行情复盘 今日沪胶缩量整理。RU 主力合约最低下探13080元，收盘略跌0.49%，20 号胶NR2109 最低见10645 元，收盘与昨日结算价持平。 重要资讯 上周半钢胎样本厂家开工率为61.54%，环比上涨1.56%，同比下跌4.95%。全钢胎样本厂家开工率为65.71%，环比上涨2.26%，同比下跌5.91%。周内国内一线厂家开工平稳，山东地区部分工厂产出小幅提升，加之个别工厂检修后开工适度恢复，带动周内全钢胎样本厂家开工小幅上调。 交易策略 沪胶继续震荡整理，成交量稍萎缩。近日山东中西、中南部将出现强降雨，对当地天然橡胶制品生产及运输可能造成不良影响。此外，股市震荡加剧也影响投资者风险偏好，近日观望气氛较为浓厚。原油价格反弹对天然橡胶价格有利多刺激，国内外天然橡胶原料价格保持稳定也有支持作用。国内天然橡胶去库存速度稍有提升，国外变异疫情传播加速，宏观面风险仍不能轻视。东南亚产区疫情形势仍很严重，各国纷纷加强或延长封锁措施，不排除将对割胶生产造成不利影响。总的来看，近期市场需求相对疲软，但供应也存在不及预期的隐忧，且宏观面也面临疫情反复及美联储可能调整货币政策等不确定因素。当前橡胶价格处于历史低位，短线观望气氛浓厚，但中长期仍以做多为宜。

自1972年美国杜邦公司开发成功芳纶纺丝技术并以Kevlar定名投人工业化生产以来，中国的合成树脂、合成纤维科研机构和生产企业密切注视其发展动向并开始了芳族聚酰胺。 树脂的合成技术和芳纶的纺丝技术的开发工作，橡胶行业积极开展芳纶骨架材料在轮胎和管带类橡胶制品中应用的研究工作并取得了一定的成果。 20世纪70年代，原化工部晨光化工研究院、南通合成材料厂陆续开始进行芳族聚酰胺树脂的合成工艺研究和小规模生产技术的开发工作，上海合成纤维研究所开始进行试验室规模的芳纶纺丝技术开发工作，对不同品种的纺丝溶剂的溶解性、腐蚀性进行对比，并结合病毒病理学对纺丝溶剂进行了筛选。我院对芳纶的性能开展研究，掌握了该种纤维的特性，并在试验室对芳纶帘子线加捻、浸胶的工艺进行模拟开发和浸胶液配方的选定工作，为后来的产品试制奠定了良好基础。 进入80年代后，成立于天津的天津国际联合橡胶轮胎有限公司(中国、澳大利亚、加拿大合资企业)确定在某些工程轮胎的缓冲层中以芳纶帘子布为增强材料，开始了芳纶在橡胶产品中工业化应用的进程。 1986年—1990年中国发展国民经济第七个五年计划期间，北京橡胶研究设计院和西安交通大学及晨光化工研究院、南通合成树脂厂、上海合成纤维研究所共同承担了国家关于芳族聚酰胺树脂合成、纺丝技术开发和在橡胶工业中应用的系列科研课题。晨光化工研究院、南通合成材料厂完成了芳族聚酰胺树脂合成技术的开发工作，上海合成纤维研究所完成了低线密度(250d以下)芳纶长丝的试验室纺丝技术的开发工作；北京橡胶研究设计院和西安交通大学利用荷兰阿克苏公司提供的T1001型芳纶束丝和上海合成纤维研究所提供的低线密度芳纶束丝进行了芳纶骨架材料的加工工艺研究(包括帘子线、线绳结构设计、加捻及浸胶工艺参数、浸胶配方设计)和产品试制工作。北京橡胶研究设计院试制了两批芳纶带束层6.50R16(6PR、8PR)轻卡子午胎和一批芳纶胎体175／80SRl3轿车子午胎，在宁波同步带厂和原北京橡胶二厂分别试制了3×186xH、58Mxl6.4、96Mxl6.4、130xM37和2×70×25.4五种规格的同步胶带和17×10．5(B x H)汽车风扇V带。汽车风扇V带台架试验寿命比聚酪线绳风扇带提高一倍以上，最高提高了150％，五种芳纶线绳的同步带中，2x 70x 25．4的使用寿命比玻璃纤维线绳带提高了30％—70％，其余四种规格的同步带的使用寿命比玻璃纤维线绳带提高了25％左右。之后北京橡胶研究设计院采用自行开发的生产技术在吴江工业用布厂生产同步带用芳纶浸胶线绳供江苏、浙江的一些同步带厂使用达三年之久。此外，我院还进行了芳纶／锦纶、芳纶／涤纶复合帘线的结构设计、加捻工艺研究等基础性研究工作，西安交通大学试制了芳纶增强橡胶高压胶管。（文/天然橡胶网） 中国橡胶行业应用芳纶的历史和现状（二） 中国橡胶行业应用芳纶的历史和现状（三）

