橡胶连续三根阴线，跌幅大。原油大涨后，橡胶反弹幅度低。 RU2109 在 13000 以下，我们对橡胶价格逐步不悲观。 我们观点目前未变，国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而 6 月 后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。 目前国内橡胶维持 80 万吨较高库存，轮胎工厂 库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？景气回升，但恐难延续。 截至 2021 年 6 月 25 日，上期所天然橡胶库存 183534（930）吨，仓单 174820（190）吨，20 号胶库存 57658（-9313）吨，仓单 53827（-6159）吨。青岛+交易所橡胶库存库存（万吨）78.36(-4.71)。 截至 2021 年 6 月 25 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 64.13%，较上周走高 6.87 个百分点，较 去年同期走低 2.50 个百分点，较 2019 年同期下滑 10.36 个百分点。 国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 59.93%，较上周走高 6.79 个百分点，较去年同期走低 1.69 个百分点，较 2019 年同期下滑 13.58 个百分 点。出口海运受阻，轮胎内销不旺，轮胎工厂开工率预计震荡。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍 将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。 现货上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 11700（-150）元。 标胶现货 1600（-20）美元。 操作建议： 我们对胶价不悲观。 我们目前的推荐是，保守者暂时观望，积极者箱体偏低位置波段短多。估计市场是低位震荡。 美股风险并未释放，原油涨幅偏大，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。

昨日天胶盘面弱势运行，截止日盘收盘RU09合约下跌95元至12705元/吨，NR主力下跌190元至10150元/吨。截至6月28日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为43.86万吨，较上期减少1.66万吨，跌幅3.65%。本期17%仓库库存微增，其它继续下跌。区内17家样本库存为8.33万吨，较上期走低0.39万吨，跌幅4.51%。本期仅个别仓库入库量小增，多数仓库延续去库中。 从天胶绝对价格来看，当前价格已经跌至疫情冲击之前的底部区间，经过对利空的持续释放，天胶再度下跌空间有限。但受制于疲弱的基本面，天胶向上驱动不足，天然橡胶低位震荡走势恐难有改善。

东京橡胶市场早盘RSS2112合约开盘在220.9日元，较上一交易日上涨0.9日元。TSR2201合约开盘在181日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在111.57附近。 昨天的东京橡胶市场上，由于缺乏进一步支撑中期上涨行情的利多材料，加上近期疫情在中国南方以及东南亚国家有所反复，远月合约连续第3个交易日下跌。继之前230日元失守之后，220日元整数位也未能幸免，最后远月合约在220日元附近收盘。具有较高感染力的新冠病毒“Delta变异毒株”引起的感染进一步扩大，除了印度尼西亚之外，马来西亚延长了城市封锁措施，泰国也发表了最新的抑制疫情扩大政策。市场处于对于各国可能进一步限制经济活动的担忧，包括上海和新加坡市场在内，橡胶价格整体下跌。上海橡胶主力合约跌破13000元整数位后在12800元附近小幅振荡，上海-东京市场之间的走势开始逐渐背离。库存方面，大阪交易所公布的截至6月20日日本全国天然橡胶商业库存继续下降至8500吨左右，近远月月贴水进一步缩小，观注后市外部市场整体氛围的变化。 现货方面，7月1日3号烟片7月期FOB价格在63.66泰铢附近，较上一交易日下跌1.07泰铢。20号标胶7月期FOB价格在52.55泰铢附近，较上一交易日上涨0.57泰铢。USS现货价格在56.43泰铢附近，较上一交易日上涨1.64泰铢。 技术方面来看，东京远月合约在遇到中期基准线附近的阻力后连续下跌，显示中期依旧较弱的趋势。从持仓变化上来看，昨天伴随价格破位下行整体持仓继续增仓200多手显示短期依旧是空方优势，但是由于相对立指数等振荡系指标已经有超卖信号显现，短期存在较大的反弹压力。交易操作上建议可以短期轻仓做多尝试。 7月1日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差(东京-上海)为12美元/吨。

