沈阳橡胶四厂致力于成为受人尊重的世界非轮胎橡胶制品解决方案提供商，主要从事胶布制品、模压制品、橡胶板棒型材、胶粘剂、高压钢丝胶管及总成的研究、开发、制造与销售，共有50多个品种，7000多个规格。引进了世界先进的整套生产检测装备与技术，建成了世界一流的橡胶制品技术研发中心、测试保证中心，混炼胶年生产能力2万吨、胶布100万平方米，全国唯一一家荣获“全国质量奖”的胶布制品企业，胶布制品技术中国第一、世界一流。 同时， 沈阳橡四是中国最大的高铁、动车特种胶布和胶板供应商，特种橡胶模压制品（如橡胶密封圈、密封垫、密封块和止水带等）广泛用于宇宙飞船、潜艇、汽车、汽轮机、电梯和隧道涵洞等，科技超越，享有盛誉。 2004年转制为私企，隶属广州圣丰集团(原名长裕集团 立天集团)，企业改制后，公司经营管理工作又迈上了新的台阶，受到 沈阳市政府的高度关注和支持，2005年被列入沈阳市重点支持的50家企业之一，并于2010年搬迁至经济开发区化学园。（文/天然橡胶网） 早期国内橡胶厂之沈阳（一） 早期国内橡胶厂之沈阳（二）

供应 泰国原料小幅上涨，南部部分原料出现下跌。国内胶水保持稳定。版纳胶水进干胶厂在12-12.5元/公斤，乳胶厂12.3-12.5元/公斤。9月后即将进入高产期。 需求 轮胎开工受环保督查增严影响，预计有所下跌。外销订单略有好转。海外因印尼惜售，转向对泰国的天然橡胶需求。 轮胎开工小幅调整，目前厂家成品库存仍然高位，出货没有明显好转。海外轮胎厂的原料采购积极性有所提高。 库存 青岛天然橡胶社会库存39.13万吨，环比下降0.5万吨，跌幅1.26%；青岛港口库存7.78万吨，环比下跌0.02万吨，跌幅0.26%。 预期 橡胶目前多空矛盾较为尖锐，引起行情强烈震荡。主要两条：一是需求不足，另外09升水偏高导致价格有回落需求；二是主产区疫情加重，引发市场对后期供应的忧虑判断，对行情形成利多作用。近一两日可能会形成由弱转强的反转行情。空单要注意低位平仓。

24号，RU主力收盘14400（+40）元/吨，混合胶报价12500元/吨（+25），主力合约基差-1275元/吨（+135）；前二十主力多头持仓87907（+18），空头持仓130580（-626），净空持仓42673（-644）。 24号，NR主力收盘价11255（-50）元/吨，青岛保税区泰国标胶1765（+5）美元/吨，马来西亚标胶1755美元/吨（+10），印尼标胶1715（0）美元/吨。主力合约基差-75（+169）元/吨。 截至8月13日：交易所总库存211342（+4278），交易所仓单186380（+4810）。 原料 生胶片52.39（-0.14），杯胶47.9（+0.1），胶水51.2（-1），烟片56.79（+0.21）。 截止8月12日，国内全钢胎开工率为61.33%（-2.52%），国内半钢胎开工率为57.29%(-2.91%）。 观点 在市场氛围缓和带动下，昨天橡胶期价延续小幅反弹。泰国主产区原料价格涨跌互现，随着天气好转，预计后期原料价格持续增加。目前价格的支撑主要来自供应端，因疫情影响到国内的节奏，带来国内港口库存延续下降。需求来看，因内外经济下行压力较大，总体回升有限，但后期还是会缓慢走出淡季，因此，需求端的影响较小，短期价格更多跟随供应端变化。预计胶价区间震荡为主。 策略 谨慎偏多 风险 产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）

ru2201周二夜盘窄幅上推。基本面产量方面问题不大，供应积极性尚可，关注近期疫情对生产运输的影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，国内到港减少。 需求方面，国内7月份重卡销量同环比大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，操作上，暂日内伺机短多操作。（文/华联期货）