橡胶关注回调买入机会 橡胶低位回落。 泰国媒体说要泰国或榴莲替代橡胶树。由于替代面积小于2%。我们认为利多有限。 我们仍然是观点不变。RU2109在13000以下，我们对橡胶价格不悲观。涨得快我们就谨慎点。 目前我们逐步转乐观。建议关注NR买入机会。 国六标准的销售高峰即将过去，预计未来需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。而6月后，随着泰国橡胶供应的旺季开始，预计供应压力变大。 目前国内橡胶维持接近80万吨较高库存，轮胎工厂库存上升，开工率下降后有所反弹。预计后期橡胶价格箱体震荡。 但绝对价格不高的情况下，市场容易反弹。 行业如何？ 景气度低迷。 截至2021年7月29日，上期所天然橡胶库存196750（2864）吨，仓单177910（640）吨。20号胶库存47174（-704）吨，仓单40924（-1715）吨。青岛保税/一般贸易/总库存(万吨)8.77/41.03/49.8，上期所+青岛合计74.19（-0.35)万吨。 截至2021年7月29日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.70%，较上周下滑1.05个百分点，较去年同期下滑9.84个百分点，较2019年同期下滑10.32个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.80%，较上周下滑0.85个百分点，较去年同期下滑7.69个百分点，较2019年同期下滑12.63个百分点。国内需求一般，尤其是强降雨地区，经销商销量下滑明显。 现货 上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12150（100）元。 标胶现货1670（20）美元。 操作建议 我们判断胶价中期震荡偏多观点。 我们目前的推荐是，关注NR买入机会。估计市场是低位震荡。 未来做多如果不在意流动性，选择NR更优。RU流动性虽然好，但升水偏高。 美股风险并未释放，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。(文/五矿经易期货研究所张正华)

七月最后一周，橡胶在周内保持区间震荡，主力合约价格变化不大，一直保持在13000附近浮动，最高曾突破至13400元，周末夜盘收于13260元/吨，近期价格变化不是很大。 近期橡胶还是看得出来涨势良好，不过也仍然是多空并存的状态，基本面胶水价格在目前已经很低，上期所近期依旧保持高库存，下游厂家出货不是很好，再加上前期开工率不高，下游工厂的库存也还有大量未消耗完，基本面利空因素还是非常多。季节性来看，下半年是橡胶供应充裕的时间段，全球主产区基本都处于割胶旺季，原料产出逐渐增加。细分来看，海外的原料以泰国为主，在7-8月份会迎来雨季，短期原料释放幅度会有所放缓，等到雨季过后，9月份将迎来旺季中的高产期。因此，9月份之前，基于目前的胶水价格已经跌到低位区间，原料的压力或暂时体现不出来。更多的供应压力或在四季度。 消息面有新闻称泰国将有一部分橡胶林将被榴莲代替。国内疫情近期随时在变化，但短期内对于商品期货影响不是很大。上周商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文与美国商会及部分会员企业代表举行视频座谈，王受文表示中国政府坚定不移扩大开放，采取一系列积极举措。在货物贸易方面，不断自主降低关税水平，已由加入世贸组织时承诺的9.8%降至7.5%。 有分析称目前整个橡胶的状态属于“库存大幅累库，产量大量释放，需求继续示弱。”建议保持观望为主，多空并存的状态下橡胶还是比较难操作。（文/天然橡胶网）

