供应 泰国原料价格继续上涨，尽管涨幅较小。脚水涨至52.5泰铢/公斤，杯胶49泰铢/公斤。预期下周降雨有小幅调整，主产区北部区域降雨会增多，对割胶影响增大，南部区域降雨减弱，影响减小。拉尼娜现象发生概率上升，要注意9月份以后的天气异象可能对供应造成的影响。东南亚疫情依旧严重。 需求 半钢开工环比上涨0.81%至61.9%。因雪地胎订单良好；全钢开工环比下跌1.95%至63.93%。配套订单缩减影响厂家排产。部分工厂外销订单有好转。 库存 天然橡胶社会库存环比下跌0.28%，深色橡胶环比下跌1.03%；浅色橡胶环比上涨0.8%，涨幅扩大。 预期 橡胶大幅下跌是内外兼修的缘故。一是本身有回落需求，二是美联储的紧缩表示推动了整体商品的下移。预计橡胶的弱势还会再持续一段时间。01可等待跌至14000元/吨的多头机会，预期机会仍是在9月份展开。

ANRPC最新发布的7月报告预测，2021年全球天然橡胶产量料同比增加5.2%至1378.2万吨。其中，泰国增6.9%、印尼增2.8%、中国增18.5%、印度增13.9%、越南微降0.3%、马来西亚增3%。与6月预测相比，马来西亚产量下调了3万吨。 7月全球天然橡胶产量料增加7.1%至121.6万吨。其中，泰国增18.5%、印尼增6.2%、越南降15.1%、马来西亚增7.7%。 随着全球遏制措施的放松，主要经济体出现复苏迹象，这导致2021年全球天然橡胶消费量料同比增加7.2%至1390万吨。其中，中国增2%、印度增10.5%、泰国降10%、马来西亚微降0.5%。 7月全球天然橡胶消费量料增长5.4%至114.6万吨。其中，中国降1.7%、印度降6.8%、泰国降12.3%、马来西亚降11.1%。 7月，天然橡胶现货市场价格波动。然而，与去年同期相比，标胶、烟片橡胶和乳胶市场均出现复苏迹象。标胶方面，STR20的日均离岸价从2020年7月的每公斤1.28美元回升至2021年7月的每公斤1.61美元。而SMR20的平均价格为每公斤1.64美元，较2020年7月上涨0.45美元。 烟片橡胶方面，与2020年7月相比，2021年7月曼谷RSS3和印度RSS4的平均每日离岸价格偏差扩大。2020年7月为每公斤0.16美元，2021年7月则增加至每公斤0.42美元。由于在疫情大流行中对包括手套在内的乳胶产品的需求很大，吉隆坡的乳胶价格也从2020年7月的每公斤1.11美元上涨至2021年7月的每公斤1.20美元。 鉴于橡胶是各行各业必不可少的商品，尤其是其在医疗领域用于抗击这种病毒的乳胶产品。尽管天然橡胶市场受到其他外部因素的影响，例如其他商品市场的增长、石油、全球经济等，但良好的天然橡胶市场基本面可能会抵消其不利影响。（文/中国橡胶信息贸易网）

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商品普涨，橡胶跟随商品大盘反弹。 我们仍然是观点不变。RU2109在13000以下，我们对橡胶价格不悲观。 如果胶价反弹快，我们就谨慎一些。 目前我们认为要适当谨慎。 国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。 目前国内橡胶维持接近80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？ 景气有所恢复。 截至2021年7月16日，（交易所橡胶和20号胶，加上青岛橡胶）库存（万吨）76.04(-0.52)。 因为前两周节庆和低需求造成的生产低位，本周有所恢复。开工明显提高。 截至2021年7月16日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.85%，较上周上涨17.58个百分点，较去年同期下滑8.98个百分点，较2019年同期下滑15.09个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为56.38%，较上周走高11.37个百分点，较去年同期下滑8.36个百分点，较2019年同期下滑14.83个百分点。国内需求疲软，出口舱位紧，轮胎出口压力较大。 厂家出货难有起色，国内全钢轮胎市场需求表现不佳，因货运不景气，运费低，货源少导致替换轮胎需求相对疲软。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。因此预期后续开工率也难以超预期。 现货 上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12150（150）元。 标胶现货1665（15）美元。 操作建议 我们判断胶价中期震荡偏多观点。 我们目前的推荐是，保守者暂时观望，积极者暂时观望。估计市场是低位震荡。 做多如果不在意流动性，选择NR更优。RU流动性虽然好，但升水偏高。 美股风险并未释放，原油涨幅偏大，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。(文/五矿经易期货研究所 张正华)

