提起正泰橡胶厂，或许大家会有些陌生，但要说起“国货之光”回力，恐怕就人尽皆知了。正泰橡胶厂无疑是和回力分不开的，它曾经是一个设备简陋、规模很小的厂子，不过如今，正泰发展到拥有五个制造厂、一个总公司、十个分公司、职工五千余人的大型企业。”回力牌”的商誉，在橡胶制品行业中，声势磅礴，举足轻重，受到国内外群众的欢迎。 民国34年抗战胜利后，杨扩建厂房，购买机器设备，改进经营管理。在全市广设销售网点，并先后在无锡、杭州、汉口、南昌等地开设营业所。民国37年，第七次全运会在上海召开，他向运动员赠送”回力”新型篮球鞋，并租用飞机在运动场内散发有奖传单，使”回力”享誉全国。到民国37年底，正泰已拥有5家分厂、12个发行所、3个门市部、2座仓库，并能生产轮胎。这时国民党政府军事法庭以”倒卖汽油”拘押他，勒索400两黄金，使他认清国民党的本质，决定不迁厂、不外跑，并敦促台北分公司送回500余两黄金和大量美钞。上海解放后，又派人去香港运回机械、原料和资金。1950年抗美援朝时正泰捐献飞机五架。 “回力”是中国历史最悠久的轮胎品牌，该商标于1935年4月4日作为运动鞋的品牌被注册。（文/天然橡胶网）

2021年6月23日，橡胶收于12830元/吨，日内开始向上浮动，主力合约在24日开盘竟出现了1%的上涨，报价12960元/吨，上涨明显。 就昨日情况来看，大宗商品的总体情绪还是比较好的，橡胶空头开始减仓，后市虽然基本面压力巨大，但对于橡胶来说不必过分悲观。盘面估值确实处于偏低水平，降低了盘面的可操作性和向下的空间，但基本面颓势使得目前抄底仍具有非常大的不确定性。 消息面上，原油价格方面，欧佩克+正考虑在下周召开会议时，将该组织的原油日产量提高约50万桶，并且有可能在接下来的几个月里保持相似的增产量，这将小幅提振全球原油供应。国常会:部署“十四五”时期纵深推进大众创业万众创新,更大激发市场活力促发展扩就业惠民生。 橡胶不必悲观，但价格方面还是区间震荡为主，故也不必急追。（文/天然橡胶网）

核心观点：2021年5月天然橡胶进口量34.67万吨，环比下跌10.63万吨，跌幅23.47%，同比上涨0.58万吨，涨幅1.71%。5月份东南亚主产国开割状况尚可，但降雨略微偏多，新胶实际产出有限，中国自泰国、越南、马来西亚进口量跌幅较大，其中进口占比前三的混合胶、技术分类天然橡胶、天然胶乳进口量亦大幅下降。6月份东南亚主产国新胶产出陆续提升，但据隆众资讯了解6月份到港量维持偏少预期，预计6月份进口量难改低位。 1. 5月份中国天然胶进口量环比维持跌势 同比小涨 2021年5月天然橡胶进口量34.67万吨，环比下跌10.63万吨，跌幅23.47%，同比上涨0.58万吨，涨幅1.71%。其中标准胶进口16.41万吨，混合胶进口17.61万吨，复合胶进口0.66万吨。2021年1-5月累计进口量219.91万吨，累计同比上涨6.87%。 2. 5月份中国混合胶进口占比环比小涨 分胶种来看，本月混合胶及技术分类天然橡胶进口量环比下跌，但占比较上月抬升，天然胶乳占比小幅下跌。天然胶乳进口量环比上月跌幅较大，主因国内胶下游制品厂开工偏低，浓乳需求情况较差，国内贸易商进口意愿较低。烟胶片和复合胶占比依旧在较低位置，较上月变化不大。 5月份中国混合胶进口量环比延续跌势。2021年5月份中国混合胶进口量17.61万吨，环比下跌5.25万吨，跌幅22.97%，来自泰国、越南、马来西亚的进口量均较大幅度减少。