目前橡胶的基本面，我觉得可以概括为：供应稳定，需求不振。 根据ANRPC最新发布的7月报告预测，2021年全球天胶产量料同比增加5.2%至1378.2万吨。其中，泰国增6.9%、印尼增2.8%、中国增18.5%、印度增13.9%、越南微降0.3%、马来西亚增3%。 一句话，今年全球天胶的产量稳步增长，供应没有问题。 尤其中国的产量，不管是ANRPC的预测，还是我们从实际的产量数据来看，今年国产橡胶产量保持良好的增长势头。 根据隆众资讯的数据，今年前6个月，我国天然橡胶产量达24万吨，为三年以来同期的最高水平。预计今年国产胶产量有望突破80万吨。 进口方面，截止7月底，中国进口天然橡胶累计总量达到298万吨，与去年大体持平，远远高于2019年同期水平。 但天然橡胶进口品类中，分化比较严重。混合橡胶的进口量同比去年有较大幅度的下滑。 主要原因是，今年由于海运费高，轮胎出口受影响，许多企业海外订单不敢接，成品库涨库问题严重，导致轮胎厂前期的开工率偏低运行。 今年汽车行业受芯片短缺的影响，产销量均出现下滑，对轮胎的配套市场形成冲击。 尤其是橡胶需求的大头，重卡汽车，在去年保持超高增长的势头之后，今年风光不再，销量出现断崖式下跌，无论是对轮胎配套市场，还是后期的替换市场，都将造成不小的冲击。 在下游需求不畅的背景下，轮胎企业只能放慢原料采购的步伐，以消化现有库存为主。这一方面导致最近几个月进口混合胶的数量下降，另一方面也使得国内贸易库存在逐步降低。 根据最新的数据，目前青岛地区天然橡胶的保税区库存已经下降至7.52万吨，一般贸易库存下降到41万吨，处于近年的低位。 国内库存的快速走低，给深色胶的价格提供了较强的支撑。而另一方面，今年浓乳胶的需求不好，海南地区大量的胶水转产全乳胶，浅色胶的压力非常大。不仅RU期货盘面承压，也使得浅色胶与深色胶的价差逐步缩小，一些做非标套的企业因此获利丰厚。 另外，往年橡胶的大行情往往是基本面失衡的带动下，由资金的集中发力而产生，但今年橡胶基本面偏弱，资金的兴趣似乎也不大，RU主力合约持仓量创2016年以来的新低。 橡胶似乎正在由以往的明星品种，逐步走向边缘化。 总结来看，目前不管是深色胶还是浅色胶，基本面向上的驱动都不太强，而且目前的价位，不管是做多还是做空，安全边际也不高。 所以，我个人认为，现阶段的单边行情不好把握。

东南亚地区占全球天然橡胶种植的90%，主要生产国是泰国、印尼、马来西亚，三者总计占60%的产量，割胶期一般在4月到次年2月。我国进口占总消费的3/4，国内主要产区是云南和海南，主要割胶期在4月到年底。 橡胶生产经历了“水乳交融”的阶段，先是割胶，从橡胶树上收集胶水，再经过凝固、压缩，形成胶乳，再经过各种干燥、压制，形成橡胶，添加入各种化学品进行“融合”，生产出不同功能的橡胶制品。 下面我们来看看各种橡胶产品的价格： 全乳胶（SCR-WF），颜色金黄，以新鲜胶乳为原料加工而成，产品杂质含量最低，是质量稳定的品种。价格也较高，和3L（越南产标胶）可以看成是高级标胶。上图可以看出全乳胶的优势和3L在价格上对它的替代能力，二者相互挤占市场。 各国产量： 泰国原料价格继续上涨趋势，上涨原因一是泰国南部降雨偏多，影响原料产出；二是船位紧张和船运费高涨导致到港较少和延期到港，据了解延期时间短则一周，长则二到三周；三是印尼产量偏紧，市场分流到泰国原料采购增多。 从上图中我们可以看出泰国和印尼今年的产量都处于较低的水平，越南产量较往年处于中等水平，我国今年产量相较于往年较多，但增幅不大。总体来看，去年全球产量处于相对低位，价格上涨幅度较大，今年全球橡胶产量较去年略有增加，但并未处于产量高位。 需求端情况： 截止7月29日，我国半钢胎开工率57.33%，处于近年来较低的水平，且我国重卡销量自3月以来出现大幅下跌，对应了我国地产需求走弱的情况，总之，需求端不容乐观。 库存情况： 橡胶的库存对价格的影响并不在于高低，而是库存的消化情况，例如2017和2018年，库存都处于近5年的低点，但增库明显，行情被压制，一直下跌。 19年处于降库期，橡胶价格震荡。去年只有在9月之后库存开始下降，借着商品的牛市拉升行情。今年一直是降库的状态，但受到各国疫情的影响，全球需求被抑制，我国橡胶进口量大，价格受到外盘的影响，在这种情况下依然很难有起色。 日胶大涨之前都需要至少3个月的筑底，目前底部不明确，疫情背景下产生大行情的可能性不大。 总结： 橡胶目前矛盾的地方在于：产量不高，需求下滑，二者相互掣肘，难以博弈出行情。我们之前看到的各国产量总计处于近年相对较低的水平，但受疫情影响，各国的汽车需求都不理想，我国需求下降的现象从3月就若隐若现。国内库存一直是降库的情况，说明需求上略胜一筹，但奈何国外情况尴尬，和白糖的状况截然相反。既然如此，我们只能望“洋”兴叹，祈祷全球疫情早点被控制。（文/牛钱网）