人们谈起橡胶工业，往往提及到的是轮胎，胶管，胶鞋等制品，岂不知橡胶制品加工工艺有干胶制品和乳胶制品之分。乳胶工业是橡胶工业的一个分支。作为一个从亊橡胶工业的技术人员，应要具备掌握两种类型的橡胶制品生产技术，即干胶工艺和乳胶工艺。 说起我国的乳胶工业底子很薄，新中国成立后才着手研究。真正形成工业化生产，还得益于和平老人邵力子先生。邵力子，原名邵仲辉，绍兴县陶堰镇人，著名民主人士，社会活动家，他从《后汉书》中“游子天所弃，力子天所富”之句，取“力子”一词为笔名，自称“勤劳之人”从此就有了邵力子之名。他是清末举人，同盟会会员，国民党元老，曾任黄埔军校秘书长，甘肃省，陕西省政府主席，国民党中央宣传部长等职。全国解放前夕，国共曾举行和平谈判，1949年4月国共和平谈判破裂，邵力子决定不回南京，留在解放区北平。同年出席全国第一届政协会议，后任全国人大常委，全国政协常委等职。橡胶 当时邵力子先生在1954年9月17日北京中南海怀仁堂举行的第一届全国人民代表大会第－次会议上，作关于计划生育问题的主题发言，阐述我国人口应该得到控制，要大力传播有关避孕的医学理论，国家要指导并免费供给有关避孕用品，给需要的人。他的这一建议，得到中央政府的采纳，并且迅速落实。由化工部牵头，在广州市河南区工业大道凤凰岗地段，筹建部属国营第十一橡胶厂。1955年落成投产。试验工厂当时临时设在越秀区海珠南路濠畔街166号一间废弃的兴华电池厂内，在那里研发出第一只男用避孕套和女用避孕隔膜。（文/天然橡胶网）

橡胶连续三根阴线，跌幅大。原油大涨后，橡胶反弹幅度低。 RU2109 在 13000 以下，我们对橡胶价格逐步不悲观。 我们观点目前未变，国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而 6 月 后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。 目前国内橡胶维持 80 万吨较高库存，轮胎工厂 库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格箱体震荡。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？景气回升，但恐难延续。 截至 2021 年 6 月 25 日，上期所天然橡胶库存 183534（930）吨，仓单 174820（190）吨，20 号胶库存 57658（-9313）吨，仓单 53827（-6159）吨。青岛+交易所橡胶库存库存（万吨）78.36(-4.71)。 截至 2021 年 6 月 25 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 64.13%，较上周走高 6.87 个百分点，较 去年同期走低 2.50 个百分点，较 2019 年同期下滑 10.36 个百分点。 国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 59.93%，较上周走高 6.79 个百分点，较去年同期走低 1.69 个百分点，较 2019 年同期下滑 13.58 个百分 点。出口海运受阻，轮胎内销不旺，轮胎工厂开工率预计震荡。目前出口舱位紧张海运费高位的影响仍 将延续，出口交货周期均有延长，出口滞留压力持续。 现货上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 11700（-150）元。 标胶现货 1600（-20）美元。 操作建议： 我们对胶价不悲观。 我们目前的推荐是，保守者暂时观望，积极者箱体偏低位置波段短多。估计市场是低位震荡。 美股风险并未释放，原油涨幅偏大，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。

橡胶大跌后，同样的戏码又演出了一回。空头增仓下跌，空头平仓，价格反弹。 空头增仓打压，短期看无战果而退。反弹先兆。如果商品情绪转暖，橡胶或有反弹。 13000以下，我们对价格逐步不悲观。 我们观点目前未变，国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。目前国内橡胶维持80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降，预计后期橡胶价格震荡偏空。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？ 景气下降。 截至2021年6月4日，上期所天然橡胶库存181264（1398）吨，仓单176150（-310）吨。20号胶库存63393（2620）吨，仓单56680（2116）吨。青岛库存61.22万吨。交易所+青岛库存85.69万吨。 截至2021年6月4日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷61.25%，较上周走高5.10个百分点，较去年同期走低4.75个百分点，较2019年同期下滑8.35个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为60.84%，较上周走高3.75个百分点，较去年同期微降0.07个百分点，较2019年同期下滑10.58个百分点。全钢代理商库存偏高，消耗有待时日。 现货 上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11850（0）元。 标胶现货1640（0）美元。 操作建议 我们对胶价不悲观，只是没到做多之时。 我们目前的推荐是，建议观望，估计市场是偏弱震荡。 工业品如果情绪好，橡胶也可以反弹点。可以做些短线操作。 美股风险并未释放，谨慎和风控重要。(文/五矿经易期货研究所张正华)

