8号，RU主力收盘13045（-25）元/吨，混合胶报价12150元/吨（-100），主力合约基差-420元/吨（-25）；前二十主力多头持仓125105（-271），空头持仓177527（-2712），净空持仓52422（-2441）。 8号，NR主力收盘价10710（+40）元/吨，青岛保税区泰国标胶1705（0）美元/吨，马来西亚标胶1685美元/吨（0），印尼标胶1645（0）美元/吨。主力合约基差-148（+187）元/吨。 截至6月4日：交易所总库存181264（+1398），交易所仓单176150（-310）。 原料：生胶片62.42（0），杯胶44.7（+0.2），胶水53.5（0)，烟片64.23（-0.57）。 截止6月3日，国内全钢胎开工率为60.46%（+5.1%），国内半钢胎开工率为59.98%(+3.8%）。 观点：在市场氛围带动下，昨天期货盘面价格波动较大，沪胶总体围绕13000元/吨一线波动。昨天公布的最新港口库存继续下降，主要是上周下游拿货小幅回升以及到港减少推动的。海外原料在前一周大幅下挫后，有所止跌反弹。当前海外处于开割初期，原料尚未达到旺产阶段。短期利空有所减缓，盘面价格或将步入震荡。后期来看，国内因云南主产区即将迎来全面开割，供应有增加预期，海外也将步入旺产季，供应预期回升，国内需求环比走弱，供需总体偏弱。 策略：中性 风险：产量大幅增加，库存大幅累积，需求明显回落等。 来源：华泰期货

越南《海关在线》8月25日报道，据越南海关总局统计，今年8月上半月，越南橡胶出口8.734万吨，出口额1.431亿美元，与7月下半月相比出口量下降12. 3%、出口额下降13.2%；出口量同比下降 18.5%，但出口额同比增长 10.2%。 从年初到8月15日累计，越南橡胶出口量超100万吨，出口额达16.8亿美元，同比分别增长27%和66.1%。 越南工贸部进出口局表示，橡胶出口受到许多企业因处于封锁区而不得不停产的影响。 同时，由于新冠疫情的影响，运输情况并没有出现任何好转的迹象，缺少集装箱的情况将持续存在。同时，预计高运费将持续到2022年，这将影响越南橡胶出口。 不过，越南对欧盟、中国、美国、印度等主要市场的橡胶出口预计将继续保持上升趋势，主要得益于这些国家需求的增长、经济的逐步复苏和防疫措施有所放松。

受累于胶市终端需求不振，国内轮胎行业出现“旺季不旺”的疲弱现象。在弱需因素发酵下，上周三，沪胶期货2201合约迎来破位下行走势，期价击穿13500元/吨一线整数关口，最低下探至13215元/吨，创去年10月中旬以来新低。鉴于目前产胶国供应输出压力不减，而国内需求乏力，未见改善迹象。尽管近两个交易日胶价超跌反弹，但笔者认为，后市沪胶料再度承压走低。 供应压力逐渐回升 虽然当前德尔塔新冠变异病毒在东南亚快速传播，引发泰国、缅甸、老挝、越南和柬埔寨等产胶国感染新变种新冠病毒的人数逐渐增加，但未对割胶和橡胶(13770, 235.00, 1.74%)运输行业造成较大影响。据天胶生产国协会最新发布的数据，7月，天胶生产国协会成员国合计产量达101.08万吨，较去年同期的96.99万吨小幅增长4.22%。1—7月，天胶生产国协会成员国合计产量达596.47万吨，较去年同期的565.06万吨小幅增长5.56%，目前来看，天胶整体呈现供应压力逐渐回升的态势，并对胶价形成负面影响。 终端车市旺季难旺 在下游需求方面，受国内疫情和马来西亚疫情的影响，芯片短缺及原材料价格上涨，在一定程度上导致汽车生产和需求受到抑制。中汽协发布的数据显示，8月国内汽车产销分别完成172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4%和3.5%，同比分别下降18.7%和17.8%，降幅比7月分别扩大3.2个百分点和5.9个百分点。与2019年同期相比，产销同比分别下降13.4%和8.2%，产销增速均由正转负且降幅较大。 与此同时，作为天胶消费晴雨表的重卡销量8月也继续呈现断崖式下跌。数据显示，8月我国重卡销量达6.2万辆，环比下降19%，同比下滑52%，销量比去年同期减少了近7万辆。前8个月，我国重卡市场累计销量约为118.3万辆，同比增长9%，相比1—7月的17%增幅缩窄了8个百分点。目前来看，国外疫情导致的芯片供应短缺问题依旧存在，叠加原材料价格持续高位运行加大了企业成本压力。由此预计，第四季度国内车市需求仍呈现疲弱态势，“金九银十”将出现旺季难旺现象。 轮胎企业开工下滑 在终端车市需求走弱的背景下，叠加国内轮胎企业相关联设备检修引发轮胎设备暂停生产，以及内外销市场走货压力不减，三者不利因素导致整个轮胎行业开工率显著下滑。据统计，截至9月10日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为40.70%，周环比大幅下降9.43个百分点，较去年同期下滑33.82个百分点，较2019年同期下滑31.11个百分点。同时，国内轮胎企业半钢胎开工负荷为39.41%，周环比大幅下滑15.25个百分点，较去年同期下滑30.88个百分点，较2019年同期下滑27.70个百分点。轮胎行业开工率呈现反季节下滑，凸显橡胶弱需特征。 整体来看，基于目前国内胶市供需结构偏弱的制约，虽然短期胶价出现超跌反弹走势，但进一步上行缺乏动力和基本面的支持，预计后市沪胶2201合约仍将维持振荡偏弱走势，短线料呈现易跌难涨的特征。（文/新浪网 原文标题/沪胶短线易跌难涨）