5月份东南亚产区陆续开割，但新胶产量不高，另外国内套利为主的企业没有比较明显的加仓行为，同时海外轮胎厂对于标胶的需求仍在，挤压混合胶排产，故5月份国内混合胶进口延续4月份下跌态势。1-5月份混合胶累计进口123.53万吨，累计进口同比下跌3.70%。 3. 5月份中国自主要进口来源国进口量环比情况 细分进口来源国来看，5月份中国自东南亚进口下跌为主，跌幅较大，主因泰国、越南、马来产出尚未大幅提量。其中自印尼进口较上月增加0.62万吨至2.63万吨，其增加品种主要在标胶。 4. 预计2021年6月份中国进口量维持低位 6月份东南亚主产国新胶产出陆续提升，但据隆众资讯了解6月份到港量维持偏少预期，预计6月份进口量难改低位。（ 文/隆众石化网橡胶 ）

主要观点 市场行情：5月份，橡胶期货价格震荡下行走势，在商品市场中，表现较为疲软。月初，橡胶期货跟随商品市场缓慢上涨，但月中在国常会频繁喊话大宗商品涨价问题后，开始阶梯型下挫走势，最低跌至13000以下。供需打压并不明显，供应端受天气支撑，需求端延续疲软，库存呈现去库状态。截至5月31日，沪胶主力合约报收13400元/吨，月累计下跌490元/吨，跌幅3.53%。INE20号胶合约报收10815元/吨，月累计下跌295元/吨，跌幅2.66%。 后市展望：6月份，预计全球天然橡胶产量将进一步增长，目前主产区降雨增多，前期干旱情况得以缓解，后期将重点关注降雨对割胶的短线冲击。目前胶水价格仍然处于历史高位，成本端有一定支撑，但高价刺激高生产，关注成本端松动后对期价的打压。全球天然橡胶消费有待恢复，目前，欧美疫情缓和，但南亚及东南亚国家疫情仍较为严峻，上游原料和成品胶的加工生产受到影响，关注后续供需矛盾在产业链内部的传导。我国市场供需矛盾不大，其中内需主要拉动在于重卡的消费，后续有望延续高增长。出口市场较为乐观，在泰国、马来西亚及东亚国家疫情仍未得到控制的情况下，我国橡胶轮胎、汽车及医用手套的出口仍将维持高位，保税区处于持续去库阶段。整体来看，6月份，原料过剩的矛盾可能更为突出，或体现为原料价格下跌带动期价下行，成品胶价格有望坚挺，而国内供需压力不大，盘面下行空间较为有限，13000附近可布局多单。 一、行情回顾 5月份，橡胶期货价格震荡下行走势，在商品市场中，表现较为疲软。月初，橡胶期货跟随商品市场缓慢上涨，但月中在国常会频繁喊话大宗商品涨价问题后，开始阶梯型下挫走势，最低跌至13000以下。供需打压并不明显，供应端受天气支撑，需求端延续疲软，库存呈现去库状态。 截至5月31日，沪胶主力合约报收13400元/吨，月累计下跌490元/吨，跌幅3.53%。INE20号胶合约报收10815元/吨，月累计下跌295元/吨，跌幅2.66%。 现货市场来看，胶水高位震荡，成品胶震荡走势。截至5月31日，泰国合艾胶价62.66泰铢/千克，月累计上涨0.07泰铢/千克。马来西亚半岛杯胶706.79美元/吨，月累计跌1.56美元/吨。保税区STR20报价1695美元/吨，月累计跌5美元/吨。国内原料价格下跌，截至5月31日，云南国营全乳胶12900元/吨，月累计跌600元/吨；云南全乳胶12900元/吨，月累计跌475元/吨。 二、基本面分析 （一）进入割胶旺产季，整体供应增多但存在阶段机会 3-4月，全球橡胶产区自北向南逐步开割，但开割初期我国云南产区干旱及白粉病影响，全面开割推迟至5月份。5月份，我国大范围降雨天气短期影响割胶进度，但长期看对产量释放有利，6月份，产量或将有明显提升。 6月份，泰国将大范围开割，目前，东南亚产区天气较好，叠加原料胶水价格处于相对高位，有助于产量的释放。 