昨日天然橡胶盘面窄幅震荡，RU2201 上涨 5 至 13320 元/吨，NR 主力上涨 60 元至 10470 元/吨。 本周国内橡胶轮胎企业半钢胎开工负荷为 39.41%，较上周下滑 15.25 个百分点。半钢胎开工负荷为 39.41%，较上周下滑 15.25 个百分点。 短期来看，供应端东南亚疫情炒作降温，需求端胎厂厂家库存压力和市场需求不足的问题短期难以缓解，橡胶轮胎开工难有起色，低位弱势震荡走势难改。 （文/光期廖经理 原文标题/光大期货交易内参 2021/9/10）

截至2021年9月9日的周度轮胎厂开工率降低9个百分点至40.7%。 这看似较大利空，但我们认为是未来的重要利多。因为开工率这么低，是短期扰动，反映的是过去这一周轮胎厂迎接检查的历史，重点是胶价的暴跌已经充分地反馈了这一利空。而未来这一周，是市场预期的开工率的快速反弹。所以，对未来是利多。 9月10日周五的早评，我们已经准确提示了这一利多。周五和夜盘的反弹幅度不小，也暗示了市场和我们的预判共振。 市场认为山东环保检查造成的停工，或开始陆续复工，短空影响可能开始消退，胶价或有反弹。 橡胶的主要矛盾还是等待9月合约落幕。RU跌幅大。01合约跌幅有点超预期。市场走交割前压缩升水的逻辑。 我们认为胶价不必悲观。 小幅下挫风险仍然不能排除。估计下挫空间200-500之间，不一定能到。预期3个交易日。不宜着急。 我们对未来橡胶价格看涨。涨得快我们就谨慎点。跌得多我们就逐步乐观。目前偏多。 但基本面没大变化，尚未有明确的上涨驱动。 东南亚疫情导致橡胶供应受阻风险升高，是利多。 预计未来国内替换需求重卡轮胎需求小幅走高。出口或有好转。目前国内橡胶近70多万吨较高库存有所去库，预计后期橡胶供应或有利多，价格箱体震荡抬升。 行业如何？ 轮胎厂未来陆续开工。 截至2021年9月10日，上期所天然橡胶库存232180（6826）吨，仓单198470（5990）吨。20号胶库存37301（-4142）吨，仓单28395（-1766）吨。青岛+交易所库存71.06(-1.59)万吨。 截至2021年9月10日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为40.70%，较上周下滑9.43个百分点，较去年同期下滑33.82个百分点，较2019年同期下滑31.11个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为39.41%，较上周下滑15.25个百分点，较去年同期下滑30.88个百分点，较2019年同期下滑27.70个分点。 现货 上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11800（0）元。 标胶现货1620（0）美元。 操作建议 我们判断胶价中期震荡偏多观点。预期驱动不强，震荡反复，底部抬升。 我们目前的推荐是，多单持有。可波段操作，降低成本。估计市场震荡整理。 目前仍然维持NR优于RU的判断。(文/五矿经易期货有限公司)

2021年9月第2周天然橡胶网现货价格如下图所示。 上周橡胶期货收盘情况如下：9月6日继续向下，9月7日震幅变大，9月8日大幅回落，9月9日连日下跌，9月10日夜盘反弹。 库存方面 截至2021年9月10日，上期所天然橡胶库存232180（6826）吨，仓单198470（5990）吨。20号胶库存37301（-4142）吨，仓单28395（-1766）吨。青岛+交易所库存71.06(-1.59)万吨。 市场方面 1.截至2021年9月10日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为40.70%，较去年同期下滑33.82个百分点，较2019年同期下滑31.11个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为39.41%，较去年同期下滑30.88个百分点，较2019年同期下滑27.70个分点。 2.据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况预估，2021年8月，汽车行业销量预估完成171.1万辆，环比下降8.2%，同比下降21.8%； 2021年1-8月，汽车行业累计销量预估完成1646.7万辆，同比增长13.1%。 3.8月乘用车市场零售达到145.3万辆，同比下降14.7%，而且相较2019年8月下降7%，增速偏弱。 消息方面 近日，外媒援引Auto Forecast Solutions最新数据称，因全球汽车芯片短缺加剧，截至8月29日，全球汽车累计减产688.7万辆。（文/天然橡胶网）

