RU面临3L对其替代，浓乳分流又不及预期。国泰君安期货分析师高琳琳认为，虽然现在橡胶估值处于低位，但是上涨驱动不足。“小修可期，大涨难见。” 短期橡胶价格总体上处于底部振荡的格局中，转折点可能在国庆节前后。国投安信期货高级分析师胡华钎表示，一方面，2109合约交割结束，老胶仓单压力释放；另一方面，供应端变数较多，风险和不确定性增加，比如台风天气。（文/金投网）

8月26日，天然橡胶生产国协会（ANRPC）发布的橡胶市场报告称，由于中国预计未来几周将大量增加购买量，天然橡胶价格可能会进一步走高。ANRPC称，中国橡胶消费企业更喜欢从国内仓库采购，而不是进口，中国仓库的天然橡胶库存总量已经大幅下降。 ANRPC称，2021年8月至11月中国预计月消费天然橡胶量约为50万吨，中国国内生产可满足约11.5万吨。而7月到11月是天然橡胶生产高峰期，预计在这个旺季，中国每月的进口需求为38.5万吨；按此速度，2021年8月至11月的四个月总需求估计为154万吨。 根据ANRPC的报告，中国买家即将进入亚洲天然橡胶市场进行大规模进口，预计在未来几个月内，中国买家将主导实体市场人气。同时，ANRPC预计美国、欧盟、英国和印度的天然橡胶需求也将在短期内反弹。由于全球新冠疫情的反弹、疫苗接种率低以及各国政府封城限制，预计来自泰国、印度尼西亚、马来西亚和越南生产的天然橡胶将有所减弱，这四个国家合计占全球天然橡胶供应的70%。 以马来西亚为例，虽然马来西亚此前发布官方声明，表示不会对割胶工人和橡胶运输工人进行过于严格的管控，但目前来看橡胶产量和橡胶运输仍然受到了影响。根据国际橡胶三方理事会(ITRC)的最新消息，泰国、马来西亚和印度尼西亚的橡胶产量确实正在遭受疫情冲击，其中尤以印度尼西亚和马来西亚为甚。ITRC预计，到疫情管控措施放松为止，上述两国的总产量预计将下降4%~5%。出于对轮胎原料供应预期的担心，橡胶价格近期也在维持在13800元/吨的高位。 此外，报告中补充说到，全球物流和供应链持续中断、海运成本上升，以及半导体芯片短缺，都可能抑制几个关键行业的复苏势头。地缘政治问题也可能产生负面影响，尤其是美军撤离后阿富汗的危机。（文/中国轮胎商务网）

据外媒9月1日报道，越南海关总署公布的数据显示，今年该国橡胶出口已经超过100万吨，价值16.8亿美元，分别较上年增长27%和66.1%。 不过工业和贸易部的进出口司称，出口受到重创，因很多企业由于工厂位于封锁的疫区或没有足够的工人而不得不减产或停产。除此之外，由于空集装箱的短缺，预计将持续到明年的高运费也影响出口。 根据海关数据显示，中国仍然是该国最大的出口市场，占到越南橡胶总出口的67.4%，其次为欧盟和印度。 今年前7个月，向中国出口了64.3万吨橡胶；向欧盟出口了49,815吨，价值为8,979万美元，同比分别增长71.4%和124.7%；向印度出口了47,363吨，价值为8,550万美元，同比分别增长70.6%和119.7%。 该部门表示，随着主要市场需求增加且经济逐渐复苏，向这些市场的橡胶出口将增加。 据了解，在国内市场上，生胶乳的价格也有所上升。（文/中国橡胶信息贸易网）

ru2201周三盘中一度下探创年内回调新低，收13845元/吨，1-9价差980元/吨。山东老全乳现货12600（-100）。PMI数据疲软打击市场信心。 供应方面，大周期基调仍然是过剩，单产潜力大；目前已经进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，气候预期良好。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶则未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内7月份重卡销量同环比大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。期权可逢标的大跌卖出深虚值看跌，或买入跨式组合。（文/华联期货）

最新数据显示，2021年上半年泰国天然橡胶产量达232万吨，较去年同期的220万吨增加5.3%。具体品种来看，烟片胶产量同比增5.9%；标胶同比增8.6%；乳胶同比增4%；混合胶同比增1.5%。 上半年，天胶国内消费量为31.2万吨，同比增加3.2%，去年同期为30.2万吨。具体品种来看，烟片胶消费量同比增15.5%；标胶同比增6.2%；乳胶同比增14.7%；混合胶同比降98%。 另外，截至6月泰国天胶库存为58万吨，同比增52%，环比增4.5%。其中，烟片胶占8.9%；标胶占12.3%；乳胶占17.3%；其他占61.5%。（文/中国橡胶信息贸易网）