目前天然橡胶供应端提量对价格的冲击已经开始兑现，过去两周内，RU2109合约价格跌破13000点，短期内价格尚未出现企稳的迹象，我们认为天然橡胶尚未完全放量，降水减弱后仍有提升的空间； 马上进入七月，随着气温的升高，轮胎消费也将进入旺季，目前从天然橡胶保税区库存、工厂成品库存以及市场“抄底”情绪等方面来看，市场对三季度进入天然橡胶消费旺季的关注度较高； 我们认为，今年的市场对季节性旺季仍存在较大的考验，首先要消化的就是前期积压的渠道库存，同时由于出口集装箱问题依旧没能解决，高昂的运费和过久的排期对需求都造成一定打压，最后就是年初提价后，现在轮胎价格较高，公路运输行业内出于对效益的开率，对翻新胎的使用有所增多，所以三季度能否继续出现明显的轮胎消费旺季，以及轮胎消费能够向上游橡胶消费传导，都还有待观察；近期期货价格破位下跌，市场上对橡胶可以“抄底”的声音增多，我们不是十分认同，但近期的确存在快速反弹的可能，入场操作请谨慎。

2021年，全球天胶绝对量依然维持高位。数据显示，5月天胶生产国协会成员国产量合计达83.42万吨，较去年同期的77.07万吨大幅增长8.24%，较近5年均值下降1.14%。1-5月成员国合计产量达405.35万吨，较去年同期的390.43万吨小幅增长3.82%，较近5年均值的423.58万吨下降4.30%。 根据过去5年天胶生产国协会发布的数据显示，2016-2020年成员国6月产量均值达88.88万吨，7月产量均值达103.70万吨，8月产量均值达105.12万吨，9月产量均值达106.75万吨，10月产量均值达108.43万吨，11月产量均值达113.05万吨，12月产量均值达104.95万吨，分别较5月产量均值的84.38万吨，分别增长5.33%、22.90%、24.58%、26.51%、28.50%、33.98%和24.38%。在没有极端天气出现以及疫情大规模在东南亚国家扩散的情况下，今年6-12月产胶国产胶量月度环比增长势头难以遏制。 过去5年产量增幅估算，预计2021年6-12月成员国产胶量月计将分别达到87.87万吨、102.52万吨、103.92万吨、105.53万吨、107.19万吨、111.77万吨和103.76万吨，整体呈现供应压力逐渐加大的态势。预计2021年天胶生产国协会成员国天胶总产量有望达到1127.91万吨，较过去5年产量均值的1154.46万吨，略微下滑2.3%。笔者预计2021年天胶生产国协会成员国产量料维持在1100万-1120万吨。 近期国内轮胎厂商出货未有明显起色，成品库存仍在被动增长。导致轮胎行业景气度转弱的背后原因是终端车市销量环比下滑显著。数据显示，今年5月我国重卡销量为15.8万辆，环比下降18%，同比下滑12%，较去年同期减少了2.1万辆。而我国新车产销在5月也环比分别下降8.7%和5.5%，同比分别下降6.8%和3.1%。 从乘用车产销可以看出，今年的汽车产量和销量都低于往年同期水平，主要还是受制于芯片的短缺，汽车，手机等相关行业受到重创；德国福田戴姆勒汽车说：由于半导体芯片短缺冲击全球汽车生产，将削减多达18500名员工的工作时间，并暂时停止德国2家工厂的生产。据外媒4月15日报道，经济学人智库周四在一份报告中称，将今年全球天然橡胶消费量增幅预估自此前的5.3%下调至4.8%，因为芯片短期将影响全球汽车行业。 目前天然橡胶供应端提量对价格的冲击已经开始兑现，过去两周内，RU2109合约价格跌破13000点，短期内价格尚未出现企稳的迹象，我们认为天然橡胶尚未完全放量，降水减弱后仍有提升的空间；马上进入七月，随着气温的升高，轮胎消费也将进入旺季，目前从天然橡胶保税区库存、工厂成品库存以及市场“抄底”情绪等方面来看，市场对三季度进入天然橡胶消费旺季的关注度较高； 今年的市场对季节性旺季仍存在较大的考验，首先要消化的就是前期积压的渠道库存，同时由于出口集装箱问题依旧没能解决，高昂的运费和过久的排期对需求都造成一定打压，最后就是年初提价后，现在轮胎价格较高，公路运输行业内出于对效益的开率，对翻新胎的使用有所增多，所以三季度能否继续出现明显的轮胎消费旺季，以及轮胎消费能够向上游橡胶消费传导，都还有待观察； 从基本面来看，供应端伴随南部主产区开割，泰国逐渐进入增产期，盘面近期的下跌已经反映出供应增加带来的利空影响，需持续关注产区的天气状况；需求端短期需要等待海运费慢慢回落，行业内预计大概在7,8月份的时候海运费会慢慢回落，届时橡胶制品出口好转，产成品和成品库存下降，橡胶价格预计将企稳回升。 未来全球流动性收紧预期逐渐增强，同时胶市供需面也面临持续转弱风险，预计后市沪胶2109合约期价还将维持疲态，寻底之路尚未结束。6月以来，在供需面持续转弱的背景下，沪胶价格重心不断下移。其中，2109合约自13400-13500元/吨最低下跌至本周二的12515元/吨一线，创去年10月以来新低。 尽管6月16日止跌企稳，但未能改变下行趋势。其背后逻辑在于：一方面，国内产区和东南亚产区迎来割胶旺季，潜在供应压力加大。虽然存在疫情和气候等扰动因素，但尚不能改变季节性趋势。另一方面，国内车市和轮胎淡季到来，橡胶需求环比显著减弱，供需矛盾凸显，胶价寻底之路道阻且长。 上上周空头加仓天然胶价下行，周中多次试探万三点位，周四形成突破。基本面在需求端明显指向利空，供应端的支撑也逐渐松动，胶价承压下行，预计胶价将维持弱势一段时间，当前橡胶基本面整体处于供需双弱的格局，轮胎出口订单受海运费太高影响出口节奏被打乱，轮胎厂库存累库，开工率迟迟恢复不到正常水平。配套重卡及汽车数据皆出现同环比下滑。替换市场也较为低迷，5-6月国内运力市场不太景气，运费连续下降，呈现车多货少的局面。供应端仅存在一些支撑，供应整体增速不及预期，但处于增产周期，后市压力逐步增加。在此基本面下，预计胶价短期内偏弱。 橡胶主力合约ru21096月17日收盘在12700元/吨上方，继续被压制在20日均线下方自从跌破13600元/吨重要支撑位以来，橡胶价格继续保持从17320元见顶之后的空头走势，13000元一带成为重要的多空分水岭，后期如果不能重返13000上方，空头有继续发力的动能。因此多头交易者仍需要保持适度的耐心，等待右侧信号的发出，空头交易者可以利用市场的超卖状态适当减持头寸，不易继续追加空单。受到汽车销量不景气的影响，橡胶短期难以有较大的多头发力基础，继续走弱是大概率事件除非全球经济复苏消费提升。（文/和讯网）