橡胶主力合约在9月第二周的表现可谓“连连失手”，连日震荡下跌，至周末收于13360元/吨，相比起之前的14000附近，天胶期价目前已出现了比较大的跌幅，并且未来在一段时期内可能一直要保持此弱势状态。 连续三周的下跌不得不从基本面情况开始看，泰国周内降雨减弱，胶水放量。上周，胶水的价格为50.3泰铢/公斤，比上周下降了2.4泰铢/公斤。上周，海南部分生产区出现小雨，但对割胶的整体影响减弱，原料胶水释放量增加，胶水收购价格在周内跌后企稳。海南的胶水价格为12600元/吨，周环比较上周下降了200元/吨。周内云南产区持续降雨减少，陆续有胶水产出，周内胶水收购价格略有下降，云南地区的现货价格近期也出现了下跌，全乳胶已降低至13000元/吨附近。库存方面，截至 2021年9月10日，上期所天然橡胶库存232180吨，仓单198470吨。20 号胶库存37301吨，仓单 28395吨，均出现双增，而开工率却仍然在下滑。基本面诸多利空让天胶期货也难以继续向上。反而疫情在东南亚产胶国的发展虽然相比国内严重很多，但对于新胶产出似乎影响也有限。其他商品期货方面，本周初国际油价显著上涨，美油、布油分别收涨2.32%和2.06%。 消息面上，美国联邦海事委员会官网消息显示，来自中国、美国和欧盟的海事监管机构召开了全球航运监管峰会。中办与国办日前表示据《关于深化生态保护补偿制度改革的意见》，拓展市场化融资渠道。研究发展基于水权、排污权、碳排放权等各类资源环境权益的融资工具，建立绿色股票指数，发展碳排放权期货交易。扩大绿色金融改革创新试验区试点范围，把生态保护补偿融资机制与模式创新作为重要试点内容。 盘面在本周预计依然是保持弱势震荡。（文/天然橡胶网）

11月初，植物生态学家、原北京农业大学校长乐天宇教授、植物解剖生理学专家齐雅堂教授、张耀宗先生和植物病理学家贺子静教授，专程来研究所检查橡胶树试种工作。我把试种工作和橡胶树生长情况作了详细汇报，然后到试种地检查。他们对试验的各项工作表示认同；随后向所领导询问科技人员情况，参观试验室设备后离去。 大约是1952年11月下旬，广西农林厅和广西垦殖分局联合转达中央林业部决定的通知：撤销广西桐油研究所，全体科技人员和试验工人并入华南特种林业研究所编制，希尽快做好科学仪器安全包装，随同科技人员于1953年1月到广州特林研究所每天一句话，记录橡胶生活！。广西桐油研究所原有的试验基地（含橡胶树试种）和工人由广西农业试验场接管继续工作。行政人员调广西垦殖分局安排工作。传达通知后，大家立即投入资料整理、办理移交手续。科技仪器包装造册后，科技人员13人，试验工1名，于1953年1月中旬由桐油研究所行政秘书周定民随同至广州办理移交手续。不久，天然橡胶专家彭光钦教授带领四川重庆工业试验所橡胶研究组科技人员也每天一句话，记录橡胶生活了。 儋县是海南岛新老胶园比较集中的地方。1953年，当第一批橡胶从业员到联昌试验站后，所有领导为了使我们这些年青人更多认识橡胶、热带作物生产，多次邀请联昌、侨植、天任胶园老模范，割胶、芽接能手讲述老胶园的历史和割胶、芽接等栽培技术和经验。有一次，我们集体参观白南胶园，看到橡胶树杆粗大，树冠郁郁葱葱，胶乳畅流，于是便请教胶园主是怎样种好橡胶的。他回答得明确透彻：选好依山靠林的适生环境，搞好抚管措施。同志们听后立即报以热烈的掌声。我们初出校门的青年人感受到了群众的聪明智慧。参观老胶园后领导又组织我们参观新种胶园，使我们认识自己未来责任重大。接着，乐副所长给我们做了题为《橡胶栽培——森林抚育法》的报告。他说的中心内容是：橡胶树原产在巴西热带雨林，它需要高温多湿的气候条件，它的立地条件是荫蔽的林下，有较强的耐阴性；但是所有人必须清楚认识，耐阴性并不是不需要阳光，相反在全光照条件下，它会生长得更好。“耐阴性”与“阴性”两者含义是绝然不同的。橡胶树如果不耐阴，在热带雨林条件下早就不存在了。白南胶园主说，选择依山靠林的适生环境，其目的就是选择避风避寒的环境。 植胶区的自然条件与东南亚国家不同，我们植胶区有台风、寒流低温，而东南亚国家既无台风，也无寒流低温，雨量分布比较均匀。像白南胶园主说的依山靠林环境是好的，但能选择这样依山靠林的环境并不多。我们可以利用森林抚育法种胶，加强防护林网营造，创造橡胶树的适生环境；根据我们的土壤条件合理施肥。从而使橡胶树速生高产。我们是大有可为的。（文/天然橡胶网） [天胶往事]海南（一）

