8号，RU主力收盘13315（-405）元/吨，混合胶报价11900元/吨（-150），主力合约基差-865元/吨（+230）；前二十主力多头持仓98266（+7990），空头持仓141017（+4221），净空持仓42751（-3769）。 8号，NR主力收盘价10775（-65）元/吨，青岛保税区泰国标胶1655（-40）美元/吨，马来西亚标胶1645美元/吨（-55），印尼标胶1605（-30）美元/吨。主力合约基差-30（+194）元/吨。 截至9月3日 交易所总库存225354（+5762），交易所仓单192480（+3700）。 原料 生胶片49.6（-0.95），杯胶44.45（-0.55），胶水47.30（-1），烟片51.49（-1.26）。 截止9月2日，国内全钢胎开工率为50.08%（-5.81%），国内半钢胎开工率为54.52%(-3.13%）。 观点 昨天橡胶价格继续下挫，期现价差明显缩窄。盘中并无明显消息带动，主要是供需偏弱叠加技术点位破位导致的。随着雨水的减少，旺季原料释放增加，近期泰国主产区原料价格持续回落，价格处于近几年的中间位置。国内原料增加则带来近期交易所库存的回升。供应端总体呈现增加势头，但因到港节奏受阻，反映在国内港口库存上的压力并不大。国内下游需求偏弱，但因步入季节性旺季，总体弱稳为主，近期国内指标胶的进入也使得现货价格承压。短期预计价格弱势震荡为主。 策略 中性 风险 产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货 原文标题/华泰期货橡胶日报20210909：供需偏弱，胶价大幅回落）

ru2201周三夜盘低位震荡偏弱。汽车销售以及PMI数据疲软打击市场信心。供应方面进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，供应压力逐步加大。旺产季变数看天气和疫情，关注原料价格信号。中美贸易战以后东南亚工业化进程加快，提振了当地人工成本，依然支撑橡胶成本，但阶段性的疫情爆发影响工业用工需求，分散的橡胶割胶未受影响。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内8月份重卡销量同环比继续大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。 操作上，买入跨式组合持有，单边追进破位空单持有。（文/华联期货 原文标题/华联期货研究所早报 2021-09-09）

当前泰国正处增产期，近期原料胶水价格回落。东南亚疫情整体有缓和迹象，但因船期推迟问题，8月国内天胶进口量同环比双降，9月环比或小幅增长，但绝对数量恐将继续保持低位。云南替代指标下达，后续将陆续流入云南市场，叠加国内旺产期来临，新胶供应预期增长。 需求端来看，受“缺芯”影响，8月乘用车市场零售达145.3万辆，同比-14.7％。终端需求低迷，轮胎厂家依然面临销售难、库存压力大的难题，加之山东环保督察加码，部分厂家有减停产行为，拖拽整体开工下滑。 总体来看，当前天胶供需两弱，在青岛港口库存仍然保持去库状态的情况下，橡胶下方存在一定支撑，但是需求端短期难有改善，再加上RU09合约交割临近，价格向上缺乏有效驱动，预计短期胶价维持弱势。 操作上，建议多单暂时回避。另外，深浅色胶库存差进一步缩窄，同时RU、NR需求分化，后期RU-NR价差仍有一定回归空间。（文/东吴期货 原文标题/天然橡胶产业链日报）

