东京黄金早盘2204合约开盘在6295日元，较上一交易日下跌158日元。铂金2204合约开盘在3780日元，较上一交易日下跌210日元。美元指数早间在91894附近。 昨天的东京黄金市场，在FOMC结果显示鹰派内容的背景下，黄金市场价格继续滑坡，在美元指数进一步上涨的打压下，东京远月合约一度下跌至6300日元一线以下后在日内低点的62800点附近小幅振荡收盘。美联储在本次FOMC后决定依旧将联邦基金利率的诱导目标定为0-0.25%，当另一方面将超额准备金的利息（IOER）和隔天拆借利息分别提高5个基点。同时根据最新的利率和经济预测显示，大多数与会成员将新冠疫情后的第一个加息时间由2024年提前至2023年，且提出可能的加息次数为2次。虽然债券市场上美国10年期国债收益率在持仓调整的压力下回落至至1.511%附近，当美元指数一度站上92.0点之后，NY黄金价格在美元上涨的利空下大幅跌落至1770美元一线附近的日内低点收盘。 东京市场方面，外汇市场上美元兑日元汇率大致保持在110日元整数位一线，并没有能够给东京黄金价格提供太多的支撑，由于市场对于本次FOMC结果的鹰派解读，导致了黄金作为通胀风险规避的需求降低。东京市场短期大幅调整后预计在6200日元一线将会有所支撑，交易策略上建议离场观望等待短期支撑点的出现。 6月17日东京黄金市场收盘时2204月合约和上海2106月合约的价差（东京-上海）为-0.09美元/克。 东京橡胶市场早盘RSS2111合约开盘在233.5日元，较上一交易日下跌2日元。TSR2112合约开盘在181日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在110.268附近。 昨天的东京橡胶市场上，远月11月合约在上海市场整体走势偏弱以及现货价格走低的背景下，远月合约在235日元附近做小幅震荡后收盘，整体呈现缺乏明显的方向感。中国南方各地传出新冠病毒变异毒株疫情感染有扩大的趋势，加上近期对加密货币投机交易的打压，牵连到商品期货市场的整体流动性。上海橡胶主力合约在此前跌破了13000点整数位支撑后，休市重开后可能会有进一步下跌的趋势。另外东京库存方面，交易所公布的截至5月底全日本天然橡胶商业库存回落至8800吨左右，缓解了近月合约上的交割压力,加上日本国内疫苗接种的普及和经济活动恢复，相对于远月合约来说，近月合约更加抗跌，同时近远月贴水也有进一步拉开的趋势。 现货方面，6月17日3号烟片6月期FOB价格在67.52泰铢附近，较上一交易日上涨0.14泰铢。20号标胶6月期FOB价格在50.71泰铢附近，较上一交易日上涨0.02泰铢。USS现货价格在58.07泰铢附近，较上一交易日下跌0.43泰铢。 技术方面来看，东京远月合约在短期转换线和中期基准线水平以下振荡后，显示上方的做空压力较大。一旦突破了短期形成的236-248日元的区间的话 ，可能会有一波中期向下的行情走势。从持仓变化上来看，多空双方都没有强烈的开仓意愿。交易操作上建议以近远月间价差交易往贴水方向尝试，单边市场暂时离场观望，等待当前价格区间的突破。 6月17日东京橡胶市场收盘时2111月合约和上海2109月合约的价差（东京-上海）为141.1美元/吨。（文/和讯网）