2021年8月5日沪指上涨0.09%,创业板指跌0.29%,北向资金净流出11.91亿。橡胶主力合约收于13385元/吨，日内最高曾达13550元/吨，近期橡胶震荡趋于稳定。但其他商品期货价格涨跌明显。 国内商品期货午盘多数上涨，黑色系走势分化，铁矿石2201合约重挫逾5%，并跌破900元整数关口，但焦煤焦炭双双涨超2%，其中焦煤创历史纪录新高。橡胶基本面消息近期未有改善，但5日有新闻，科威特全球最大的废弃轮胎垃圾场发生火灾，大量废旧轮胎期货，浓烟滚滚，5200万条废弃轮胎堆放在此，该国需要迅速将其扑灭，而黑色轮胎具有非常高的回收利用价值，直接翻新再利用，回收钢丝炼钢，橡胶磨细制成胶粉，热裂解炼油，作水泥回转窑或发电站替代燃料(TDF)等。近期全球市场面对新一轮疫情考验，商品市场存在系统性风险，在偏空氛围笼罩下，需求前景不乐观，天然橡胶价格承压下行概率大。 从绝对价格上看，当前胶价基本接近成本线运行。建议继续保持震荡操作。（文/天然橡胶网）

8月12日，上海国际能源交易中心（下称上期能源，INE）20号胶期货上市满两周年。作为国内第二只“国际平台、人民币计价”模式的期货交易品种，两年来，20号胶期货总体运行平稳，市场规模已领先国际市场同类品种，价格发现功能和套期保值功能逐渐发挥，为境内外天然橡胶产业链企业管理价格风险、稳定生产经营、优化全球资源配置发挥了积极作用。 两年累计成交金额过万亿元 上期能源相关人士表示，在市场各方大力支持和积极参与下，20号胶期货自上市以来总体呈现“交易平稳、结算流畅、交割顺利、功能初步显现”的良好态势。 两年来，20号胶期货市场规模显著增长，为产业客户参与市场交易提供了更好的流动性。数据显示，截至2021年8月11日，20号胶期货累计成交994.16万手，累计成交金额1.05万亿元。 其中，2021年1月至7月，20号胶期货累计成交442.15万手，同比增长188.48%；成交金额4941.64亿元，同比增长250.66%；日均持仓5.1万手，同比增长83.45%。20号胶期货市场规模显著增长，为产业客户参与市场交易提供了更好的流动性。 同时，20号胶期货库存、交割规模稳定。截至2021年8月11日，20号胶期货累计交割18次，交割1.53万手（约15万吨），交割金额14.39亿元，期货标准仓单为38355吨，最高曾达71618吨。 20号胶期货的市场功能得了企业广泛肯定。广垦橡胶相关负责人表示，疫情给商品期货带来了很高的波动率。在疫情刚发生时，天然橡胶价格出现断崖式下跌，20号胶国际需求停滞，公司第一时间对形势进行研判，并运用上海20号胶期货进行库存套保，在2020年3月到4月份累计实物交割近5000吨，期现结合为企业平稳运行保驾护航。 境外客户踊跃参与 作为国际化商品，20号胶期货在上市两年来，市场投资者结构不断优化，境外客户已成为市场重要的参与力量。 上期能源相关人士表示，截至目前，20号胶期货以机构投资者参与为主，2021年上半年一般法人持仓占比近五成，同比增长13.78%。 其中，20号胶期货的境外客户主要来自新加坡、泰国和中国香港，并广泛参与到20号胶期货的交易和交割当中，境外客户成交与持仓占比约10%，交割占比约30%。 记者获悉，目前，很多境内外产业链头部企业在跨境贸易中将20号胶价格作为定价基准。包括泰国泰华树胶、泰国联润橡胶、赛轮轮胎、森麒麟轮胎、永安资本和浙期实业等在内的企业于2020年10月29日签署采用INE 20号胶期货作为现货贸易定价基准的合作备忘录。 国际影响力增强 20号胶期货上市运行两年，与境内外期、现货价格相关系数保持在0.9以上，价格联动紧密，在国际市场已初具影响力，服务全球投资者的能力不断增强。 “20号胶期货的价格和库存是反映全球天然橡胶供需情况的风向标。”永安资本总经理刘胜喜表示，20号胶期货保税标准仓单库存使我国在世界范围内形成了天然橡胶蓄水池，依托中欧班列的运行，开辟了“东南亚-中国青岛-欧洲”的天然橡胶国际贸易新流向。 上期能源相关人士表示，下一步，上期能源将不断优化完善合约及规则，推动交易机制创新，适时推出20号胶期货TAS指令和套利指令；加大市场推广力度，推动20号胶期货价格应用场景更加多元化，推动更多企业使用20号胶期货作为定价基准；稳步推进产品序列完善，深化国际合作，在服务实体经济、优化资源配置、提升国际影响力等方面进一步提质增效。（文/新浪网）

