夜盘天然橡胶上涨，RU2109收报13530点，上涨2.15%。持仓量167845手，减少1618手。 市场方面，大宗商品市场环境偏多，橡胶跟随上涨，橡胶基本面稳定，市场资金推动，行情单边可持续性不强，继续震荡。关注天气以及合成胶价格波动。技术层面，RU2109技术支撑位12900，压力位13500点。 交易策略方面，RU2109合约反弹上涨，短线多单平仓，短线操作。

目前泰国、越南以及中国海南产区原料价格均处于坚挺状态，一定程度上支撑现货市场价格，刺激下游企业采买情绪，在此影响下预计泰国胶与越南胶到港情况存在增多预期。今年原料价格偏高，刺激割胶，后期供应增加对盘面仍有压力。 需求暂时看不到亮点，开工小幅回升，但难以达到之前水平。整体来看，如盘面上行，套利盘抛压仍存，上行阻力偏大盘面承压，随着橡胶原料上量，难言乐观。预计日内偏弱震荡。

据柬埔寨农林渔业部最新报告显示，2021年上半年，柬埔寨橡胶出口量达132,174吨，同比增长7.18%。该期间出口橡胶的平均价格为1677美元/吨，比2020年同期上涨了28.7%。出口创汇近2.22亿美元。主要出口国家为越南，其次是马来西亚。

目前处于全球天胶季节性增产周期，主产区天气正常，原料持续提量。海南产区原料产出高位，胶水进浓乳厂贴水进全乳胶厂价格，利于全乳胶提量；云南产区开割率继续提高，版纳开割率大概8-9成，胶树产胶量基本正常，存快速增量预期。 库存方面，中国天然橡胶社会库存周环比继续降低，且同环比跌幅有所扩大，据悉7月份到港数量环比将小幅增加，但绝对数量依旧处于较低水平。需求端来看，内外销疲弱，工厂成品库存居高，叠加环保因素影响，山东地区多数工厂存3-4天检修现象，本周国内轮胎厂开工率环比大幅下降，近期仍以消化库存为主，预计开工仍处低位水平，ru2109合约短期或延续低位区间波动。

10号，RU主力收盘12800（-205）元/吨，混合胶报价11925元/吨（-150），主力合约基差-480元/吨（-60）；前二十主力多头持仓129576（+5427），空头持仓180500（+5634），净空持仓50924（+207）。 10号，NR主力收盘价10460（-285）元/吨，青岛保税区泰国标胶1665（-20）美元/吨，马来西亚标胶1645美元/吨（-30），印尼标胶1615（-30）美元/吨。主力合约基差-128（+96）元/吨。 截至6月4日：交易所总库存181264（+1398），交易所仓单176150（-310）。 原料：生胶片62.42（0），杯胶44.8（0），胶水52（0)，烟片63.81（0）。 截止6月3日，国内全钢胎开工率为60.46%（+5.1%），国内半钢胎开工率为59.98%(+3.8%）。 观点：在市场氛围带动，橡胶价格继续向下寻底。国内供应端的增加以及国内需求持续走弱使得胶价持续承压。本周胶价进一步下跌，并没有使得下游拿货积极性增加，或反映当下需求较差。而海外因疫情影响，乳胶厂被迫停产减少对胶水原料的需求，也使得海外原料价格持续回落。本周沪胶非标价差进一步缩窄，后期盘面套利力量或将减缓，但供需驱动偏弱下，预计胶价延续偏弱运行。 策略：中性 风险：产量大幅增加，库存大幅累积，需求明显回落等。 来源：华泰期货

天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、标准胶、绉片胶和乳胶等。烟片胶是经过滤、加入甲酸凝固成薄片状，将其干燥、烟熏后制成烟胶片-RSS(Ribbed Smoked Sheet)，我国进口的天然橡胶多为烟片胶，烟片胶一般按外形来分级，分为RSS1、 RSS2、 RSS3、 RSS4、 RSS5等共五级，达不到五级的则列为等外胶。 标准胶是乳胶经过凝固、加工成颗粒状，国内产的天然橡胶基本上为标准胶，也称颗粒胶。国内标准胶(SCR)一般按国际上统一的理化性能、指标来分级，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项。其中以杂质含量为导性指标，依杂质之多少分成SCR5、SCR10、SCR20、SCR50等四个级别，相当于国内的一、二、三、四级标准胶。 市售的天然橡胶主要是由三叶橡胶树的乳胶制得。其成分中91%~94%是橡胶烃，其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类等非橡胶物质。天然橡胶是应用最广的通用橡胶。天然橡胶是由胶乳制造的，胶乳中所含的非橡胶成分有一部分就留在固体的天然橡胶中。一般天然橡胶中含橡胶烃92%~95%,而非橡胶烃占5%~8%.由于制法不同，产地不同乃至采胶季节不同，这些成分的比例可能有差异，但基本上都在范围以内。蛋白质可以促进橡胶的硫化，延缓老化。另一方面，蛋白质有较强的吸水性，可引进橡胶吸潮发霉、绝缘性下降，蛋白质还有增加生热性的缺点。丙酮抽出物是一些高级脂肪酸及固醇类物质，其中有一些起天然防老剂和促进剂作用，还有的能帮助粉状配合剂在混炼过程中分散并对生胶起软化的作用。分中主要含磷酸镁和磷酸钙等盐类，有很少量的铜、锰、铁等金属化合物，因为这些变价金属离子能促进橡胶老化，所以他们的含量应控制。 干胶中的水分不超过1%,在加工过程中可以挥发，但水分含量过多时，不但会使生胶储存过程中易发霉，而且还会影响橡胶的加工，如混炼时配合剂易结团;压延、压出过程中易产生气泡，硫化过程中产生气泡或呈海绵状等。（文/天然橡胶网）