这段时间抄底橡胶的人，又又一次受重伤了。 RU主力2201合约，在9月8日一度暴跌超过500点，价格创2201合约上市以来新低。从8月初的15000点一路跌下来，一个月的时间跌去了接近2000个点，多头血流成河。 很多做基本面分析的人，怎么也想不明白，文华商品指数不断创新高，其他品种你方涨罢我登场，橡胶好像也没有什么特别大的利空消息，怎么就能动不动一天跌500个点呢？ 如果从基本面来看，橡胶近期确实没有太大的亮点，但也没有特别大的利空。以下我摘录隆众资讯9月8日的橡胶早间评论： “ 后市观点（需求端压力不及预期，供应端支撑仍存，库存消化超预期，胶价存在小涨可能） 9月份到港增幅较小，依旧处于偏少水平，东南亚主产国疫情对9月份出口存在一定影响预期，供应端支撑仍在，下游轮胎开工上周大幅下跌后本周仍有范围扩大传闻，对胶价存在压制，但是上周青岛地区消库幅度超市场预期，需求端疲软情况未起到较大程度打压，宏观面乐观气氛略有提升，昨日期货下跌后现货较坚挺，预计短期胶价存在小幅向上修复可能，RU01合约关注上方14000元/吨阻力。” 可见，行业内对于基本面还是中性偏乐观的。 但橡胶就是这样，总能给人意外的惊喜。 昨天的大跌是增仓下跌。考虑到目前的非标套（RU-泰混）的价差只有1450元左右，而最新的全乳胶生产成本对应的盘面利润已经跌到460元左右，无论是非标套还是标套，价差都处于比较低的水平。目前的价差，产业客户也不敢大举入场建仓。 所以，我可以大胆地判断，这一波增仓下跌，主要是投机资金所为。 为什么在基本面没有大的利空，甚至海南未来几天还有台风的情况下，投机资金敢于大举增仓做空呢？ 在下结论之前，我们先复盘一下去年的行情。 去年的RU2101合约，在9月份也是经历了一波下跌行情，从13000跌到了最低12065，然后逐步反弹。在9月底，临近国庆长假前，又经历了一波下跌。 国庆长假后，直接高开高开，从10月9日开盘12600涨到了最高16635，只用了半个月的时间，涨了4000点，让节前被洗出局的多头捶胸顿足。 熟悉橡胶期货的人都知道，RU品种通常09合约的压力会比较大。9月份是去年产的橡胶最后一个能够交割的主力合约。接下来，虽然还有10和11合约可以交割，但持仓量太小，所以多空的主战场是在09合约。 由于接了老胶之后，不能再重新注册仓单，这批老胶要流向现货市场。而RU交割品又是现货市场的非主流品种，流通性远不如主流的泰混。 所以，一旦流入现货市场，老胶就会快速贬值。因此，通常09合约卖方比较积极交货，而买方接货的意愿不强。如果01合约的升水不太大的话，多头往往愿意移仓01去接新一年产的仓单。 明白了这个特性之后，我们就能理解，9月份是空头比较容易控盘的时间节点。特别是又有中秋和国庆的假期，要提高保证金，如果前期已经经历过暴跌，那空头可以很从容地利用提保的有利时机，发动一波下跌行情，把多头逼出场。 但一旦进入10月份，市场交易的逻辑就变了。 第一，根据RU的交割规则，所有老仓单必须在11月全部注销，老胶不能再注册仓单，新一年产的胶才能注册仓单。所以01合约往往交易新仓单不足的题材，天然有利于多头炒作。 第二，9-10月份是泰国的雨季，同时也是我国海南地区秋台风的高发时期，只要下暴雨和刮台风，胶农就无法割胶，所以这段时间有充分的题材可以炒作天气，也是天然对多头有利。 我们明白了以上的原理之后，再回到2201盘面上来。 在9月8日盘面大跌之前，RU2201曾经横盘了一段时间，一些朋友于是采用高抛低吸的手法，赚得很开心。现在回过头来看，很可能是主力资金在吸筹。 等筹码吸差不多了，主力资金就利用09合约交割对多头不利的做空氛围，开始砸盘，所以我们看到在没有大利空出来的情况下，盘面竟然单日下跌500多点，我认为这主要是资金行为，与基本面无关。 那资金的真实意图是什么呢？ 结合以上分析，我认为，他们很可能不是想砸盘空单赚钱这么简单，他们很可能还想复制去年的行情走势，先在国庆节前，利用空对氛围，加上节假日提保，把多头在低位逼出局，然后自己在低位捡筹码。 他们真正的目的，很可能是10月份以后的上涨行情。 但他们这样做也是有风险的，万一他们的意图被更大的资金盯上了，很可能赔了夫人又折兵。因此，我估计他们砸盘的同时，都是双开的。所以，我们才看到盘面增仓下跌。 如果按照他们的剧本，我估计在长假提保之前，还要有一波下跌行情，届时，在账面亏损加提保的双重压力下，多头被迫砍仓出局，他们在低位捡筹码，同时逐步平掉手中的空单头寸，完成胜利大逃亡。（文/洪观世界 原文标题/橡胶暴跌背后：资金在下一盘很大的棋？）