目前轮胎厂家开工延续稳定，整体开工维持在控产后运行水平。从了解来看，本月整体销售预期并不佳，当前库存储备仍有新的增长。 但一方面市场担心东南亚疫情可能影响橡胶供应，另一方面，目前国内RU仓单库存偏低及青岛保税区库存持续下降。 技术面，RU2201合约短期或维持震荡偏强运行。操作建议：震荡偏强思路操作。（文/国信期货）

夜盘天然橡胶反弹上涨,RU2201收报14850点，上涨0.51%。持仓量199057手。 市场方面，近期东南亚主产区降雨增加，橡胶原料价格小幅上涨，橡胶支撑加强。 进口方面，货源到港量没有明显增加，橡胶现货市场走势平稳。 技术层面，天然橡胶走势短期稳定，20日均线支撑有效，走势偏多，RU2201技术压力位15000点，支撑位14500点。走势结构维持底部逐步太高特征。 交易策略方面，RU2201合约走势偏多，短期交易为主，注意20日均线支撑。（文/倍特期货）

从供应季节性来看，天胶当前处于增产季向旺产季过渡的阶段，如果没有疫情因素扰动，结合天气情况今年存在较明确的增产预期。但今年天胶主产区东南亚疫情一再恶化，近期引发市场对于天胶供应的担忧。随着Delta变异病毒快速传播，东南亚多国新增感染病例创下新高。 据目前了解到的情况来看，疫情尚未对割胶作业构成影响，割胶还在正常开展，因胶树种植、割胶多为单独或家庭式作业，不存在人口聚集的风险，但部分区域收胶点因社交管控不让开放。此外，橡胶加工厂属于重人工产业，目前马来西亚国营厂开工率大概在50%，工厂因所在地区疫情情况不同所受影响也不同，工厂自身根据政策要求安排减产，几个大厂普遍减产在1/3左右。泰国、印尼、越南等地同样出现因疫情影响部分工厂停工现象，由此可大致推断近期因疫情因素扰动天胶产量开始存在折损情况。 泰国是全球最大的天胶主产国之一，而当前疫情形势不容乐观，单日新增病例还处于攀升阶段，单日新增在2万例以上。泰国疫情波及多个州府、11个严格控制的深红色区域，其中不乏有天胶种植、加工密集的区域。泰国天胶产区主要集中在南部区域，南部种植面积占比61%，产量占比67%；其次是东北部地区种植面积占比22%，产量占比21%；中部地区种植面积占比11%，产量占比9%；产量最少的北部地区种植面积占比6%，产量占比3%。宋卡府、董里府都沦陷为疫情严格控制的深红色区域，这两个府的产量皆排在前列，当地有确诊病例的加工厂被政府要求强制停产一周。 印尼19省总的橡胶种植面积达368万公顷，天胶总产量达305万—330万吨，是全球天胶最大的产出国。印尼第二波疫情控制情况较好，新增确诊从最高单日接近6万例下降到2万例左右。其中苏门答腊省为其天胶产量最高的省份，南苏门达腊省天胶产量占全国产量30%左右，北苏门答腊产量占13%左右，而该地同样遭到疫情的波及。 越南也是天胶主产国之一，尤其近几年供应量大幅攀升，产量开始大幅释放。进入4月末之后越南新增确诊病例数量不断增加，新增病例从4月的个位数跃升至当前日增约1.6万例，其中胡志明市集中了将近一半的确诊病例。在此背景下，7月25日，越南首都河内开始实施为期15天的“封城令”，以遏制持续蔓延的疫情。不过越南的封城并没有影响到天胶的出口，从数据来看，7月越南天然橡胶出口量为20.45万吨，环比上涨25.26%，同比上涨0.83%。有市场人士认为7月下旬开始的局部封锁可能在整个7月数据当中体现的并不明显。而在8月14日之前，越南单日新增病例还控制在1万以内，但8月14日开始呈现直线拉升趋势，15日单日新增病例接近2万人。由此可预见，8月疫情对其生产、出口的影响相比7月将更加明显。 马来西亚天胶的产量分布较为均衡，东部Sarawak州及Sabah州产量较大，两者产量占总量30%左右，其余70%产量分布在西部地区，各城市分布较为均匀。马来西亚疫情目前同样处于扩张期，单日新增病例突破2万例，7月总共实施了三次封锁，供应链也进一步遭到打击。疫情发生后，作为橡胶下游制品的一次性医用手套需求暴增，而传统乳胶类手套生产大国马来西亚目前正受疫情之困。全球一次性手套市场竞争激烈且分散，领先制造商集中于东南亚及中国。其中，马来西亚依托橡胶原产国等优势，是乳胶类一次性手套最大的生产基地，产能占比超过60%；第二大产地是泰国，产能占比也达到15%；其次是中国，产能占比约为10%。国内有分析认为，海外手套龙头企业受制于疫情，出现缺少劳工、工厂停产的情况，中国一次性手套全球产业地位有望大幅提升。