截至4月份，ANRPC数据显示，全球天然橡胶产量同比增长，其中，主产区印度尼西亚仍处于高产区，产量增长显著。ANRPC数据显示，2021年4月，泰国天然橡胶产量32.60万吨，同比28.09%；印度尼西亚产量24.67万吨，同比2.79%；马来西亚产量4.50万吨，同比增加30.06%；越南产量3.50万吨，同比-12.50%；中国产量1.64万吨，同比303.97%。ANRPC产量合计76.03万吨，同比21.38%。 （二）海外疫情影响消费，国内出口市场表现有待跟踪 3月份，全球第三波疫情爆发。从5月中旬开始，印度影响呈现下行趋势，而泰国、马来西亚国家疫情仍然严峻。截至5月31日，泰国日新增确诊病例数超过2000例，马来西亚新增确诊病例数达到2700-2800例。目前，泰国并未施行封城，仍然采取宵禁等政策。而马来西亚从6月1日开始封城，但割胶作业、港口、运输等在允许的范围内，料对橡胶产量和出口影响不大。但对橡胶市场消费有较大的不利影响。 同时欧美国家疫苗接种进度也处于全球前列，保证了当地消费的复苏，目前欧美国家管控措施不断放开，欧美市场消费处于平稳恢复阶段。 我国出口市场来看，4月份，我国轮胎出口5102万条，同比增加21.51%，环比增加22.79%。我国汽车出口15万辆，同比增加87.50%，环比增加7.14%，比19年增加49.78%。 （三）国内乘用车市场增速放缓，重卡依旧表现强劲 乘用车市场来看，4月份，我国乘用车市场基本恢复，同比增速10.93%，大幅扭转了疫情期间同比40%以上负增长的情况。1-4月份，乘用车市场销量平均同比增速36.5%。乘用车销量增速回归常态，预期将呈现稳态增长。 但商用车市场依旧表现较好，2021年4月，我国商用车销量54.78万辆，与2019年比，同比增速35.04%。1-4月，我国商用车销量月平均同比增速30.58%。商用车市场如虹涨势与重卡的销量息息相关，制造业复苏及重卡更新换代均支撑了重卡强劲的销售数据。 三、后市展望 6月份，预计全球天然橡胶产量将进一步增长，目前主产区降雨增多，前期干旱情况得以缓解，后期将重点关注降雨对割胶的短线冲击。目前胶水价格仍然处于历史高位，成本端有一定支撑，但高价刺激高生产，关注成本端松动后对期价的打压。全球天然橡胶消费有待恢复，目前，欧美疫情缓和，但南亚及东南亚国家疫情仍较为严峻，上游原料和成品胶的加工生产受到影响，关注后续供需矛盾在产业链内部的传导。我国市场供需矛盾不大，其中内需主要拉动在于重卡的消费，后续有望延续高增长。出口市场较为乐观，在泰国、马来西亚及东亚国家疫情仍未得到控制的情况下，我国橡胶轮胎、汽车及医用手套的出口仍将维持高位，保税区处于持续去库阶段。整体来看，6月份，原料过剩的矛盾可能更为突出，或体现为原料价格下跌带动期价下行，成品胶价格有望坚挺，而国内供需压力不大，盘面下行空间较为有限，13000附近可布局多单。（ 国都期货 赵睿 ）

2021年6月24日，沪胶小幅波动，上调幅度为50元/吨左右，现货胶价格随盘调整。当前，丁二烯成本支撑较强，合成橡胶国内现货不多，导致合成橡胶价格近期超预期上涨；天然橡胶当前正处于产出期，现货充足且下游需求偏弱，后市趋势偏空。 浙江万方贸易有限公司天然橡胶价格上调50元/吨左右： 上海库，19年云象全乳报价12600元/吨左右，19年宝岛全乳报价12600元/吨左右。 青岛库，19年广垦/中化/金凤全乳报价12600元/吨左右，19年云象全乳报价12650元/吨左右，20年云南宝岛全乳报价12750元/吨左右。 天津库，19年海南宝岛全乳报价12500元/吨左右，19年云南宝岛全乳报价12550元/吨左右。 海南库，20年宝岛全乳报价报价12750元/吨左右。 上海宁波周边，越南3L胶送到价12650元/吨左右。 (文章/生意社)