橡胶周评 9月10日天然橡胶13300.000 +20.000 +0.15%。截止9月9日收盘，国内商品期货收盘，涨跌参半，尿素主力合约涨停，焦煤涨逾7%，续创历史新高，原油、SS等涨超1%，郑醇、沪铜等小幅上涨；生猪跌超4%，续创新低，铁矿、菜粕等跌超2%，橡胶、红枣等跌逾1%，豆二、PTA等小幅下跌。 延续上周态势，本周橡胶连续回落整理，全球经济复苏的迹象将持续，这将推动石油需求在2022年继续增长。 供应： 供给方面来看，预产区进入旺季后新胶存在较强的提升，东南亚主产国疫情严峻，胶工流动、物流运输受阻。当前泰国正处增产期，云南替代指标下达，后续将陆续流入云南市场，叠加国内旺产期来临，新胶供应预期增长。 我国天然橡胶进口船货整体处于偏低水平，后期天然橡胶供给端压力可能弱于预期，胶价受到提振压力大。 天然橡胶属于国际化品种，国内外价格联动性较强，内外盘橡期货价格互相影响。本周，大宗商品整体承压上行，宏观氛围偏好。 据数据显示，中国上半年天然橡胶进口量255.12万吨，占去年总进口量43.22%。5-8月外胶进口也相对偏低，天然橡胶保税库存周环比累计下降43.96个百分点。 库存 据中国海关总署9月7日公布的数据显示，2021年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计52.9万吨，较2020年同期的69.9万吨下降24.3%。2021年1-8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计434.8万吨，较2020年同期的450.8万吨下降3.5%。 库存方面，上期所库存持续低位，青岛库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。出口订单面临集装箱紧缺和海外需求放缓的双重影响。浅色胶库存逐渐累积，深色胶库存去化放缓。 据消息，截至9月3日，交易所总库存225354（+5762），交易所仓单192480（+3700）。原料，生胶片49.6（-0.95），杯胶44.45（-0.55），胶水47.30（-1），烟片51.49（-1.26）。 需求： 下游需求方面，受芯片紧缺、原材料上涨等影响，7月份国内汽车市场产销同比和环比均呈现下滑。 当前，轮胎市场整体表现暂无明显好转迹象。据乘联会9月8日发布的最新数据显示，2021年8月乘用车市场零售达到145.3万辆，同比下降14.7%，而且相较2019年8月下降7%，增速偏弱。今年1-8月的零售累计达到1290万辆，同比增长17.1%，较1-7月增速下降6个百分点。 周K价格：本周数据显示，进口胶价小幅回落，国产库存减少，国产胶价大幅下调，基本面预计短期偏紧。本周累计震荡平缓下滑，期货趋势尾盘大幅下跌较为明显。 预期： 预计短期内受市场情绪影响，基本面并无新利空，天然橡胶将以弱势震荡运行为主，9月初确实不利于多头，季节性偏空。近期需重点关注东南亚产区割胶作业情况。市场对于国内下半年需求依然偏悲观。中长期来看，市场可能在年末或明年初有阶段性反弹机会。

讲起海南天然橡胶的故事，我们先不说橡胶，天然橡胶网故意卖个关子，从海南以及东南沿海的其他作物说起。 20世纪50年代初，党中央决定发展包括植胶和割制胶在内的天然橡胶事业，以重庆工业试验所橡胶研究室为基础，加上广西桐油研究所，并从全国科学机构和高校选调一批专家、教授、技术人员，以及分配一批高校毕业生，组建成天然橡胶科学研究所。鉴于当时的形势，出于保密需要，组织筹建时称之为“特种林业研究所”，正式成立时定名为“华南热带林业科学研究所”。涉及这一段历史的片段回忆录，之前已刊登过一些；但尚未有具体记述说明广西桐油研究所并入特种林业研究所经过的文章，对于建所元老乐天宇、何敬真教授事迹的回忆文章也几乎没有。庞廷祥研究员的《回忆与乐天宇、何敬真教授一起为橡胶事业奋斗的历程》正好填补了这一空缺。 此文史料翔实，记述往事的字里行间饱含着庞廷祥对恩师——植物生态学家乐天宇、树木学专家何敬真亲切关怀、谆谆教诲的崇敬怀念之情。研读此文，我们还可以具体了解乐天宇、何敬真等老一辈科学家深入植胶垦区，考察调查自然环境和生产实际，结合我国有台风、低温寒流的气候特征，提出“森林抚育法”植胶的理论和方法，注重选择宜林地，建设网格面积适宜、结构合理的胶园防护林体系，并进行各类防护林带效能试验的某些过程，从而学习他们探索中国特色橡胶栽培技术的科学精神。 