近期盘面偏强振荡，源于东南亚疫情对供应的影响，再有原料价格持续走强，对成本端有支撑。疫情对于割胶的影响较为有限，但对加工厂稳定生产在部分地区构成威胁，需要持续跟进疫情变化，若东南亚疫情迟迟不能得到控制，或会持续激发市场对于供应的担忧。未来胶价主要不确定性存在于供应端，步入旺产季产量如期增加或是出现明显减少对于未来盘面价格走势起关键影响。橡胶 短期内国内库存压力尚小，8—9月到港虽环比增加但绝对值较小。需求存在一定偏低预估，出口数据并没有市场普遍认为的那么悲观。配套需求已经跌至谷底，重卡下半年新车低迷已在预期之内，7月销量大幅下挫的数据并未对盘面形成扰动，乘用车预计8月以后是环比转好的格局。今年仓单量大幅低于往年。目前9月合约盘面虚实比较高，从该角度看套利盘空头可在1月合适升水点位移仓，而提保后对裸空投机盘压力相对较大。综合以上分析，短期内天胶盘面多空博弈或会加剧，长线来看胶价重心存在上行基础。（文/ 广发期货）

近期，由于油价大幅走弱，大宗商品市场避险情绪升温，合成橡胶价格拐头回落，削弱了天然橡胶价格的竞争力，胶价持续阴跌。截至本周五下午收盘，橡胶期货主力合约2201收跌3.2%，20号胶期收跌3.15%。 国投安信期货分析师胡华钎认为，天然橡胶基本面欠佳，主要产胶国供应进入高产期，汽车产销量和轮胎开工率等数据反映了国内需求偏弱，海外疫情反复导致国外需求复苏一波三折，美联储暗示年内启动Taper时间表，国际油价持续下跌，美元指数持续走强等因素共同作用下，导致胶价持续下跌。 国泰君安期货分析师高琳琳认为，疫情蔓延导致需求修复弱于预期是本周橡胶期货下行的主要原因。 目前疫情导致全球供应链断裂，叠加海运费高企和货柜的紧张。内需不济的情况下，出口又因货值偏低，运费过高挤压利润而受阻。国内需求承压，而芯片问题对汽车生产终端制造的影响还在发酵，除美国市场外，欧洲市场7月数据尽显颓势。一旦宏观氛围转弱，美国释放缩减QE信号，橡胶目前的基本面难以走出独立行情。 库存方面，截至8月15日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌0.28%，环比跌幅继续收窄，同比降低25.36%，同比跌幅基本平稳，其中深色胶库存周环比降低1.03%，环比跌幅略有收窄，同比下降34.31%，同比跌幅微幅扩大，浅色胶库存周环比上涨0.8%，涨幅微幅扩大，同比下跌7.41%，跌幅收窄。国内去库变累库时间节奏及累库速度，将表征下游需求及供需矛盾的强弱。越南胶的到港情况及云南替代指标的国内到达时间将是市场关注的焦点。（文/金投网）