2021年7月第5周天然橡胶网现货价格如下图所示。 上周橡胶期货收盘情况如下：7月26日震荡持续，7月27日区间震荡，7月28日窄幅震荡，7月29日偏强震荡，7月30日。 库存方面 截至2021年7月29日，上期所天然橡胶库存196750（2864）吨，仓单177910（640）吨。20号胶库存47174（-704）吨，仓单40924（-1715）吨。青岛保税/一般贸易/总库存(万吨)8.77/41.03/49.8，上期所+青岛合计74.19（-0.35)万吨。 市场方面 截至2021年7月29日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.70%，较去年同期下滑9.84%，较2019年同期下滑10.32%。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.80%，较去年同期下滑7.69%，较2019年同期下滑12.63%。 消息方面 据泰媒7月26日报道，作为一种有价值的作物，目前市场对榴莲的需求不断增长。因此，泰国农业和合作社部长彻伦猜提出以种植榴莲替代橡胶的想法。根据20年橡胶战略，计划将橡胶种植面积减少至约1840万莱。（文/天然橡胶网）

目前东南亚疫情持续恶化，泰国、越南采取封锁、宵禁等防控措施，目前尚未有暂停割胶以及关停加工活动，因此对天然橡胶供应影响不大，但是海关以及物流等运行效率下降，或对天胶运输造成一定影响，后续继续关注疫情进展，防止供应端缩减风险。近期因疫情叠加降雨影响，海外原料价格有所回。 需求方面，上周轮胎开工环比小幅下滑，主要受制于国内终端需求表现较差，同时轮胎出口受航运运力及海运费居高的掣肘，轮胎厂成品库存仍处高位，叠加高温限电、台风等因素影响，后期开工提升空间有限。 总体来看，天胶基本面缺乏明显驱动，价格更多受到市场氛围影响而波动，预计短期以震荡走势为主。操作上，激进投资者以短线区间交易思路对待。（文/东吴期货）

目前全球天胶处于季节性增产周期，东南亚主要产胶国疫情形势严峻，后期需谨防产区供应风险。国内产区原料产出高位，胶水进浓乳厂与进全乳胶厂价格平水，利于全乳胶提量。 库存方面，近期青岛地区保税库存小幅小涨，一般贸易库存消库速度明显降低，越南3L到港快速增多，浅色胶累库幅度将增加。 需求端来看，本周国内橡胶轮胎厂开工率环比下降，因内外销走货缓慢，多数工厂库存承压，个别样本厂家存检修计划，拖拽厂家开工率走低，短期工厂开工或仍维持偏低运行。ru2109合约短期建议在13200-13650区间震荡思路对待。（文/瑞达期货）

上周五夜盘天然橡胶小幅下跌,RU2201收报14415点，下跌0.72%。持仓量110142手，增加1529手。 市场方面，中汽协公布了7月份的汽车产量数据，表现欠佳。同时7月份重卡初步数据显示下降幅度明显，国内橡胶下游消费情况仍差。 现货库存方面保持去库存态势，但幅度较低，供需紧平衡状态。橡胶短期盘整趋势预期继续维持，行情震荡。 技术层面，RU2201支撑位14100点，压力位14700点。 交易策略方面，短期橡胶继续震荡，压力位支撑位低买高平操作为主，短线交易。（文/倍特期货）