橡胶周内持续窄幅震荡，12400线上窄幅波动，但周五夜盘出现了大幅回调，再次以回到13000收盘。 本次回调属于区间范围内，伴随上周国际油价出现回升，商品期货盘面上出现了大面积飘红，大量商品供应基本面逐渐好转。不过基本面上橡胶库存依旧保持增长，截止上月25日，上期所库存183534吨，还是出现了明显上涨，另一方面胶水价格也在不断降低，国内现货上全乳胶价格依旧保持在13000元/顿附近。虽然下跌势头放缓，但橡胶向上依旧存在比较大的阻力。近期天气上国内产胶区雨季频发估计割胶活动会有所减弱，但全球大趋势上，大量的新胶上市已成定局。预计本周将继续保持窄幅震荡。 上周国际消息面上，美国6月非农好于预期，经合组织(OECD)就全球企业最低税率达成共识，欧佩克(OPEC)内部对修改减产计划出现分歧。再一方面，国际货币基金组织(IMF)在当地时间7月1日发布的一份报告中敦促拜登政府取消特朗普政府对进口钢铁和铝、洗衣机、太阳能电池板以及从中国进口的一系列商品征收的额外关税，“这些政策应该重新考虑，贸易限制和额外的关税都应该减少”。报告称“购买美国货”的规定也应该受到严格控制。 我们认为橡胶周内会继续保持区间震荡，向上反弹偏弱，虽不至于非常悲观，但要继续突破并保持在13000线上还是存在一定困难。（文/天然橡胶网）

2021年6月第5周天然橡胶网现货价格如下图所示。 上周橡胶期货6月28日13000震荡，6月29日明显下滑，6月30日跌势依旧，7月1日小幅收涨，7月2日弱势盘整。 库存方面 截至2021年7月2日，上期所天然橡胶库存184286（752）吨，仓单174650（-170）吨。20号胶库存55631（-2027）吨，仓单53192（-635）吨。青岛+交易所橡胶库存库存（万吨）78.36(-4.71)。 市场方面 1.截至2021年7月2日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为45.32%，较去年同期下滑20.94%，较2019年同期下滑31.34个百分点。 国内轮胎企业半钢胎开工负荷为45.29%，较去年同期下滑15.92%，较2019年同期下滑27.39%。 2.据外电6月29日消息，泰国橡胶协会称，泰国2020年天然橡胶产量为475万吨，仅较2019年低2%。 消息方面 1.由于2020年5月欧美疫情严重，轮胎销量基数低今年在疫情得到有效控制后，轮胎同比销量暴增。得益于美国和欧洲对疫情的控制，5月份欧洲和美洲销量暴增。其中，北美和中美洲的原配轮胎暴增378%。 2.据泰国橡胶管理局7月1日报道，该局重申，虽马来西亚延长封锁期，但不影响泰国橡胶正常出口，中国仍需要橡胶原材料来继续扩大轮胎工业生产。（文/天然橡胶网）

国内外产区原料快速上量，原料价格连续走跌，成本支撑减弱。本周轮胎开工大幅下滑，主要受环保因素影响，山东地区多数工厂停产检修在3-5天不等，再加上终端需求不济以及库存压力较大等因素，后期开工仍将维持低位水平。库存方面，青岛地区库存延续降库趋势。 总体来看，天然橡胶供增需减格局较为确定，从而对价格形成压制;但是库存持续去化，价格底部支撑仍在，继续向下空间受到挤压，预计短期胶价偏弱运行，中期行情维持宽幅震荡走势。操作上，激进投资者短线交易为主。

据泰国橡胶管理局7月1日报道，该局重申，虽马来西亚延长封锁期，但不影响泰国橡胶正常出口，中国仍需要橡胶原材料来继续扩大轮胎工业生产。 该局橡胶经济部主任Athiwee Dangkanit女士称，从马来西亚宣布延长该国封锁的情况来看，不会影响泰国的橡胶产量和橡胶价格。这是因为它只是限制通过泰马边境的过境时间，以支持自6月以来实施的COVID-19筛查措施。此外，泰国向马来西亚出口橡胶仍在进行，马来西亚商业和工业部门仍在正常运行。因此不希望该国橡胶农企业家们担心这样的事情。 Athiwee女士补充说，在同一时间，橡胶的需求仍然强劲。因为该国主要橡胶买家为中国，他们仍继续生产产品以跟上橡胶制品的订单。尤其是汽车轮胎行业，中国需要进口来自泰国的橡胶，包括标胶和烟片胶，作为轮胎生产的原材料。近一个月，中国轮胎行业产能利用率约为60%，较去年同期有所上升。 Athiwee重申，泰国目前橡胶的产量不是很大，因为割胶季才刚刚开始，这也平衡了对橡胶的需求。我们恳请各界合作，了解橡胶市场现状，橡胶局也将密切监测情况，随时准备帮助橡胶种植园的农民、橡胶企业家，以免受疫情所带来的影响。(文/轮胎商务网)