2021年6月24日，沪胶小幅上调，幅度为250元/吨左右，现货胶价格随盘调整。 当前，丁二烯成本支撑较强，合成橡胶国内现货不多，导致合成橡胶价格近期超预期上涨；天然橡胶当前正处于产出期，现货充足且下游需求偏弱，后市趋势偏空。 上海地区天然橡胶价格小幅上调50元/吨左右：19年国产宝岛全乳报价12600元/吨左右，19年云象全乳胶报价12600元/吨左右，越南3L胶报价12600元/吨左右，20年泰国大厂新烟片胶报价19300元/吨左右。 (文/生意社)

【导语】2021年上半年，顺丁橡胶(13195, 225.00, 1.73%)市场经历了复苏后的繁荣，也经历了滞涨后的下跌。下半年，市场回归常态，真实的供需关系或才是下半年顺丁橡胶定价的关键。本篇主要对上半年顺丁橡胶市场价格、供应、需求等数据回顾，并对下半年行情展开预测分析。 行情回顾：价格急涨急跌，波动较为频繁 2021年上半年，顺丁橡胶价格急涨急跌，整体来看涨跌波动较为频繁。以华北市场BR9000为例，上半年价格高点出现在3月中旬为13600元/吨，同比2020年上半年最高点上涨22.5%；价格低点出现在1月初为10350元/吨，同比2020年上半年最低点上涨41.8%。上半年均价12134元/吨，同比上涨37.7%。 上半年中国顺丁橡胶市场价格主要涨势有4轮，分别在1月中上旬、2-3月、5月上旬及6月中旬；而跌势主要集中在1月下旬、4月、与5月中旬到6月上旬。其中除基本面因素影响外，上半年顺丁市场更是意外不断，对影响价格波动形成的主要原因做如下回顾总结： 装置突发意外，市场炒作不断：1月中旬扬子顺丁装置突发停车，出于对供应预期缩紧的担忧市场炒涨气氛渐起，业者惜售情绪明显，价格重心不断抬升。然涨后，市场高价交易进展并不乐观。下旬伴随原料丁二烯价格持续下跌，下游工厂补货陆续进入尾声，成本叠加需求拖累市场炒作气氛逐步转淡，市场高端价格开始回调。 宏观提振+检修预期炒作，消息面炒作推涨市场：春节假期后，在沪胶持续拉涨叠加对部分装置突发停车及检修预期的炒作，顺丁市场价格宽幅抬升，但涨后下游接货意向一般，市场高价交易进展缓慢，行情高位僵持。2-3月顺丁橡胶累计涨幅达2600元/吨。 4月后轮胎开工开始下滑，需求转弱拖累顺丁行情下行：虽进入4月，顺丁橡胶装置开始陆续检修，但因检修预期利好被提前消耗殆尽，故检修来临之际在行情并未继续上涨。4月在丁二烯、沪胶指引偏空背景下终端用户补货情绪愈发谨慎，部分民营及套利货源陆续降价出货，市场商谈区间持续下行。5-6月轮胎企业更是产销压力加剧，加之有部分外界因素影响，开工不断下滑拖累顺丁行情下行。虽5月上旬及6月中旬出现反弹行情，但反弹途中主要是贸易商回补空单为主，流入到下游用户的现货量实际偏少。 基本面回顾：利润增、供应减、需求先增后减 由上表可见，2021年上半年，顺丁橡胶行业生产利润大幅提升、消费量出现增长，但产量出现明显下滑，进出口方面也发生了明显变化，对基本面发生改变的原因做如下解析： 丁二烯整体供应宽裕，产业链利润继续向顺丁橡胶倾斜：丁二烯是顺丁橡胶的主要原料。2021年上半年，丁二烯新增产能6万吨，且因部分顺丁橡胶装置意外停车，其配套的丁二烯装置外销量增加使得丁二烯整体供应偏宽松，价格持续维持低位。