橡胶在6月第三周的走势比较稳定，一直保持在12700附近震荡，主力合约从周初的12850元/吨到12730元/吨收盘，总体来看变化不大，一直保持着稳定的区间震荡。 橡胶在6月份总体来看可以说是缺乏向上驱动力，基本上每个6月对于天胶都是压力比较大的时候，全球增产，国内外原料的双增让库存压力非常大。开工率一直保持在不是很乐观的状态，并且目前山东地区的轮胎库存也出现了很大的积压，下游的进出口供货不畅。当前云南和海南的加工厂收购胶水的折干价格在11850—11900元/吨，再加上1000元/吨左右的加工成本，理论上生产一吨全乳胶的成本在12850—12900元/吨。但目前盘面价格已经跌至12700元/吨附近，也就是说，生产一吨全乳胶如果在盘面卖出交割要亏损150-200/吨。在基本面上下游压力很大的同时又找不到能明显刺激胶价向上的因素，故近期橡胶在季节等多重因素的影响下保持偏弱震荡是预料之中。 消息面上，在本周伊始，上期所子公司上期能源将正式上市原油期权。原油期权是上期能源首个期权产品，也是我国首批以人民币计价并向境外投资者全面开放的期权产品。另外，中国汽车协会副总工程师许海东在2021中国汽车论坛上表示，经调整后预测，今年国内汽车市场整体增幅由之前的4%左右，调整到6.5%。其中，乘用车可能会有10%左右增长，而商用车则由原来的-10%，调整为-8%。整个新能源车将超过200万台，增长46%。国内宏观方面，央行主管的《金融时报》发表评论指出,货币政策“稳字当头”,保持流动性合理充裕不是一句空话。 周内我们预计天胶期货还是继续保持窄幅震荡，12700附近震荡或持续一段时间，现货价格在近期并不会随着期价盲目向下，反而有一定支撑，不必盲目悲观，当然季节性原料增加也很难让天胶在基本面上找到上涨的动力，故保持区间震荡即可。（文/天然橡胶网）

本期天然橡胶专题将为大家介绍一下天然乳胶床垫的特点。 超高弹性：天然乳胶的超高弹性与贴合性?可让乳胶床垫适应不同体重的人群?自然适应睡眠者的任何姿势?和身体的贴合度能达到95%?而普通床垫和身体贴合度只能达到60-75%?天然乳胶还可以改善因睡眠所造成的腰酸和失眠。 矫形功能：乳胶床垫比普通床垫接触人体面积高出3-5倍，能平均分散人体重量的承受力，并能自动调节不良睡姿，令脊椎放松复原，从而具有矫形功能。 透气防菌：乳胶的分子结构特殊，具有良好的舒适性、透气性、防霉、防尘螨、抑制细菌及寄生虫的滋生，开放式的乳胶多孔气囊结构每立方英寸中有250000内部相连的透气孔，使空气在床垫中自由流通，可分散睡眠中肌肤与床垫接触产生的热气、汗气、保持睡眠中身体的舒适干爽。所以夏天睡在乳胶床垫上会比普通床垫要凉爽得多?躺在床垫上没有闷热?烦躁难以入睡的现象。 超静音：纯天然乳胶能吸收因睡眠翻身，所造成的噪音及震动，使睡眠中影响睡伴不受干扰，并能有效减少翻身次数，让您睡得更安稳香甜。 独立舒适：每一寸乳胶都是按人体结构设计。头部占全身体重8%，胸部占全身33%，臀部占全身44%，符合人体工程学原理，保证身体重量被合理分散。 电版生物学：乳胶是天然橡胶汁加工而成，从而有效地阻止磁场的形成，做到完全绝缘和抗静电。100%的天然乳胶，拥有舒适自然的温和特性，无化学合成物，与肌肤接触不会产生不良的化学反应，高科技自然环保，从而保证健康舒适，让您达到体验依思蒙沙，还你天然睡眠的效果。 环保：乳胶床垫的原材料基本上是乳胶，天然乳胶床垫不含有毒元素，对人体无害，即使在过热或燃烧的情况下，也不会产生有毒物质。天然乳胶床垫使用10多年后，可自行分解，回归自然，不会污染环境。（文/天然橡胶网）