2021年8月25日，橡胶期货夜盘继续保持区间震荡，主力合约夜盘收于14440元/吨，较上一日来看变化不大，但是近来天胶供给侧或发生比较大变化。 各大产胶国由于疫情控制能力有限，造成了疫情持续影响上游供给，橡胶市场多头信心开始增加，在供应端的多空分歧下胶价重心上移。同时在盘面上涨过程，期货高升水的修复路径改变，呈现为向上缩基差。从深浅色胶结构来看，今年在海外工厂持续高价采购下，出口份额由中国转移至欧美，外盘深色胶走强带动国内跟涨，国内外需求以及价格差异实现全球库存再平衡，后期国内深色胶累库预期下滑，深浅色结构上确定性比单边更强。而现货方面，云南地区开始微幅上调，全乳胶向上走了100元/吨，报价13500元/吨。下游方面，轮胎开工表现平缓，因库存高，销售缓，企业运行乏力，另环保督查转严也可能使开工有下跌预期。 近期消息面上，美国贸易代表与美中贸易全国委员会等美国两大商业团体负责人周二举行视频会议，美国贸易代表戴琦称，美国正在对美中贸易政策进行全面评估，并重申了美中贸易关系的重要性。 天然橡胶继续保持区间震荡，日内变化预计也不是很大，不建议追涨。（文/天然橡胶网）

橡胶震荡整理 橡胶目前可逐步转向乐观。但最好是波段处理 我们仍然是观点不变。我们对橡胶价格看涨。涨得快我们就谨慎点。跌得多我们就逐步乐观。 但基本面没大变化，尚未有明确的上涨驱动。 东南亚疫情导致橡胶供应受阻风险升高，是利多。 预计未来国内需求重卡轮胎配套需求小幅走弱。出口或有好转。目前国内橡胶近 70 多万吨较高库存有所 去库，轮胎工厂库存偏高，开工率小幅回暖。预计后期橡胶供应或有利多，价格箱体震荡抬升。 行业如何？景气度整体正常波动，小幅转好。 截至 2021 年 8 月 13 日，上期所天然橡胶库存 207064(5914)吨，仓单 181570(-240)吨，20 号胶库存 46137 （-1037）吨，仓单 45608(-529)吨。仓单 37387(-483)吨。青岛库存 48.52(-0.27)万吨。交易所+青岛 73.79(-0.15) 万吨。 至 2021 年 8 月 13 日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 64.10%，较上周走高 0.53 个百分点，较去 年同期下滑 10.25 个百分点，较 2019 年同期上涨 14.19 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 60.13%，较上周上升 0.3 个百分点，较去年同期下滑 10.6 个百分点，较 2019 年同期走高 8.52 个百分 点。全钢轮胎厂家库存储备仍继续提升，全钢轮胎经销商库存偏高，替换需求一般。 现货 上个交易日下午 16:00-18:00 现货市场复合胶报价 12400（0）元。 标胶现货 1700（0）美元。 操作建议： 我们判断胶价中期震荡偏多观点。预期驱动不强，震荡反复，底部抬升。 我们目前的推荐是，多单回调买入，并波段操作。估计市场震荡整理。 美股风险并未释放，如果回调，带动风险情绪下行，谨慎和风控重要。 （文/五矿经易）

受益于亚洲市场的供需状况普遍改善，天然橡胶（NR）市场在最近几周逐渐走强：沪胶在截至8月13日的两周内上涨1.3%；新加坡商品交易所（SICOM）橡胶期货也上涨3.2%；大阪RSS3下跌1.6%，主要受到日元升值的影响；现货市场的表现继续好于期货市场，吉隆坡乳胶在供应紧张的推动下大幅增长7.4%。 天然橡胶生产国协会（ANRPC）在最新的市场情报报告中，将8月份前两周的橡胶市场增长归功于需求前景的改善。尽管疫情相关的限制将继续影响生产，但美国和欧洲强劲的经济复苏支撑了需求，而强劲的需求前景、较低的库存水平以及中国即将到来的天胶生产淡季都促使远东市场价格走强。（文/中国橡胶杂志）

供应 泰国原料价格回落。胶水下跌0.4泰铢/公斤至50.8泰铢/公斤；生胶片持稳，为52.39泰铢/公斤；杯胶持稳，为47.9泰铢/公斤。版纳雨季结束即将进入高产期。 需求 轮胎开工表现平缓，因库存高，销售缓，企业运行乏力，另环保督查转严也可能使开工有下跌预期。 库存 天然橡胶库存环比下跌1.03%，深色橡胶下跌1.99%，浅色橡胶库存环比上涨0.35%，因越南3L到港环比降低。 预期 预计橡胶短期走弱，但跌幅可能有限。09合约关注下方13200元/吨的支撑线。