我国油桐种类很多，主要分布在云南、四川、贵州、广西、湖南、湖北、广东、江西等省(区)，陕西、山西、河南等省也有分布。我国也是全球桐油主要生产国，在新中国成立前主要是出口美国作为油漆工业原料。在抗日战争时期，我国科学工作者利用高温裂化法，生产汽车柴油代用品获得成功。中国油脂公司也曾从美国进口一套全新分析仪器，计划在重庆市郊建桐油研究所，隶属伪中农所。后因国民党政府长期不能落实基建经费，抗日战争胜利后，1947年，由油脂公司总经理刘瑚和马保之、陆大京教授(时任广西大学教授兼联合国救济总署广西救济署负责人)利用联合国救济总署资助，把尚未开箱的仪器运至广西桂林“君武植物园”建成桐油研究所。 新中国成立后，党和人民政府对桐油生产和利用十分重视，决定加强党的领导，于1951年初把桐油研究所迁至广西柳州沙塘广西农业试验场划地重建，改名为“广西桐油研究所”。后因美帝国主义发动侵略朝鲜战争，对我国实施严密封锁、禁运措施，致使我国桐油出口和生产利用面临转向问题。 1952年3月，华南垦殖总局广西垦殖分局特派专人送来橡胶树篮播实生苗200株，指定桐油研究所派专人负责试种。来人特地介绍：橡胶、石油、钢铁、煤炭是工农业生产和国防建设不可缺少的物资。没有橡胶轮胎，飞机不能起飞，汽车也走不动，我们就会处于挨打的被动局面。所以毛主席党中央决定大力发展我国的橡胶生产事业，打破帝国主义的封锁。橡胶种子是有钱也买不到的。我们华南垦殖总局局长叶剑英统领垦区的全体军民号召—定要把落在胶园地上的每一颗种子捡回来，没有橡胶树种子橡胶生产大发展就不可能，所以一粒橡胶树种子比一两黄金还重要。橡胶种来得不容易。希望你们一定要把这些橡胶树种苗种好、管好。 当时吴启增所长立即表示：我们有信心一定把它种好。并宣布我负责规划、试种。我当即表示，接受领导分配给我的重要任务，决不辜负党的重托。全体职工热烈鼓掌支持。我虽然是学林学专业的，但我对典型热带经济树种橡胶树的生物学特性知道的不多，所以对送苗来的同志每句话都牢记在心。为了把试种工作做好，第一件事就是防止坏人破坏和灾害性事件发生。所以，我特地选择宿舍西侧排水良好的耕地作试种地，这样，不管白天或黑夜发生什么事，都能及时处理；此外，在试种地交通道口都挂上铁刺，竖起“人、畜免进”的警示牌，在每行胶树的北侧1米外，种2行甘蔗防御冬季寒风，也防人、畜进入。第二件事，是落实来人提出的栽培措施基础上，在夏秋季节，在橡胶树根茎外10厘米覆盖稻草，起到防旱保湿作用；8月下旬，增施硫酸钾50克，期望提高植株越冬抗寒性。 当年10月下旬，测定植株生长量结果是：株高123～152厘米，木栓化高度平均32厘米，离地面5厘米直径茎粗1.8厘米，未发生病虫害。（文/天然橡胶网） [天胶往事]海南（二）

今年2月25日以来，橡胶期货开启了振荡下跌的模式，期间有小幅反弹，不过从8月19日开始，天然橡胶多次出现单日下跌3%左右的情况。截至9月8日下午收盘，天然橡胶主力合约RU2201收报13315元/吨，较8月19日盘中高点下跌1705元/吨，跌幅达11.35%。“本轮胶价大幅下跌，主要原因在于需求端表现较弱的情况下，市场对于产区旺产季新胶产出提量的预期影响。”中信建投期货天然橡胶研究员刘洋说。 宝城期货能化橡胶高级研究员陈栋介绍，本周三国内沪胶期货2201合约弱势下行3.23%至13315元/吨，标胶期货2111合约重挫3.70%至10410元/吨，二者均创今年以来新低。胶市终端需求低迷，改善迹象不足。下半年以来，国内重卡销量持续出现同比和环比大幅萎缩现象，导致轮胎行业开工率难以抬升，未能显现旺季特征。在需求驱动不足的背景下，供应端压力始终释放，导致胶价重心稳步下移，预计后市国内橡胶期货还将维持弱势下行的趋势。 记者在采访中获悉，从季节周期性上来看，当前国内外天然橡胶主产区基本进入旺产季，在没有遭遇严重自然灾害的情况下新胶产出将提升至年内高位。2021年7月，ANRPC成员国天然橡胶合计产量为101.08万吨，较2020年同期增加4.09万吨；其中中国天然橡胶产量为10.01万吨，较2020年同期增加1.44万吨。 