2021年6月第3周天然橡胶网现货价格如下图所示。 上周橡胶期货6月15日夜盘上调，6月16日稳定震荡，6月17日日盘小涨，6月18日探底回升。 库存方面 截至2021年6月18日，上期所天然橡胶库存182604（1029）吨，仓单174630（-810）吨。20号胶库存66971（81）吨，仓单59986（1089）吨。青岛橡胶库存55.88(-2.34)万吨，青岛+交易所橡胶库存80.84(-2.23)万吨。 市场方面 1.截至2021年6月18日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为57.26%，较去年同期走低9.85%，较2019年同期下滑18.80%。 2.5月全球天胶产量料增加7.8%至98.2万吨。其中，泰国降12.3%、印尼增2.8%、越南增80%、马来西亚增90.1%。 5月全球天胶消费量料增长7.3%至105.2万吨。其中，中国增5.5%、印度增1%、泰国增3%、马来西亚降1.7%。 3.AlixPartners在6月16日公布的《汽车行业展望》（GlobalAutomotiveOutlook）中表示，美国汽车库存数量较年初已减少70%，今年美国销量将增至1,640万辆，较2020年（疫情爆发）的1,460万辆有所上涨，2022年销量将攀升至1,720万辆，其后到2025年将持续超过1,700万辆。 4.据柬埔寨农林渔业部的报告显示，今年5月，柬埔寨橡胶产量为16878吨，同比下降11%。 5月橡胶出口量为16079吨，同比下降14%。 消息方面 1.马来西亚国防部高级部长伊斯梅尔.萨布里当地时间6月11日表示，马来西亚国家安全理事会会议当日作出决定，原定于6月14日结束的首阶段“全面封锁”措施再延长14天，即从6月15日起至6月28日结束。 2.据泰国6月12日消息，泰国橡胶管理局局长纳功透露，橡胶管理局暂缓实施北部地区橡胶农民协会橡胶出售计划，保障杯胶（CupLump）价格的稳定，胶农和橡胶组织的收入增加，每公斤的卖价差距达4.50铢。（文/天然橡胶网）

橡胶(12670, -75.00, -0.59%) 【后市分析】：盘面空头结构明显，近期再次走弱冲击下方低点，小周期空头结构明显，若盘面再次走弱仍建议继续关注试空机会。 【结构】：下跌中的下跌 来源：中天钱多

原标题：华泰期货橡胶(12670, -75.00, -0.59%)日报20210622：原料价格继续回落，胶价延续弱势 21号，RU主力收盘12605（-190）元/吨，混合胶报价11850元/吨（-50），主力合约基差-155元/吨（+340）；前二十主力多头持仓119143（+1451），空头持仓168996（+5901），净空持仓49853（-4450）。  21号，NR主力收盘价10290（-205）元/吨，青岛保税区泰国标胶1650（-10）美元/吨，马来西亚标胶1635美元/吨（-10），印尼标胶1595（-10）美元/吨。主力合约基差-235（-35）元/吨。 截至6月18日：交易所总库存182604（+1029），交易所仓单174630（-810）。 原料：生胶片56.67（-0.89），杯胶42.2（0），胶水49.5（-1），烟片59.11（-0.99）。 截止6月17日，国内全钢胎开工率为56.92%（-5.39%），国内半钢胎开工率为52.75%(-5.91%）。 观点：昨天沪胶延续弱势，近期泰国主产区原料增加带来价格持续回落，使得橡胶成本端拖累延续。上周的国内轮胎开工率继续下滑，主要受国内替换市场以及出口需求放缓的影响。供应端的增加以及需求环比走弱使得橡胶供需格局宽松，非标价差继续缩小，但近期收缩幅度放缓，或侧面印证现货价格疲弱。尽管绝对价格低位，但供需驱动偏弱，预计胶价将延续偏弱格局。 策略：谨慎偏空 风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。 来源：华泰期货