直至5-6月有批量货源出口国内供应压力才得到一定缓解。但整体上半年来看，供应宽松、价格偏低共同作用下产业链利润继续向顺丁橡胶倾斜，行业盈利创下近8年新高。 据卓创资讯监测数据显示，2021年上半年，顺丁橡胶平均理论盈利1925元/吨，同比去年增长1685元/吨，涨幅达700%左右。顺丁橡胶行业盈利水平则得到明显改善。 装置集中检修，上半年供应体量减少：1月中旬扬子意外停车，3月中旬茂名检修计划开始前意外停车，叠加其余部分装置的集中检修计划，顺丁橡胶整体供应量出现下滑。但也在利润驱使下，亦有长期停车的顺丁橡胶装置（振华石化，原山东华懋）计划再次进入市场。 进口回归常态，出口连续交出“亮眼”成绩单：进口方面，2021上半年顺丁橡胶进口总量预计在9.8万吨，同比下滑约16.1%。下滑的主要原因是在于去年受疫情影响，部分国外货源低价转移到中国市场消化，使得中国顺丁橡胶进口量激增。而2021年，伴随疫情陆续好转，外围需求陆续恢复，中国顺丁橡胶的进口量也回归到正常水平。出口方面则表现较为惹眼，2021年上半年顺丁橡胶出口总量预计在5.1万吨，同比增长约96.2%。中国顺丁橡胶主要出口至泰国、越南，出口至该两个国家的顺丁橡胶约占中国顺丁橡胶出口总量的60%以上。上半年中国在该区域内的轮胎企业维持较高水平开工，且区域内价格较中国市场高，存有一定套利空间，故对中国顺丁橡胶的出口拉动明显。 轮胎开工先涨后跌，需求支撑前强后弱：轮胎作为顺丁橡胶的主要下游，上半年开工整体呈现前高后低。一季度轮胎订单向好叠加备库需求促使整体开工乐观；但进入二季度，轮胎市场产销压力陆续显现，企业成品库存持续累积，且受海运费高昂、集装箱紧张等因素影响出口持续放缓。但对比2020年上半年受疫情笼罩的市场来看整体需求量同比增长明显。 下半年展望：价格重心或低于上半年，高点或出现在三季度末 下半年来看顺丁橡胶市场价格或仍以区间反复震荡为主，价格重心或整体低于上半年，高点或出现在三季度末。下半年伴随宏观经济复苏周期逐渐充分，货币政策开始转向，真实的供需矛盾或才是主导行情的关键。首先供应方面，一方面国内顺丁橡胶装置的检修多在上半年结束，目前统计下半年仅齐鲁石化7万吨/年、台橡宇部7.2万吨/年顺丁橡胶装置存在检修计划，检修之际市场或存一定炒涨情绪，但两套装置产量均不大，且振华石化7月份存有投产计划，实际影响或有限。另一方面，原料丁二烯供应仍存增加预期，据悉下半年丁二烯共有63万吨新产能计划投产，其中47万吨集中在7-8月份。倘若丁二烯新产能如期投放市场，那丁二烯的价格不乏继续下行可能。原料价格低廉而供应宽松，顺丁橡胶行业生产利润预期可观下或将持续维持高开工，整体下半年供应量将高于上半年。而需求方面，下半年轮胎市场或仍存一定风险。一方面7-8月将面临传统开工淡季，9月或出现些许缓和。但另一方面，目前出口已受到压制，而伴随后疫情时代国外轮胎厂陆续恢复，下半年出口订单表现预期或远不及2020年下半年火爆。综合来看，下半年供强需弱矛盾或将贯穿顺丁橡胶行情的始终，真实的供需关系或才是下半年定价的关键。卓创资讯预计下半年顺丁橡胶价格多以区间反复震荡为主，整体价格重心将低于上半年，高点或出现在三季度末，价格运行区间或在10500-13000元/吨。（仅供参考，风险自负）( 文/卓创资讯橡胶产业观察)