未来一周产区降雨较多，对割胶生产有一定影响。8月下旬以来东南亚疫情整体有见顶回落迹象，但考虑到船期问题，9月国内天然橡胶进口绝对数量料将继续保持低位。 需求端来看，上周轮胎开工率跌幅超预期，主要受外界因素影响，厂家集中停产所致。同时，终端需求低迷且中短期难有改善，轮企销售及库存压力非常大，对开工形成负反馈。 上周开工预期恢复性提升，但成品库存居高，且双节将至厂家存在停产放假可能，因此整体提升空间将受限。 总体来看，当前天然橡胶供需两弱，需求端弱势仍然是拖累橡胶价格的关键。但是，国内进口偏少，青岛港口库存保持消库状态，对橡胶价格有一定托底作用，加之前期超跌后存在一定上修可能，预计短期橡胶价格低位震荡运行 。操作上，建议前期空单止盈离场，短线可轻仓试多。套利方面，深浅色橡胶库存差继续缩窄，同时RU、NR需求分化，后期RU-NR价差仍有一定回归空间，空RU、多NR继续持有。（文/东吴期货 原文标题/天然橡胶产业链日报）

夜盘天然橡胶反弹上涨，RU2201收报13585点，上涨1.68%。持仓量199855手，减少8882手。 市场方面，天然橡胶价格在回落至13000点附近后止跌反弹，市场持仓量减少明显，经过连续下跌之后，橡胶市场进一步深跌空间减少，市场空头减仓。 同时橡胶供需面偏弱，橡胶价格反弹空间也有限，预期橡胶市场重回震荡整理的博弈之中。 技术层面，RU2201合约波动区间13000-14000点。 交易策略方面，RU2201短期盘整震荡，区间高抛低吸，短线操作。（文/倍特期货）