国际金融与大宗商品:隔夜美元指数小幅调整，美股全线反弹，黄金以及白银弱势反弹，原油延续震荡上涨。伦敦有色弱势反弹，CME农产品(5.670, 0.06, 1.07%)涨跌不一，比特币大幅下跌。橡胶 国内金融期货:周一人民币小幅下跌，北向资金周一小幅净流出，股债震荡分化。股指期货涨跌不一，IH延续下跌，而IC以及IF小幅企稳反弹，国债期货大幅上涨。 国内商品期货:整体震荡分化，黑色系全线下跌。受到国际原油小幅走高影响，国内原油类小幅收高，聚烯烃涨跌分化，PVC大幅下跌而L小幅收高，两者之间价差急剧缩小。黑色系昨日全线大跌，螺纹钢以及卷板大幅下跌，炉料端铁矿石、焦煤以及焦炭大幅补跌，铁矿石接近跌停板，动力煤期货品种小幅回调。有色金属整体震荡偏空，沪铜延续下跌，沪锡以及沪镍夜盘交易震荡反弹，沪铝弱势震荡。农产品油粕有所分化，豆粕菜粕小幅反弹，生猪期货延续大幅下跌，三大油脂夜盘交易强劲反弹。豆类、玉米以及玉米淀粉弱势震荡。果品期货苹果小幅下跌，花生以及红枣期货震荡收低。白糖小幅反弹，天胶弱势震荡，贵金属黄金以及白银弱势反弹。 今日交易策略:(1)预计国内股指期货维持弱势震荡或者小幅下跌，建议股指期货短线空单减磅，国债期货逢低做多为主。(2)大宗商品期货短线震荡偏弱，能化以及油脂震荡偏强。建议黑色系全线反弹少量做空，有色金属沪铜空单中期继续持有，沪镍以及沪锡短线空单离场观望。农产品整体趋势偏空，建议双粕日内逢反弹做空为主，三大油脂短线保持观望，生猪期货空单继续持有，鸡蛋逢反弹做空。能化原油类逢低做多，芳烃逢低做多，聚烯烃保持观望，液体化工日内偏多交易，贵金属黄金以及白银短空减磅，尿素保持观望，LPG多单持有，纸浆、玻璃、纯碱以及天胶短空少量减磅；果品期货苹果短线逢反弹做空，花生以及红枣少量持有空单。 来源：东吴期货

2021年6月21日，橡胶主力合约收于12745元/吨，依然延续之前的偏弱震荡，价格变化不大。 橡胶全乳胶现货价格近期一直高于期价，云南地区报价13500元/吨已经持续很久，5号10号胶也在一万二线附近。近期库存又出现了增加，截至6月18日，上期所天然橡胶库存 182604吨，仓单 174630吨。20 号胶库存 66971吨，仓单 59986吨。技术面上，橡胶高开震荡盘中弱势震荡整理日内下跌，报收阴线。橡胶中线空头趋势，短线弱势震荡整理，技术上单边空头趋势明显，未来有望持续弱势继续走空，操作上继续保持弱势空头思路空单可继续持有，盘中激进可继续尝试逢高建仓空单，新仓空单止损还是放在12700压力平台附近。 消息面上，21日，发改委与市场监管总局调研铁矿石现货市场,及时排查异常交易和恶意炒作行为，中国5月M1增速降至6.1%，单月继续下降，M1 增速大方向和股市走向一致。 橡胶持续一周多的偏弱震荡，建议谨慎弱势，向上还需静待。（文/天然橡胶网）