国内轮胎三大市场整体表现偏弱：配套市场方面受汽车产销连续下滑影响表现偏弱，出口市场方面由于海运费高企且低价货柜资源紧张导致厂家出货受阻，替换市场方面终端需求表现同样较为弱势。轮胎厂家自5月开始面临的出货及库存双重压力暂未有明显缓和，轮胎开工也因此持续处于近几年低位，橡胶需求表现较弱。9月2日当周，国内全钢胎周度开工率为50.13%，较2020年同期下降24.32个百分点；半钢胎周度开工率为54.66%，较2020年同期下降15.47个百分点。“当前橡胶需求表现偏弱，供给端由于产区进入旺产季新胶产出存在季节性提升预期，橡胶整体供需格局较为弱势。”刘洋说。 据天胶生产国协会（ANRPC）最新发布的数据，2021年7月天胶生产国协会成员国合计产量达101.08万吨，较去年同期的96.99万吨，小幅增长4.22%，较近5年均值103.70万吨小幅下滑2.53%。1—7月天胶生产国协会成员国合计产量达596.47万吨，较去年同期的565.06万吨，小幅增长5.56%，较近5年均值的616.16万吨小幅下降3.20%。 根据过去5年天胶生产国协会（ANRPC）发布的数据显示，2016—2020年该组织成员国8月产量均值达105.12万吨，9月产量均值达106.75万吨，10月产量均值达108.43万吨，11月产量均值达113.05万吨，12月产量均值达104.95万吨，分别较7月产量均值的103.70万吨，分别增长1.37%、2.94%、4.56%、9.02%、1.21%。以过去五年产量增幅估算，预计2021年8—12月份，成员国产胶量合计料分别达到102.46万吨、104.05万吨、105.69万吨、110.20万吨和102.30万吨，整体呈现供应压力逐渐回升的态势，并对胶价形成负面压力。但如果鉴于极端天气和变异毒株等因素干扰，预计2021年天胶生产国协会（ANRPC）成员国合计产量维持在1120万吨，较近5年均值的1154.47万吨小幅下滑3%左右。 “产胶国产量预估模型也基本上符合近几十年东南亚产胶国的产量趋势。可以看到，由于在2005—2012年期间，产胶国新种植面积呈现井喷态势，这预示着新胶高增产周期会在2013—2019年凸显，从2020年开始，产量达到峰值，增速逐渐放缓（橡胶幼苗期7年左右）。”陈栋说，步入2021年以后，产胶国产量虽然不会出现峰值过后的快速滑坡，绝对量依然维持高位。叠加极端气候对产胶量的影响，以及印度变异病毒传播至东南亚，引发泰国、缅甸、老挝、越南和柬埔寨等产胶国感染变种新冠病毒的人数逐渐增加，对于天胶供应链和橡胶种植业大量依赖于外来劳工的产胶国而言，产量下滑风险正在逐渐增大，并可能对下半年产胶量形成实质性的影响，这值得引起投资者的密切关注。 据了解，在下游需求方面，受芯片紧缺、原材料上涨等影响，7月份国内汽车市场产销同比和环比均呈现下滑。据显示，2021年7月，中国汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。前7个月，汽车产销分别完成1444万辆和1475.6万辆，同比增长17.2%和19.3%，增幅比前6个月回落7个和6.3个百分点。 作为天胶消费晴雨表的重卡销量在8月继续呈现断崖式下跌。数据显示，今年8月我国重卡市场预计销售各类车型6.2万辆左右，环比下降19%，同比下滑52%，销量比去年同期减少了近7万辆。8月份也是重卡行业今年以来的第四次下降，而且是从5月份以来的连续四个月下滑。今年1—8月，我国重卡市场累计销量约为118.3万辆，同比增长9%，暂时还在上升通道中，但相比1—7月的17%增幅缩窄了8个百分点。 陈栋认为，在终端车市需求走弱的背景下，近期国内轮胎企业相关联设备检修导致轮胎设备暂停生产，从而带动整体开工走低，同时内外销市场走货压力不减，加之生产成本高位承压，自主控产行为犹存。