1、供应端，沪胶下跌拖累原料价格走弱，泰国合艾胶水收购价格 46.5 泰铢/公斤，周环比下跌 2.2泰铢/公斤；海南产区国营厂原料胶水收购价 11800 元/吨，周环比下跌 400 元/吨；云南西双版纳产区胶水参考价格 11600 元/吨，周环比跌 500 元/吨。1-8 月，越南天然橡胶、混合胶合计出口 112.9 万吨，较去年的 92 万吨同比增加 23%；合计出口中国 74.1 万吨，较去年的 68.9 万吨同比增加 7.5%。 2、需求端，本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为 40.70%，较上周下滑 9.43 个百分点，较去年同期下滑 33.82 个百分点，较 2019 年同期下滑 31.11 个百分点。半钢胎开工负荷为 39.41%，较上周下滑15.25 个百分点，较去年同期下滑 30.88 个百分点，较 2019 年同期下滑 27.70 个百分点。卓创监测 2021年 8 月末全钢轮胎样本企业总库存量为 1320.6 万条，环比上涨 6.78%，同比上涨 33.92%。半钢轮胎样本企业总库存量为 2007.18 万条，环比增长 2.39%，同比增长 13.39%。2021 年 8 月中国的全钢轮胎总产量为 1106.25 万条，同比下降 11.54%。2021 年 1-8 月中国全钢轮胎累计产量 8945.48 万条，同比上升15.9%。8 月中国的半钢轮胎总产量为 4077.38 万条，同比下降 6.29%。2021 年 1-8 月中国半钢轮胎累计产量 32832.41 万条，同比上升 22.07%。8 月，我国汽车产销分别达到 172.5 万辆和 179.9 万辆，环比下降 7.4%和 3.5%，同比下降 18.7%和 17.8%。 3、库存方面，截至 9 月 6 日，青岛地区天然橡胶一般贸易库 16 家样本库存为 36.55 万吨，较上期减少1.66 万吨，跌幅 4.34%。整体仍以出多进少为主，部分船期有所延迟。区内 17 家样本库存为 7.56 万吨，较上期走低 0.20 万吨，跌幅 2.64%。截止 09-10，天胶仓单 19.847 万吨，周环比增加 5990 吨。交易所总库存 23.218 万吨，周环比增加 6826 吨。20 号胶仓单…

周度分析 上周，国内天然橡胶市场整理后下跌。周初天胶市场横盘整理，交投僵持。山东地区环查，当地轮胎企业停工、减产，需求低迷压制持续发酵，周三天胶行情大跌，日跌幅达300-400元/吨。下游工厂及中间贸易商逢低补货，交易量明显提升。越南胶因海外发货延期，近期到港量少，且进口商补货成本高，对国内现货价格构成支撑，期现价差收窄，上周3L胶出库量增多。 本周预测 沪胶技术面，周SAR指标呈现做空信号，均线系统空头排列，KDJ等指标处于超卖区，预示期价仍有继续下行风险，下方暂时关注整数关口13000附近支撑力度。K线收取四连阴，且偏离均线系统较远，短期同样存在反弹修复需求，上方关注13500-13700区间压制。天胶基本面多空并存，台风“康森”影响，海南地区降雨增多，东南亚产区亦处于雨季，橡胶生产提量速度依旧偏缓；越南地区受疫情影响防疫管控严格，影响新胶短期到港；东营轮胎工厂开工预期提升；以及国内进口胶库存降速加快，均为天胶市场底部构成一定支撑。但终端市场需求欠佳，轮胎成品库存积压，工厂资金压力大，需求端难有明显改善，仍压制天胶走势。预计本周天胶市场或跌后修复，区间震荡。（文/金联创 原文标题/金联创天然橡胶市场周度分析及预测（20210903-0909））

前期伴随着产胶国疫情加重、国内进口不强、国内库存持续走低的阶段性供给吃紧及供给悲观预期，国内橡胶市场走出了一波较强的反弹，文华沪胶指数由12600点附近震荡上涨来到14700点以上，涨幅近17%，但之后迅速回落，即使在同期油价带动能化区间性回升背景下依然难有反弹表现，主要还是基本面的的弱势。 基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但产量数据显示疫情对橡胶生产影响有限，天胶产量依然处在增产期，产量稳步提升，虽然期间主产国生产、出口以及国内进口三个环节的产业链衔接问题并未解决，国内进口依然弱势并预期将要有所维持，但由于短期内国内对重点轮胎产区的环保督察增强，国内需求弱势成为主导胶市短期跌势的主导因素，下游开工率大幅下跌至区间支撑位，轮胎产量连月回降，加之前期反弹遭遇14800中期重要阻力，沪胶再度区间性下跌，在9月轮胎产区环保督察依然持续背景下，沪胶短期难免要再次考验13000整数关口支撑作用，但终端需求的持续低迷也预示着行业基本面的真正恢复需要真正有力的改变，后期走势博弈依然要在偏弱的需求和国内低库存现实之间展开，技术上中期可跌空间依然不大，本轮短期行情跌破12600创低概率较小，或将围绕13000关口展开争夺。（文/弘业期货 原文标题/能化工业品早评210913）