1、供应端，7月泰国主产区逐渐放量，泰国迈入增产季，月内受部分节点降雨天气影响对原料收购价格存有一定支撑，但月内原料胶水走势整体疲态不改。泰国合艾胶水月均收购价格在44泰铢/公斤， 环比上月走低14.68%。云南产区方面，月内整体呈现雨多胶少局面，原料收购价格区间窄调，整体波动不大。截止月底，云南西双版纳产区胶水参考价格在11900元/吨，较上月底跌300元/吨。海南产区方面，月内胶水收购价格涨后窄调。海南产区国营厂原料胶水收购价12300元/吨，较上月底涨800元/吨。 2、需求端，7月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为54.75%，较上月开工走低6.05个百分点；全国轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为58.01%，较上月开工走低3.56个百分点。半钢轮胎生产企业月均开工负荷预估为52.93%，较上月下滑4.06个百分点，与去年同期相比下滑7.23个百分点，与2019年同期相比下滑19.97百分点。轮胎成品库存维持高位，隆众数据显示：7月底样本厂家全钢胎成品库存天数39.5天，月环比增加0.37天；半钢胎成品库存天数39.64天，月环比下降0.41天。 3、库存方面，截至7月26日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为41.03万吨，较6月末下降4.49万吨。区内17家样本库存为8.77万吨，较上期走高0.05万吨。截止07-30，天胶仓单17.791万吨，周环比增加3170吨。交易所总库存19.675万吨，周环比增加12464吨。20号胶仓单4.0924万吨，周环比下降1.3万吨。交易所总库存4.7174万吨，周环比下降0.85万吨。 4、7月天胶价格相比6月小幅回升，主力合约RU2019合约重回13000元/吨以上，但需求疲弱压制上涨空间，盘面整体依旧表现为低位震荡走势。8月来看，供应端东南亚主产区将继续季节性继续放量，当前东南亚疫情再度爆发恐对主产国割胶产生一定影响。需求端依旧是压制行情的最主要因素，8月高温限电生产仍然对轮胎开工形成干扰。基本面目前仍缺乏核心逻辑，从而使得价格较难呈现出趋势性单边行情。

8月1日，天然橡胶商品指数为38.87，较周期内的最高点100.00点（2011-09-01）下降了61.13%，从2020年4月2日的最低点27.28上升了42.49%。 在供应方面，泰国的主要生产区域在7月逐渐增加，泰国也进入了增产季节。月内受部分节点降雨天气影响，对原材料采购价格有一定支撑，但月内原料胶水整体走势依然疲弱。泰国合艾胶水月均收购价格在44泰铢/公斤，环比上月走低14.68%。从云南产区来看，月内雨多胶少的总体情况，原材料采购价格区间狭窄，整体波动小。截至本月底，云南西双版纳产区胶水参考价格在11900元/吨，较上月初下降300元/吨。就海南生产区域而言，胶水采购价格在月内上涨之后进行了小幅调整。海南产区国营厂原料胶水收购价12300元/吨，比上月初增加800元/吨。 市场需求方面，7月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为54.75%，较上月开工减少6.05个百分点；全国轮胎企业全钢胎平均开工负荷预估为58.01%，较上月开工走低3.56个百分点。半钢轮胎生产企业月均开工负荷预估为52.93%，比上月下降4.06个百分点，比上年同期下降7.23个百分点，比2019年同期下滑19.97百分点。轮胎厂产成品高居不下，数据显示，7月底样本厂家全钢胎成品库存天数39.5天，月环比增加0.37天；半钢胎成品库存天数39.64天，月环比下降0.41天。 库存方面，截至7月26日，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存量为41.03万吨，较6月末减少4.49万吨。区内17个样本库存为8.77万吨，比上期上涨0.05万吨。截至07-30，天胶仓单17.791万吨，周环比增长3170吨。交易库存总量为19.675万吨，周环比增长12464吨。20号胶仓单4.0924万吨，周环比减少1.3万吨。证交所库存总量为4.7174万吨，周环比减少0.85万吨。 与6月相比，7月天胶价格略有回升，主力合约RU2019合约重回13000元/吨以上，但需求疲弱压制上涨空间，整体盘面仍显低位震荡。八月份供应方面，东南亚主产区将继续季节性持续放量，当前东南亚地区疫情再度爆发，恐对主产国家割胶产生一定影响。供需面依然是压制市场最主要的因素，8月高温限电仍对轮胎开工形成干扰。当前基本面仍然缺乏核心逻辑，从而使得价格更难呈现一种趋势的单边行情。（文/金投网）