截至9月3日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为50.13%，较上周下滑5.45个百分点，较去年同期下滑24.31个百分点，较2019年同期下滑21.53个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为54.66%，较上周下滑3.04个百分点，较去年同期下滑15.46个百分点，较2019年同期下滑12.25个百分点。受胶市供需结构偏弱影响，预计后市国内橡胶期货还将维持振荡偏弱的走势。 对于橡胶后市，刘洋当前则持谨慎乐观态度。首先，从需求方面来看，尽管当前轮胎市场整体表现暂无明显好转迹象，但在轮胎开工已处于近几年同期最低水平的情况下其进一步下降的空间亦较为有限，因此对于橡胶需求表现来说尚且存在一定支撑。其次，从供给方面来看，虽然产区进入旺产季后新胶产出存在较强的提升预期，但由于目前东南亚主产国疫情形势仍然严峻，各国防疫管控措施将导致胶工流动受阻，再加上四季度出现拉尼娜现象的概率有所上升，旺产季中新胶产出提量或将不及预期；最后，疫情管控措施还导致天然橡胶国际贸易受阻，我国天然橡胶进口船货整体处于偏低水平，使得后期天然橡胶供给端压力可能弱于预期，进而令胶价受到提振。“综合来说，我们预计短期内受市场情绪影响，天然橡胶将以弱势震荡运行为主，但胶价下跌空间有限；中长期来看，天然橡胶有望偏暖运行，近期需重点关注东南亚产区割胶作业情况。”（文/期货日报 原文标题/橡胶期价大幅下跌……后市可保持谨慎乐观？）

9号，RU主力收盘13320（+5）元/吨，混合胶报价11850元/吨（0），主力合约基差-1070元/吨（-205）；前二十主力多头持仓94361（-3905），空头持仓137191（-3826），净空持仓42830（+79）。 9号，NR主力收盘价10470（+60）元/吨，青岛保税区泰国标胶1665（+10）美元/吨，马来西亚标胶1655美元/吨（+10），印尼标胶1635（+30）美元/吨。主力合约基差95（+124）元/吨。 截至9月3日 交易所总库存225354（+5762），交易所仓单192480（+3700）。 原料 生胶片49.6（0），杯胶44.15（-0.3），胶水46.50（-0.8），烟片51.49（0）。 截止9月2日，国内全钢胎开工率为50.08%（-5.81%），国内半钢胎开工率为54.52%(-3.13%）。 观点 昨天橡胶价格延续弱势运行，本周橡胶实质基本面变化不大，而盘面价格则明显下行。橡胶价格的下跌更多是对于后期供需的悲观预期，一方面需求持续偏弱，受到国内环保检查的影响以及海外芯片不足带来的汽车销售下滑等影响，同时国内指标胶的进入也给予现货价格压制。目前泰国主产区面临降雨较大，对于短期割胶或有所抑制，预计橡胶原料价格将有所企稳。盘面价格短期下行空间亦或有限，不宜过分看空。因后期供需偏弱，预计胶价向上修复的空间不大。建议观望为宜。 策略 中性 风险 产量大幅增加，橡胶库存继续累积，需求大幅减少等。（文/华泰期货）

汽车销售以及经济数据疲软持续打击市场信心。 供应方面进入高产期，天气正常，供应积极性暂没有问题，供应压力逐步加大，泰国橡胶原料价格下滑，国内交易所仓单增加。青岛橡胶库存去库至低位，海外需求相对偏强，价格外强内弱，国内到港减少。 需求端，配套方面，国内8月份重卡销量同环比继续大跌，而缺芯和消费力下降又影响了乘用车配套需求。 替换方面，房地产持续受压，社会经济活动也受到疫情走高影响。 出口方面受海运费高昂打击。轮胎厂开工率仍处于近年区间低位，工厂成品库存高原料库存低。橡胶供应问题不大，需求缺乏驱动，而成本支撑尚可。 操作上，买入跨式组合持有，单边追进破位空单持有。（文/华联期货 原文标题/华联期货研究所早报 2021-09-10）

夜盘天然橡胶小幅反弹，RU2201收报13340点，上涨0.45%。持仓量216360手，减少1141手。 市场方面，天然橡胶短期持续下跌之后，价格接近13000点关口支撑，现货市场价格跌幅小于期货，市场套利空间压缩。 橡胶价格走势主要受制于交割品库存增加预期，价格整体保持偏弱格局。短期市场空头情绪宣泄有望减缓。 交易策略方面，RU2201合约下行放缓，短线日内交易为主。（文/倍特期货）