今日，由欧洲橡胶杂志(ERJ)组织的2021年度全球非轮胎橡胶制品50强排行榜公布。 非轮胎橡胶制品行业50强排名头把交椅易主，德国佛雷依登贝格取代德国大陆拔得头筹。新冠疫情对行业冲击较大，大部分非轮胎橡胶制品企业销售收入继续下降，利润下降，毛利率走低，行业总体处于继续下降的通道；但行业收购活跃且见成效，对企业销售收入及排名影响较大；技术创新相对较多，整个行业在恢复过程中，2021年行业景气度有望达到新冠疫情前水平。 佛雷依登贝格、德国以60.278亿美元销售额超越大陆、德国，成为新的霸主； 大陆、德国以55.726亿美元位居第2； 哈钦森、法国以43.18亿美元位列第3； 第4、5位跟去年一样，分别是住友瑞科公司、日本及普利司通、日本； 派克-汉尼芬、美国向前二位从第8上升至第6； NOK、日本从第9上升至第7； 第8、9、10位依次是盖茨集团、美国、特雷勒堡AB、瑞典及利洁时benskiser集团、英国； 排名11至20位的依次是库珀标准汽车配件、美国、顶级手套、马来西亚、安徽中鼎密封件、中国、天纳克公司、美国、安塞尔、澳大利亚、西部制药、美国、卡莱尔伙伴、美国、株洲时代新材料、中国、丰田合成、日本及伊顿、美国； 新入主排名榜的是Manuli 橡胶工业 、意大利及建新赵氏集团、中国，分别列45、49位。 在50强中，美国15家，成为进入50强最多的国家。日本占12家，居其次。欧盟地区有16家企业，其中德国5家、瑞典3家、法国3家、瑞士1家、英国1家、奥地利1家、意大利1家、法国1家。另外，中国3家，马来西亚2家，澳大利亚1家，韩国1家。50强中“20亿美元俱乐部” 仍为11家，“10亿美元俱乐部” 由26家下降至24家。

昨日沪胶最低触及13165，小阳线报收。昨日尾盘收高至区间高点附近，晚间延续强势进一步回升，此时盘面呈现反弹上扬迹象。盘中可以观察回升延续表现，短期冲高目标参考13700一线。 橡胶期货近期沪胶主要运行区域对应13100-13400一带，因为均线走得很乱，形态上依然受到上方阻力区域的压制，MACD在零轴线上汇合，价格也在不断的震荡，方向还未出来。但是29日收盘之后，我们DIFF向上穿过DEA，零轴线附近的MACD是具有很高参考可以发现，价格向上穿过了三条均线，MA5向上交叉穿过MA10，并且MACD零轴线附近的意义的，往往可以影响一波大行情的方向。 橡胶期价28日回落低点触及13080一线，然后回升，日内多头主动平仓，期价延续回升。目前来看，期价低点在抬高，下方平台支撑明显。 据了解，当前轮胎厂家整体生产稳定弱势推进中，出口受集装箱紧缺影响，出口受阻，开工相对低位。综合情况下，轮胎厂家出货缓慢，库存压力较大。为缓解压力，厂家开工仍有所压制。 技术面：RU2109在13700附近遇阻回调，短期维持12500-13700区间震荡运行，谨防宽幅洗盘走势。（文/天然橡胶网）

7月29日，橡胶主力合约夜盘收于13530元/吨，出现了明显向上，夜盘大量商品期货业都出现了飘红的状态。30日开盘，橡胶继续保持13490元/吨的高开，多头信心也开始增加，也有分析称橡胶目前在绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 近期基本面上无特别明显变化，下游工厂有消息称出现了开工率受阻的情况。根据全球轮胎工厂DOT代码统计数字，目前越南一共有19家轮胎工厂，这里还不包括贵州轮胎和金宇轮胎的新建工厂。其中本土轮胎制造商有5家，外资的一共有10家，分别是普利司通、米其林、优科豪马、锦湖、正新、建大、赛轮、贵州、金宇、固铂。这些企业在越南都建设有工厂，其中固铂的工厂是和赛轮合资，米其林是Camso工厂，优科豪马有两个工厂。而因为疫情原因，大量工厂都出现了停工的情况，势必会影响天胶全球库存的消耗。另外山东、河南等地也因为天气原因部分地区难以正常生产，短期内库存货出现增长。而现货价格方面，近期价格未出现太多涨跌，云南地区全乳胶报价13300元/吨。 宏观方面，中美贸易再出新情况，外交部表示，中美双方在天津会晤谈得很深很透。中方表明了对美新政府对华政策的态度，指出美新政府总体上延续了上届政府的错误对华政策，不断挑战中国底线，加大对中国遏制打压。对此，中方坚决反对、坚定应对。中方指出了美错误对华政策的根源是美方的对华认知出现了问题，把中国视为“假想敌”，把中国视为最主要对手甚至朝敌手方向推进。 天然橡胶目前跟随市场情绪波动产生明显价格变化，但长期来看，价格依旧很难出现持续性反弹。（文/天然橡胶网）