从橡胶(12860, 210.00, 1.66%)主力09合约的走势中，可以明显的看到今年来的趋势一直在延续下降通道，断断续续一直在慢慢阴跌当中。最近一段时间表现的话，橡胶期价依旧没有什么明显的强势特征出现，随着距离12000的关口越来越近，橡胶价格发力究竟还要多久？当下橡胶基本面表现怎么样？能否支持橡胶价格站稳脚跟？截至2021年6月22日收盘，橡胶期货主力09合约报在12670元，跌幅0.59%。 增产期共振压力，供应面不容乐观 供应方面来看，首先考虑到橡胶主供国如印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等产胶国疫情严峻局势仍在，再加上国内外天然橡胶供应端进入了增产期。根据ANRPC初步统计的数据显示，2021年5月份，ANRPC主产国天然橡胶总产量约为834.2千吨，同比增长8.3%，环比增长5.5%；1-5月ANRPC天然橡胶总产量累计4187千吨，累计同比增长7.3%。可见，供应面压力不容乐观。 需求不振，短期价格爆发困难 需求角度来看，首先关注国内贸易方面，由于中国橡胶进口同比小增环比大降，轮胎出口同比小增环比小降，国内橡胶利用或有不及预期。根据中国海关总署统计，2021年5月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为46.6万吨，同比增长5.67%，环比下滑19.24%，1-5月中国天然及合成橡胶累计进口量为283.3万吨，累计同比增长9%。2021年5月份，中国轮胎出口量为4666万条，同比增长57%，环比下滑1.02%，1-5月中国轮胎累计出口量为23577万条，累计同比增长47.5%。整体体来看，国内橡胶需求发力情况并不明显。 其它方面，根据中国汽车工业协会数据显示，2021年5月份，中国汽车产销量分别为204和212.8万辆，同比分别下滑 8.7%和3.1%，环比分别下滑8.7%和5.5%。下游汽车行业产销的下滑情况，也对橡胶需求带来不利影响。 结合以上观点，短期来看，由于受到供应面持续发酵的压力以及需求上不及预期的双逻辑影响，橡胶价格预计将延续偏弱行情运行。 文丨牛钱网