从橡胶(12860, 210.00, 1.66%)主力09合约的走势中，可以明显的看到今年来的趋势一直在延续下降通道，断断续续一直在慢慢阴跌当中。最近一段时间表现的话，橡胶期价依旧没有什么明显的强势特征出现，随着距离12000的关口越来越近，橡胶价格发力究竟还要多久？当下橡胶基本面表现怎么样？能否支持橡胶价格站稳脚跟？截至2021年6月22日收盘，橡胶期货主力09合约报在12670元，跌幅0.59%。 增产期共振压力，供应面不容乐观 供应方面来看，首先考虑到橡胶主供国如印度、印尼、马来西亚、泰国、越南等产胶国疫情严峻局势仍在，再加上国内外天然橡胶供应端进入了增产期。根据ANRPC初步统计的数据显示，2021年5月份，ANRPC主产国天然橡胶总产量约为834.2千吨，同比增长8.3%，环比增长5.5%；1-5月ANRPC天然橡胶总产量累计4187千吨，累计同比增长7.3%。可见，供应面压力不容乐观。 需求不振，短期价格爆发困难 需求角度来看，首先关注国内贸易方面，由于中国橡胶进口同比小增环比大降，轮胎出口同比小增环比小降，国内橡胶利用或有不及预期。根据中国海关总署统计，2021年5月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量为46.6万吨，同比增长5.67%，环比下滑19.24%，1-5月中国天然及合成橡胶累计进口量为283.3万吨，累计同比增长9%。2021年5月份，中国轮胎出口量为4666万条，同比增长57%，环比下滑1.02%，1-5月中国轮胎累计出口量为23577万条，累计同比增长47.5%。整体体来看，国内橡胶需求发力情况并不明显。 其它方面，根据中国汽车工业协会数据显示，2021年5月份，中国汽车产销量分别为204和212.8万辆，同比分别下滑 8.7%和3.1%，环比分别下滑8.7%和5.5%。下游汽车行业产销的下滑情况，也对橡胶需求带来不利影响。 结合以上观点，短期来看，由于受到供应面持续发酵的压力以及需求上不及预期的双逻辑影响，橡胶价格预计将延续偏弱行情运行。 文丨牛钱网

原标题：专题 | 沪胶：供应收缩不及预期，割季易跌难涨 报告导读 我们的观点： 东南亚疫情对产区影响有限。国内云南产区白粉病推迟开割，但对产量影响不计。整体来看，供应收缩不及预期，而需求端持续走弱迹象明显，未来割季易跌难涨。 我们的逻辑： 沪胶价格盘面支撑：前一轮沪胶从低位12920反弹至14000点上方，主要有以下几大支撑：一、前期利空充分释放，出现超跌；二、原料尚未放量，开割初期收购价格偏高，支撑盘面；三、轮胎企业开工在五一放假后有一个脉冲式上修，1-4月重卡数据依然表现亮眼；四、国内持续去库，云南白粉病、东南亚疫情打乱开割节奏，市场对未来供应产生担忧。 沪胶价格回落信号：进入旺产期供应上量，下游需求环比回落，国内去库放缓，逐步开始累库。下游轮胎开工率走低。前期对盘面有强支撑的重卡销量出现拐点。 估值：橡胶(12790, 140.00, 1.11%)历史上的两轮上涨行情：第一轮是从2009年1月至2011年2月，沪胶走出了趋势牛市行情，从8650点位涨至43500点位，上涨幅度402%。第二轮是从2016年下半年开始反弹，到2017年2月22310点，涨幅99%也是较为瞩目。两轮上涨的共性包括：下游汽车（特别是重卡）迎来政策红利，销量井喷。而第一轮上涨中还有产需出现缺口，供不应求以及三大主产国“限制出口”等政策加持，所以持续时间及涨幅较第二轮更甚。目前盘面估值确实处于偏低水平，降低了整体的波幅。 后市可能的潜在下跌驱动：国内云南地区虽然上量速度慢，但产量是推迟而不是消失。6月的供应压力逐步增加。下游内需替换较差、出口无增量，需求整体走弱。轮胎开工率虽然有小幅反弹，但很难恢复到前期水平。重卡的上半年政策红利透支效应逐步显现，上半年强下半年弱成定局。 回落驱动重点关注因素：供应放量情况、轮胎开工率、重卡销量环比回落速度、国内去库向累库演变等。 文：国泰君安期货 天然橡胶高级研究员 高琳琳 来源：看见大宗