本周天然乳胶国内市场回顾 本周天然乳胶国内市场价格重心继续下行。本周进口天然乳胶人民币市场价格大幅走低。目前随着国产乳胶及越南进口乳胶的逐步到港，国产浓乳、越南乳胶增多导致市场现货流通较为充裕，逐步冲击进口天然乳胶人民币成交重心，加之下游整体需求并无明显改善，下游整体采买较为谨慎，维持刚需为主，受此影响，目前不仅进口乳胶5月份以来的地域价差已经消除，而且国内多地市场商谈成交价格仍呈现偏弱态势；与此同时目前国产乳胶价格虽然周内受原料价格及沪胶走强等因素影响有所反弹，而且因其价格因与进口天然乳胶人民币价差仍保持在千元以上，实际需求方面也略显优于进口天然乳胶，但一方面反弹幅度有限，另一方面随着市场供应的放大，下游高价采买意向有限，为此整体交投重心较上周仍呈现下跌态势。截止到本周四，华东市场泰华桶装乳胶周均价在11450元/吨，较上周跌163元/吨，跌幅1.40%；国产乳胶周均价为8460元/吨，较上周跌315元/吨，跌幅3.59%。 周内产区天气情况正常，海南产区供应逐渐增量，受沪胶价格上涨支撑，原料收购价格重心走高。周内进浓乳厂胶水收购价格与进全乳厂的价差维持在100-350元/吨，因浓乳加工利润略好于全乳，因此生产上略倾向于浓乳。截至本周四，海南胶水收购价格高于云南胶水收购价格100元/吨，反映了今年海南产区供应释放充裕的状况。去年整体开割时间延后，进入6月以后部分地区才陆续正常割胶，新鲜胶水供应释放缓慢，因此在胶料有限情况下加工厂抢购原料助推胶水价格持续大幅上扬，导致目前制浓乳胶水收购价格低于去年同期约1700元/吨。截至本周四，海南产区国营厂原料胶水收购价至12200-12400元/吨（制浓乳），较上周四涨500元/吨，处于2018年、2019年同期的高位水平；胶水收购指导价为12100元/吨（制全乳），较上周四涨200元/吨。 周内云南产区天气良好，原料产出正常，原料收购价格区间小涨。云南产区方面今年年初遭遇白粉病，整体开割后延。整体割胶进程进展缓慢，五一节前版纳产区开割率基本恢复至30%左右，5月下旬部分片区恢复至60%-80%。6月上旬受天气影响，胶水释放不稳定，中旬起天气正常，本周产区正常割胶，原料价格表现相对坚挺。截至本周四，西双版纳原料胶水收购价集中在12000-12400元/吨，较上周四涨300元/吨；胶块收购价在11300-11500元/吨，较上周四涨100元/吨。 泰国迈入增产期，供应逐渐释放，本周泰国原料胶水收购价格小跌后企稳。周内杯胶价格小幅上涨，胶水收购价格小跌后企稳，胶水与杯胶价差继续缩窄到6.8泰铢/公斤。6月中旬以来伴随原料价格的走低，加工厂生产利润有所好转，据悉因中国市场需求偏弱，部分货源订单流向海外市场。截止目前，今年泰国原料胶水收购价格处于往年相对高位水平，因此未来伴随劳工跨境限制松绑，有利于供应增加。周内胶水收购价格在49.5-50.5泰铢/公斤，本周收购周均价49.7泰铢/公斤，较上周跌4.42%，同比去年同期走高12.6%。 1.天然乳胶进口利润分析 本周进口天然乳胶人民币价格延续贴水外盘价格状态，内外盘倒挂价差小幅扩大。成本支撑弱化叠加需求不佳导致泰国天然乳胶美金价格重心震荡趋弱，但因目前还处于供应增量阶段，加工厂销售压力不大，价格走势底部存有支撑。而进口天然乳胶人民币价格方面延续走弱趋势，国产浓乳放量，港口货源充裕，冲击进口天然乳胶人民币价格重心，据悉周内黄春发散装实际成交价格低于万元，导致内外盘价差有所扩大。截止本周三，以散装乳胶为例，美金散装乳胶完税价格10709元/吨，而国内进口散装乳胶现货价格10050元/吨附近，人民币贴水美金完税价659元/吨附近幅度环比扩大69元/吨。 2.后期市场预测 预计下周进口天然乳胶人民币价格整体仍维持偏弱态势，天然乳胶市场供应放大趋势不改。