昨日天然橡胶盘面偏强震荡，RU09上涨165至13370元/吨，NR主力上涨150元至10995元/吨。 本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.70%，较上周下滑1.05个百分点，较去年同期下滑9.84个百分点，较2019年同期下滑10.32个百分点。半钢胎开工负荷为57.80%，较上周下滑0.85个百分点，较去年同期下滑7.69个百分点，较2019年同期下滑12.63个百分点。 基本面来看，需求端受轮胎库存高位，天气炎热、限产、工人不足等一系列因素影响，厂家控产仍旧明显，短期开工仍难向好。 沪胶盘面缺乏持续性上涨支撑，短期天胶震荡为主。

ru2109周四夜盘上涨走势，涨2.15%，收13370元/吨，1-9价差1085元/吨。天胶基本面偏弱，但美原油重回70美元/桶，合成橡胶升水天胶，巩固了天胶的底部支撑。 产量方面，目前产量处于增产期，且由于产能较大，天气良好，国内外产量正常放出。另外，原料价格虽然偏弱，但目前价位利润尚可，对供应积极性没有影响。 库存方面，由于进口量较低，国外供应增量，并没反映到国内港口库存上，全国显性库存去至低位，后面关注进口增量的兑现情况。 需求方面，国内需求弱，海运费高影响轮胎出口，轮胎厂成品库存升至高位，轮胎厂开工率降低近年区间低位，但原料库存低，关注后续补库需求。另外，原油的持续上涨，目前合成胶价格升水天胶幅度较大，天胶替换优势明显，利好下游替换需求。 总体上橡胶低位成本支撑仍然存在，而且海外复苏，不宜过度看空。走势有所转强，建议谨慎逢低轻仓做多，期权虚值9月看跌义务仓继续持有。（文/华联期货）

1.本周期货市场回顾 本周天然橡胶期货价格小幅上涨（RU主力合约：13370，+250/+1.91%，NR主力合约：10995，+380/+3.58%）。国际原油再次反弹提振市场气氛，天然橡胶东南亚主产区疫情持续恶化推升市场对供应担忧情绪，马来西亚紧急状态不再延期拉动浓乳需求增长和推升泰国原料胶水价格预期，多因素共同支撑胶价在震荡区间内向上方移动。 2.本周现货市场回顾 本周国产胶价格稳中小涨，周内持货方报盘积极性尚可，买盘接货积极性一般，市场主流成交平淡。其中泰国3号烟片较大幅度走跌，主因进口利润持续走高，市场报价重心走跌。 本周外盘贸易商报积极性维持平稳，场内询盘采购表现稍有提升。内盘贸易商报盘氛围较为偏淡，以现货和8-11月船货泰混报盘为主，周内期货价格起伏偏小，商家观望氛围增加，询盘采购积极性一般，维持轮仓换月采购销售为主，下游工厂刚需小部分采买。 3.影响因素 供应预测（增加并维持充裕）：未来两周降雨减少，利于原料产出。8月份到港环比将有所增多，进口胶供应存在小幅增多预期。西双版纳地区与缅甸通关方面阻力增加，不利于国产轮胎胶产出。东南亚疫情不断复杂，关注影响。 需求预测（底部企稳）：本周轮胎开工环比小跌，下周预计有所恢复但是依旧低位，8月份开工难以进一步降低但是也依旧难言乐观。 库存预测（降速消库或微增）：预计深色胶消库速度将小幅降速，浅色胶累库速度将继续小幅增加，预计中国天然橡胶消库速度降低甚至微幅反弹。 4.下周市场前瞻 预计下周天然橡胶继续向震荡区间上边际反弹。供应方面，未来两周降雨减少处于正常状态利于原料产出，海外加工厂利润尚可刺激加工维稳，据了解8月份到港将多于7月份，并且环比涨幅有所扩大，整体供应方面存在增加预期，疫情不断复杂化对供应依旧存在不确定性影响。下游轮胎开工环比微跌维持低位，订单未出现明显好转，库存消化缓慢情况下，中短期暂时难以提振对天胶需求。中国国内库存逐渐从消库状态向累库状态转变。供应增加，需求底部，库存开始累库，基本面整体维持疲软，RU09合约进入限仓月份，多头拉动不足，胶价多次往下试探，低点不断抬升，套利盘加仓意愿不高，空头打压意向不高，多空双方操盘意愿均较低，下周继续在博弈震荡中不断从RU09合约往RU01合约移仓，RU09合约关注13000-13700元/吨。（文/隆众石化网橡胶）

当前东南亚疫情处于失控状态，各国纷纷启动封锁措施，虽然对于天胶供应暂时影响不大，但需持续关注对橡胶生产及运输的影响，谨防供应突发性缩减的风险，近日国外原料价格有所回升。 需求方面，本周轮胎开工环比小幅下滑，主要受制于国内终端需求表现较差，同时轮胎出口受航运运力及海运费居高的掣肘，轮胎厂成品库存仍处高位，叠加高温限电、台风等因素影响，后期开工仍将承压运行。 总体来看，天胶基本面缺乏明显驱动，价格更多受到市场氛围影响而波动，预计短期以震荡走势为主。操作上，激进投资者以短线区间交易思路对待。（文/东吴期货）