而下游需求方面目前短期内恐难有明显改善，为此预计下周泰国进口天然乳胶人民币散装价格运行区间在9900-10300元/吨，较本周走低200元/吨。 供应方面：周内市场成本面支撑偏弱，国内外产区原料价格仍呈现下跌趋势为主，成本支撑弱化趋势恐短期难以改变。同时预计下周，国产乳胶的持续放量以及进口越南乳胶陆续到港，市场乳胶品牌之间的竞争局面仍将继续。不过下周来看，受季风影响泰国降雨有放大预期，整体生产可能出现一定缩减，并且受海运费用上涨等因素影响，届时内外盘倒挂行情有再度加深可能，从而影响国内进口数量，但短期内恐难以对市场形成有力支撑。 需求方面：目前国内整体需求仍旧维持偏弱态势，首先当前北方市场受外部因素影响，下游工厂整体开工生产普遍受到一定的影响，且短期内恐难以改变，从而致使工厂对于原料需求维持刚需为主，其次虽然目前南方发泡行业自身经营状态欠佳情况下致使原材料库存水平普遍不高，但是后期伴随南方高温季节到来且在出货不佳行情拖累下，恐怕对于原料需求同样难有放量。为此市场整体需求短期内恐难以形成利多支撑。( 文/卓创资讯橡胶产业观察)

24号，RU主力收盘13010（+75）元/吨，混合胶报价11975元/吨（+25），主力合约基差-360元/吨（-25）；前二十主力多头持仓114558（-3245），空头持仓159920（-1791），净空持仓45362（-1454）。  24号，NR主力收盘价10670（+100）元/吨，青岛保税区泰国标胶1690（+15）美元/吨，马来西亚标胶1680美元/吨（+15），印尼标胶1630（+10）美元/吨。主力合约基差-104（+88）元/吨。 截至6月18日：交易所总库存182604（+1029），交易所仓单174630（-810）。 原料：生胶片57（-0.12），杯胶42.7（+0.15），胶水49.5（0），烟片59.36（-0.23）。 截止6月17日，国内全钢胎开工率为56.92%（-5.39%），国内半钢胎开工率为52.75%(-5.91%）。 观点：在市场氛围烘托下，昨天胶价延续反弹。基本面来看，仍维持偏弱的格局。国内主产区迎来开割旺季，云南产区原料也在陆续释放，而海南产区基于今年浓乳价格不理想，部分重新回流到全乳胶，标品增加预期升温。需求表现偏弱，反映在国内轮胎厂开工率的缓步下降。港口库存的持续回落，将带来RU与NR价差的继续回落。尽管绝对价格低位，以及在周边氛围的带动下，胶价呈现小幅反弹格局，但供需驱动偏弱，预计反弹空间有限。 策略：中性 风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）

2021年前5月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为139万吨，同比增18%。其中，标胶合计出口64.5万吨，同比增38%；烟片胶出口19.6万吨，同比增5%；乳胶出口52.9万吨，同比增6%。 1-5月，出口到中国天然橡胶合计为48.1万吨，同比增9%。其中，标胶出口到中国合计为26.8万吨，同比增25%；烟片胶出口到中国合计为3.7万吨，同比增16%；乳胶出口到中国合计为17.5万吨，同比则降11%。 1-5月，泰国出口混合胶合计为52.8万吨，同比降28%；混合胶出口到中国合计为52.5万吨，同比降29%。 综合来看，泰国前5月天然橡胶、混合胶合计出口191.8万吨，同比微增0.4%；合计出口中国100.6万吨，同比降15%。（文/中国橡胶信息贸易网 ）